易点天下-公司研究报告-AI+广告标的业绩加速明显-250630（22页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告公司深度报告公司深度报告2025 年年 6 月月 30 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：吴雁宇联系人：吴雁宇执业证书编号：执业证书编号：S1410124010015投资评级投资评级：买入买入（首次首次）当前价格当前价格:26.25元元目标价格目标

2、价格:35.81元元目标期限目标期限:12 个月个月市场数据市场数据总股本(百万股)471.89A 股股本(百万股)471.89B/H 股股本(百万股)-/-A 股流通比例(%)）67.0412 个月最高/最低(元)41.98/12.37第一大股东邹小武第一大股东持股比例(%)25.35上证综指/沪深 3003424.23/3921.76数据来源：聚源注：2025 年 6 月 27 日数据近十二个月股价表现近十二个月股价表现%1 个月3 个月12 个月相对收益4.37-2.5165.38绝对收益6.49-2.3478.68数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比相关研究报告相关研究报告易

3、点天下易点天下301171.SZ传媒行业AI+广告标的，业绩加速明显广告标的，业绩加速明显投资要点：投资要点：公司实际控制人为公司实际控制人为邹小武先生邹小武先生，其直接与间接其直接与间接控制公司股权比例为控制公司股权比例为 32.96%。公司成立于 2005 年 4 月，总部位于陕西省西安市；2022 年 8 月，公司在深圳证券交易所上市。截至 2025 年一季报，邹小武先生为公司实际控制人，其直接与间接控制公司股权比例合计为 32.96%。公司核心管理层以 80 后为主，整体教育背景良好。公司领军人物邹小武先生，担任公司董事长一职，其于赴美留学期间接触互联网营销业务，2011 年回国创业。

4、全球互联网广告行业市场规模持续增长，全球互联网广告行业市场规模持续增长，AI 有望重构产业链有望重构产业链。据 eMarketer 数据，2024 年全球互联网广告市场规模约为 6,871 亿美元，预计 2028 年全球互联网广告市场规模将增至 10,441 亿美元，2024 年至 2028 年年均复合增长率约为 11.03%；2024 年中国互联网广告市场规模约为 1,401 亿美元，预计 2028年中国互联网广告市场规模将增至 1,995 亿美元，2024 年至 2028 年年均复合增长率约为 9.24%。互联网广告行业发展趋势包括：头部媒体广告市场与中长尾媒体广告市场共同发展、AI 技术

5、渗透率不断提升，将重塑互联网广告产业链、新一轮全球化浪潮带来新机遇。公司以出海服务为核心公司以出海服务为核心，积极拥抱积极拥抱 AI 技术技术。公司主营业务包括营销服务和数字化服务；其中，营销服务包括出海整合营销、数字营销、广告变现等服务；数字化服务包括 AI 数字创意、BI 决策、CI 智能化多云管理等服务。公司积极拥抱 AI 技术；2023 年，公司发布首个 AIGC 数字营销创作平台 KreadoAI；2024年，公司发布了“AI+BI+CI”出海全链路数字化解决方案。公司媒体资源丰富，头部互联网媒体包括 Google、Meta、Tik Tok、微软广告平台、Apple Ads 等；中长

6、尾媒体包括小米、美图秀秀、传音等。2025 年 1 月，公司旗下业务品牌Cyberklick 正式成为全球最大的独立移动广告平台之一AppLovin 的大中华区首家电商一级代理商。公司客户资源广泛，覆盖电商、泛娱乐、新能源、3C 电子、快消品等多个细分行业，与阿里巴巴、腾讯、字节跳动、Temu、快手、SHEIN、米哈游、滴滴、携程、库迪咖啡、霸王茶姬等多家知名企业形成长期合作。未来 3-5 年，公司业务增长点包括：第一、拓展下游细分行业与新客户，除跨境电商等，发力短剧、AI 应用、智能家居、新能源汽车等新赛道；第二、深化全球媒体资源合作，在与头部媒体稳定合作外，扩大中长尾媒体合作规模；第三、积