2022年集成灶行业趋势及亿田智能产品渠道变化分析报告（26页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录1. 增长提速，管理革新，股权激励落地增长提速，管理革新，股权激励落地. 61.1. 集成灶行业领航者，2021 为转折之年.61.2. 创始人眼光前瞻，管理变革增实力.81.3. 股权激励绑定核心人才，彰显长期增长信心.102. 量价双升演绎成长，年内迎双重催化，强量价双升演绎成长，年内迎双重催化，强有望持续释放有望持续释放.112.1. 行业高成长，中长期量价双升可期.112.2. 经销商为短期竞争关键，发力一二线为新看点.132.3. 地产政策边际放松，厨电龙头进驻，行业迎发展催化剂.153. 强研发筑高护城河，新品上市贡献增量强研发筑高

2、护城河，新品上市贡献增量.163.1. 研发支持充分，下置风机专利优化产品性能.163.2. 产品创新能力强，结构优化拉升均价及毛利率.173.3. 陆续打造爆款机型，新品上市创佳绩，储备产品表现值得期待.194. 渠道变革赋予成长新动能，看好经销、电商及家装渠道持续发力渠道变革赋予成长新动能，看好经销、电商及家装渠道持续发力.204.1. 经销渠道变革增实力，服务升级打造正循环.204.1.1. 换商及招大商持续推进，鼓励经销商做强做大.204.1.2. 全面实现服务升级，打造品牌价值核心增长极.224.2. 电商渠道布局革新，增长前景可期.244.2.1. 电商人才就位，经营模式完善，营销

3、方式转型.244.2.2. 改革成效显著，爆款产品及下沉电商或创造新增量.254.3. 家装渠道快速扩张，高定厨房提供借鉴.26图表目录图表目录图 1 ：亿田智能历史沿革.6图 2 ：2021 年集成灶业务收入贡献营收的 92%.6图 3 ：2021 年集成灶业务毛利润贡献毛利润的 96% .6图 4 ：2021 年亿田智能营收增长提速.7图 5 ：亿田智能营收增速 2021 年领先同行.7图 6 ：亿田智能毛利率自 2019 年以来逐年提升.7图 7 ：亿田智能期间费用率.7图 8 ：亿田智能净利率持续改善.8图 9 ：亿田智能归母净利润及 YOY. 8图 10 ：亿田智能股权结构图（截至

4、2021Q3）.8图 11 ：亿田智能组织架构调整（2021.4.21 公告）.9图 12 ：亿田智能组织架构调整（2022.4.20 公告）.9图 13 ：集成灶行业发展历史.11图 14 ：集成灶行业零售额 2016-2021 年 CAGR 34%. 11图 15 ：集成灶行业零售量 2016-2021 年 CAGR 29%. 11图 16 ：农村平均每百户家庭吸油烟机保有量（台）低于城镇.12图 17 ：集成灶渗透率持续提升.12图 18 ：线上多功能集成品类零售量占比提升.13图 19 ：线下 KA 渠道多功能集成品类零售量占比提升. 13图 20 ：集成灶行业市场集中度尚有提升空间

5、.14图 21 ：各企业经销模式收入为主 .14图 22 ：浙江美大三四线收入占比高.14图 23 ：一二线城市集成灶品牌零售额增速（2020）.14图 24 ：老板集成灶新品外观.15图 25 ：老板集成灶新品特点.15图 26 ：亿田智能研发费用率高于同行 .16图 27 ：亿田智能研发人员平均薪酬处于较高水平（单位：万元）.16图 28 ：背置风机技术 VS 下置风机技术.17图 29 ：下置风机技术节约蒸烤箱容积.17图 30 ：亿田 D5ZK 语音交互功能示意图.18图 31 ：S9 智能烹饪管家菜谱.18图 32 ：2019 年 S8 蒸烤独立款出厂价、毛利率高于其他产品.18图

6、33 ：2020H1 S8 蒸烤独立款系列收入占集成灶收入比重提升.18图 34 ：亿田集成灶销售均价（元）提升速度快.18图 35 ：亿田智能集成灶毛利率 2019 年起持续提升.18图 36 ：亿田集成烹洗中心图示.19图 37 ：中国家庭厨房 8 平以下占比 39%.19图 38 ：经销收入 2020-2021 年占公司营收的 85%以上 . 20图 39 ：经销商线上采购占营收比重 2019-2020H1 快速提升.20图 40 ：亿田智能经销商数量自 2018 年起稳定在 1300 多家.21图 41 ：亿田换商更加积极.21图 42 ：亿田新增经销商平均销售额较高（单位：万元）.2