1、泛在电力物泛在电力物联网专题联网专题报告报告20192019年年1111月月数数观天下观天下泛在网建设市场格局0102目录建设情况03泛在网建设01PART泛在电力物联网的泛在电力物联网的 2019 年：从顶层设计与试点落地到产业元年年：从顶层设计与试点落地到产业元年发展事迹发展事迹结合泛在网各层级建设的落地情况，以及电网侧改善盈利能力、转变盈利模式的发展需求，我们认为目前分层级看泛在网的落地情况将会迎来下述情况：应用层：以各省网公司分头推进为主，在打造各省示范城镇、示范区的同时，我们 认为更大的应用场景出现在了营配贯通、终端服务、资产盘活等领域，因此核心诉求集中在降本与增效上；各单位、各区域

2、的业务痛点不同、资产状态不一，也就决定了应用层将 在较大程度上呈现具体落地应用相对分散、可应用场景较多的特点。发展情况发展情况平台层&网络层：在跟踪以国网信息化&通信设备采购的过程中，我们认为决定电 网系资产获得 70%80%的综合市占率的主要因素是电网运营经验（数据积累）和电网安 全考量，因此在信通类采购有望迎来 CAGR 30%40%增长的起点，我们展望未来电网系 资产仍将维持优势地位的核心，便是在于即便在引入互联网企业或其他合作伙伴的基础上，上述两点要素仍将决定电网系资产的端口与纽带地位。在数据中台的搭建过程中，电网系资产在全新领域迎来互联网企业的挑战，但是我们认为这也是电网系核心科技资

3、产自我进 化的机遇所在，有利于企业的长期成长。感知层：未来 2030 年 20 亿台套终端入网的规划，为感知层在未来十年带来了三 倍的巨大增长空间。未来需求端，我们认为大方向是存量计向高精度流量计演进，预计将催生智能电表升级、高精度传感器和“国网芯”快速推广，其中智能电表叠加更新周期与 新标准落地有望率先迎来需求放量、价值量提升和短期集中度提升。发展情况发展情况市场格局02PART2019 年国家电网原定 采购计划为四批次信息化采购，目前已如期新增采购批次，并包含天津、宁夏、江苏三省 的泛在电力物联网专项招标采购，信通投资作为反映泛在电力物联网平台层、网络层建设 情况的主要指标，2019 年已

4、经迎来了批次上的增加，预计投资完成额的增加有望在 2020 年起全面提速，并有望维持较高投资水平至 2022 年（泛在网建设第二阶段首年）。市场格局市场格局信息化采购国网系占比近 70%。 2019 年国家电网已公示四批信息化采购中标结果（含 新增批次），总计中标金额 19.32 亿元，四批次金额分别为 1.57 亿/8.61 亿/5.88 亿/3.26 亿元；其中，国网系资产（主要包含：国电南瑞、信产集团、智芯微电子、岷江水电拟注 入资产、许继电气、中国电力科学研究院）综合市占率为 67.46%，四批次分别为 67.65%/ 69.37%/69.54%/58.56%。结合前文论述的运行经验与

5、电网安全因素，我们预计在 2020 年信通采购进一步放量的阶段，国网系资产仍有望维持行业相对领先地位，预计综合市占 率仍将维持在 65%70%区间。市场格局市场格局国电南瑞综合市占率达 44%，龙头地位稳固。2019 年前四批采购中，国电南瑞综合 市占率达 44.07%，四批次市占率分别为 42.68%/43.77%/48.34%/37.83%，处于行业绝对 龙头地位。此外，岷江水电（拟注入资产）综合市占率 10.32%，智芯微电子为 5.90%， 国电南自为 5.17%，积成电子为 4.90%。国电系资产处于行业头部供应商地位，维持我们 前述判断，国电南瑞、岷江水电、智芯微电子有望继续维持相

6、对领先的市占率水平。市场格局市场格局通信项目国网系资产综合市占率超八成。2019 年国家电网已完成五批次通信设备招 标采购，累计中标金额达 21.33 亿元，各批次中标金额分别为 3.75 亿/2.32 亿/6.01 亿/3.31 亿/5.95 亿元。国网系资产（主要包含：岷江水电拟注入资产、国电南瑞、信产集团、智 芯微电子）综合市占率达 88.39%，分批次市占率分别为 90.92%/81.96%/88.07%/100%/ 83.18%。相比较信息化采购，通信设备招采国网系资产的领先地位更加稳固，我们认为在 后续通信设备采购招标中，国网系资产的端口地位将继续保持，市占率有望持续维持在 80%