交通运输行业2022年春季策略：寻找确定性高股息成长复苏-220222（26页）.pdf

1、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明交通运输交通运输强于大市强于大市维持2022年02月22日（评级）寻找确定性：高股息，成长，复苏寻找确定性：高股息，成长，复苏行业投资策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.基建高股息基建高股息交通基础设施公司盈利能力强且稳定，估值较低、股息率较高，逆势中相对收益明显。推荐唐山港、建发股份，关注粤高速A、山东高速、大秦铁路、皖通高速。2.物流成长新星物流成长新星在物流细分领域，挖掘成长可见度高、市场预期不足、关注度低的成长新星。推荐沿海危化品物流公司盛航股份，大宗供应链公司浙商中拓，智能仓储方案提

2、供商兰剑智能。3.国内客运复苏国内客运复苏随着新冠新型疫苗、特效药陆续推出，国内客运有望复苏。看好潜在需求高增长、供给增速下降、价格弹性大的公司。推荐中国国航，关注上海机场、海峡股份、京沪高铁、三峡旅游。风险提示风险提示：全球经济增速下滑，全球疫情反复，新冠特效药开发慢于预期fXbWzWkZnVaZwVoPrQnN6MdNaQmOrRpNmOjMrRtRlOsQtQbRmMyRuOpMoOuOpOtM3重点推荐资料来源：Wind，天风证券研究所代码代码名称名称2022-02-21评级评级2020A2021E2022E2023E2020A2021E2022E2023E601000.SH唐山港2.

3、92买入0.310.360.350.359.428.118.348.34600153.SH建发股份10.11买入1.561.862.172.196.485.444.664.62000906.SZ浙商中拓12.05买入0.751.281.742.2316.079.416.935.40001205.SZ盛航股份27.03买入0.931.101.431.9029.0624.5718.9014.23688557.SH兰剑智能35.38买入1.151.181.722.5630.7729.9820.5713.82300873.SZ海晨股份49.85买入1.461.742.383.2634.1428.652

4、0.9515.29601111.SH中国国航10.35买入-0.99-0.670.090.70-10.45-15.45115.0014.79002352.SZ顺丰控股62.15买入1.320.280.871.0047.08221.9671.4462.15600018.SH上港集团5.87买入0.360.660.620.6116.318.899.479.62重点标的推荐重点标的推荐股票股票股票股票收盘价收盘价投资投资EPS(元元)P/E1.1 基建价值显现：高股息 部分交通基础设施公司股息率超过5%，具备长期投资价值。4资料来源：Wind，天风证券研究所部分交通基础设施公司的股息率已经具有吸引力

5、证券代码证券简称股价：元20220218Wind一致预期2022年EPS：元2020年分红比例2022年预期股息率分红承诺601000.SH唐山港2.920.3664%7.7%000429.SZ粤高速A8.000.7570%7.1%分红比例70%600350.SH山东高速5.630.7742%7.0%分红比例60%601006.SH大秦铁路6.960.9065%6.9%0.48元/股600012.SH皖通高速8.031.0490%6.6%分红比例60%600548.SH深高速10.481.2732%6.1%分红比例55%600153.SH建发股份10.112.0046%5.6%600377.S

6、H宁沪高速9.120.9494%4.8%601298.SH青岛港5.860.7044%4.2%分红比例40%注：2022年预期股息率根据分红承诺或者2020年的分红比例或2022年分红比例预期计算。1.2 基建价值显现：盈利稳定 交通基础设施板块盈利能力强，且较为稳定 高股息上市公司的ROE普遍较高、估值普遍较低5资料来源：Wind，天风证券研究所交通基础设施板块盈利能力强且比较稳定高股息公司的盈利能力普遍较强0%2%4%6%8%10%12%14%201520162017201820192020扣非平均ROE铁路运输机场高速公路物流港口0%3%6%9%12%15%宁沪高速青岛港建发股份大秦铁路