海投学院：揭秘中美家族办公室的异同（10页）.pdf

1、?揭秘中美家族办公室的异同 中国自古有云：“富不过三代。”有数据表明1，全球范围内家族企业的平均寿命不到 25年，只有三分之一的家族企业能延续到第二代，不到一成的能够传承至第三代，失败率高达90%。而我国的家族企业大多起步于改革开放，经历了 40 年的财富快速增长，目前“创一代”正值五六十岁的年龄。根据胡润研究院发布的财富报告显示2，未来 5 至 10 年，将有 300 多万家民营企业面临财富和企业传承问题，中国将迎来史上规模最大的家族企业接班浪潮。同时随着国内遗产税的不断推进，寻找合适的财富管理和顺畅的财富传承模式已成为如今中国超级富豪们的当务之急。而处于金融产业链的最顶端的家族办公室国外超

2、高净值家族的标配，曾帮助洛克菲勒、摩根、肯尼迪等家族打破“富不过三代”魔咒的神秘机构，自然成为中国顶级富翁们当下密切关注的热点话题。一、一、中中美家族办公室对比美家族办公室对比 相较于美国历经两百多年沉淀的家族办公室发展历史，家族办公室在中国的出现只有短短几年时间，仍然是一个比较新的概念，目前尚处于起步阶段。业界估计，中国有超过 200个家族办公室，而美国有超过 4000 家成熟的家族办公室。对比美国，可以发现中国的家族办公室在以下一些方面存在差异3：1 http:/ 2 https:/ 3 胡玉莹.中国与西方家族办公室的异同J.经济导刊,2013(12):91-93?1.1 资产管理 相对而

3、言，中国家族办公室将更多的关注重点放在财富管理上，美国家族办公室则更注重长远规划、家族治理和提高家族的社会影响力。单就投资经验和手法来说，美国家族办公室也已经发展得比较成熟，它们会注重家族资产组合的多元化，同时剥离家族资产与企业资产。1.2 财富和企业继承规划 具有一定历史的美国家族往往已经通过信托遗嘱、家族宪法、家族大会等重要工具规划好了继承问题，并且家族大部分成员可能已不参与家族生意的行政工作。而对于中国的第一代财富创造者，他们及家人一般仍在创立的公司里工作，同时还没有足够的时间去考虑复杂的后代继承问题，亦没有足够的经验去应对一些可能首次出现的继承问题。1.3 税务规划 美国的征税制度已经

4、发展得较为成熟和稳定，美国家族办公室在处理税务问题方面都很有经验。而中国的税法正在历经不断改革细化的过程，如离岸信托及其他海外资产税务问题的不确定性、未来征收遗产税的可能性，成功的中国家族办公室必须能够识别和应对这些问题。1.4 货币管理 不同于美国，中国目前的外汇管制比较严格，而不少中国富裕家族在境外都有离岸投资。因此中国的家族办公室不仅需具备管理不同货币的能力，还应掌握在有外汇管制的情况下如何处理跨境交易和监控资金流。?1.5 政治和社会风险管理 相比于美国，中国的富裕家族更易受到政治及决策等风险因素所影响，国家政策、税收优惠和行政措施等都可能对中国企业家的财富产生直接重大影响。因此当信息

5、流动不对称和透明度较低的情况下，中国的家族办公室必须时刻留意政策制定趋势，预防并管理好可能出现的政治和社会风险。当然，尽管中美家族办公室有以上五点不同，它们依然有着同样的使命，即维持家族财产保值增值并能够顺利地进行跨代传承。同时，中美家族办公室也都同样注重私密性，美国家族办公室将客户信息保密工作视为最重要的任务之一，中国家族也秉承着“财不外露”的传统文化，不希望将家族财富隐私向外人透露。二、中美家族办公室案例分析 接下来笔者将带领大家深入了解一美一中两个家族办公室，探寻它们各自的奥秘。2.1 肯尼迪家族办公室 Joseph P.Kennedy Enterprises 肯尼迪家族旧照?作为美国历

6、史上声名显赫且极具影响力的政治家族，肯尼迪家族素有“美国王室”之称。在过去的半个世纪里，肯尼迪家族成员遍布美国政坛，包括一位美国总统、一位联邦内阁部长、三位联邦参议员、四位联邦众议员。4 除了亮眼的政坛表现，肯尼迪家族的财富也备受外界关注。1888 年家族财富的缔造者老约瑟夫P肯尼迪生于波士顿，1912 年毕业于哈佛大学，一战结束后在美国大牛市和大萧条期间，他通过房地产和股票交易等资本运作成为百万富翁，后当选美国第一任证监会主席。1969 年老约瑟夫去世，留下了四亿美元财产5；而目前根据美国福布斯网站显示，2015 年时肯尼迪家族总资产达 12 亿美元6，分散在约 30 位家族成员手中，财富已