长城证券：澳门宏观经济研究分析报告（15页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2024 年 05 月 06 日 宏观经济研究宏观经济研究 澳门澳门经济分析经济分析报告报告 核心观点核心观点：澳门特别行政区毗邻广东省，是国际自由港、世界旅游休闲中心。其以33 平方公里的陆地面积，一度创造出高达 56.6 万元的人均 GDP，不仅领先全国，也领先世界，展现出较强的生产效率和造富能力。同时，澳门特区政府一直以来坚守审慎的财政管理，财政和外汇储备充裕，公共财政、对外收支状况及金融状况十分稳健。但也要看到，澳门经济对博彩业的依赖仍然较重，经济多元化转型进展仍有待提升。我们认为澳门应继续坚定推

2、进经济适度多元发展策略，以旅游休闲为核心，持续推动大健康、现代金融、高新技术等产业发展。并且充分利用粤港澳大湾区的区位优势，加强同我国大陆的经济紧密联系，为澳门的长远发展寻求强大的支撑。风险提风险提示：示：国内宏观经济政策不及预期；数据提取不及时；澳门经济多元化发展进度慢于预期；澳门局部区域信用事件发生。作者作者 分析师分析师 蒋飞蒋飞 执业证书编号：S1070521080001 邮箱： 联系人联系人 仝仝垚炜炜 执业证书编号：S1070122040023 邮箱： 相关研究相关研究 1、美联储又面临滞胀困境2024-05-05 2、改革再启程，三中思想再解放4 月政治局会议学习体会2024-0

3、5-01 3、PMI 扩张放缓，需求待提速4 月 PMI 点评2024-04-30 宏观经济研究*专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.经济增长有待新动能助力.3 1.1 生产端，从博彩“一业独大”到经济多元发展.4 1.2 需求端，出口依赖度高，居民消费支出有所下滑.6 1.3 人口端，人口密度提高，老龄化情况持续.9 1.4 资金端，对外债权规模大，居民定存趋势显露.11 2.澳门财政自给能力极强，政府债务负担较轻.12 3.小结.14 4.风险提示.14 图表目录图表目录 图表 1：澳门 GDP 规模和增速.3 图表 2：澳门与全国 G

4、DP 增速（%）.3 图表 3：澳门人均 GDP 和全国、北京对比.3 图表 4：2022 年部分省(行政区)及全国人均 GDP（万元）.3 图表 5：澳门 GDP 产业结构变化（%）.4 图表 6：澳门博彩业占 GDP 比重.4 图表 7：澳门入境旅客和幸运博彩毛收入.4 图表 8：澳门第三产业 GDP 结构（2019 年）.5 图表 9：澳门第三产业 GDP 结构（2022 年）.5 图表 10：澳门第二产业同比与全国对比.5 图表 11：澳门第二产业结构（%，2022 年）.5 图表 12：港股上市澳门企业.6 图表 13：澳门支出法 GDP 结构变化（%）.7 图表 14：澳门资本形成

5、总额占 GDP 比重和全国对比.7 图表 15：澳门地产竣工和新开工同比和全国对比（%）.7 图表 16：澳门新开工和竣工楼宇面积（万平方米）.7 图表 17：澳门商品房销售量价及同比.8 图表 18：澳门住宅价格同比与全国对比（%）.8 图表 19：澳门最终消费支出占 GDP 比重和全国对比.8 图表 20：澳门零售额同比和全国对比（%）.9 图表 21：澳门 CPI与全国对比（%）.9 图表 22：澳门出口和净出口占 GDP 比重和全国对比（%）.9 图表 23：澳门出口结构.9 图表 24：澳门人口和全国对比.10 图表 25：澳门人口增速和全国对比（%）.10 图表 26：澳门员工工资

6、中位数与全国平均工资（元/月）.10 图表 27：澳门和全国 65 岁及以上人口比例（%）.10 图表 28：澳门银行业资产结构（贷款、外汇储备及外地净资产，截至 2024年 2 月）.11 图表 29：澳门与全国净存款对比.11 图表 30：澳门存款与贷款增速（%）.11 图表 31：澳门存贷款增速与全国对比（%）.12 图表 32：澳门存款时间结构（百万澳门元）.12 图表 33：居民存款中定期存款占比：澳门与全国对比.12 图表 34：澳门财政收入支出与财政盈余（百万澳门元）.13 图表 35：澳门公共财政：财政储备资本（亿澳门元）.13 图表 36：2024年 1-2 月澳门财政收入结