TokenInsight：2023年Crypto理财产品报告（27页）.pdf

1、Crypto 理财产品报告June 2023TokenInsight ? 中化机构提供的理财产品多数存在规模不透明，收益来源不完全清晰的问题。只有合规交易所 Coinbase 提供了透明的规模以及明确的收益来源。根据服务提供商，可以将 Crypto 理财分为中化交易所提供的理财产品、Crypto 的借贷/银提供的理财产品、传统融机构提供的投资理财产品、以及去中化的理财产品。中化的 Crypto 理财产品，也就是由中化的运营实体开展的以数字资产为投资标的的理财产品，般来说具有学习成本低、不透明程度、受监管影响的特点。其中，中化交易所提供的理财产品种类最为丰富，且收益率相对较，但不透明度相对来说也

2、最。尤其是对于合规交易所，户资流向并不对外公开，存在被挪的险。Crypto Banking 提供理财产品种类次丰富，但透明程度相对更、资相对更安全。前，只有 Crypto Banking 提供期且收益率稳定的固收类理财服务。传统融机构只在法律允许提供服务的国家和地区向符合条件的投资者提供理财产品，相对来说受监管影响以及透明度最。且由于监管的约束，传统机构前只能提供追踪 Crypto 势的信托/基，产品类型最为匮乏。去中化理财产品优势在于透明度极，参与槛低（只需钱包地址即可，需 KYC），收益透明等优势；但劣势在于受到情影响严重，市场不好时收益率极低 前仅有借贷协议还能勉强保持住定规模，其他收益

3、类型的协议 TVL 都下降很多。稳定能够提供正收益的项也不多。2?5?6?7 中化交易所开展的理财业务7 Crypto Banking 提供的理财产品10 传统融机构提供的投资理财产品13?15?19 借贷协议19 收益协议20 结构化产品21 流动性挖矿22 质押协议22?24?263中化理财产品 交易所中化理财产品 借贷/银去中化理财产品 DeFi 协议*不同类型的平台提供 Crypto 理财产品的公司/协议有常多，特别是在 DeFi 协议中并不存在常严格的分类，这只是列出部分协议作为参考/代表。4?ORESEARCH5资产息是融领域内重要的户需求之，其出现的场景也是多种多样。在 Cryp

4、to 这样个新兴的融场景中也是样，加密资产中由于资产的流动更加便捷，通过中化的交易所、中化的类银机构还是去中化的协议，户可以常轻易的转移资产。由于这样的流动便利性，也导致 Crypto 中的理财产品度类似，收益也趋于相同。在市场较好的时候，不管是于直接投资加密货币、加杠杆交易、还是参加 IDO、挖矿等活动，市场对流动资的需求量，导致“钱也较贵”。这就使得纯粹的理财产品对户的相对吸引没有那么。与之相反，在市场较为冷清的时候，市场交易活动较少，对流动资的需求较低，这就使得能够安全稳定产收益的理财产品成为了“饽饽”。利利息吸引户存钱，但是整个过程不透明将户的本卷的事情在 Crypto 领域内也屡不鲜

5、。在这篇报告中，我们研究了以数字资产作为标的的理财产品，希望能够为户提供个较为全的市场理财产品画像，并且帮助读者了解当我们在投资 Crypto 理财产品的时候到底在投资什么？险有哪些？如何判断哪些理财产品相对较靠谱。我们通过提供理财产品平台的类型将市场上的产品分成以下类 中化的理财产品 中化交易所提供的理财产品 Crypto Banking 提供的理财产品 传统融机构提供的投资理财产品 去中化的理财产品：去中化融协议（DeFi 协议）学习成本透明度受监管程度持币种多样性收益中化交易所中低低中化借贷/银中中中中中中化基/信托低低低去中化DeFi 协议低Source:TokenIRESEARCH6

6、?中化的 Crypto 理财产品，也就是由中化的运营实体开展的以数字资产为投资标的的理财产品，可以说是去中化理财产品的延伸。中化理财产品收益来源的部分是来于代理参与去中化理财产品。中化理财产品的特点?中化理财产品最的特点就是学习成本低，需理解相对复杂的 Crypto 概念也可参与。以代理参与去中化理财产品为例，户需完成开设链上钱包、向链上钱包存款、学习使 DeFi 应等系列前置作，只需要将资托管给中化的理财运营商，就可以参与到相对复杂的去中化理财产品中。但中化理财运营商般会从中收取定的服务费。?中化实体运营的各种服务被为诟病的缺点，就是运作过程不透明。尤其是对于理财这种直接涉及户资产的业务类型