2021年氟系新材料龙头公司多氟多业务布局分析及电子氢氟酸发展机遇研究报告（37页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 -3- 证券研究报告 目目 录录 1、 无机氟化工领军企业，多维布局新材料优势业务无机氟化工领军企业，多维布局新材料优势业务 . 6 6 1.1 深耕无机氟化工，聚焦新材料提升盈利空间 . 6 1.2 加快新材料业务布局，公司业绩重回快速增长轨道 . 7 1.3 股权结构稳定，实控人为行业领军人物 . 8 2、 六氟磷酸锂价量齐升，新型锂盐成长空间广阔六氟磷酸锂价量齐升，新型锂盐成长空间广阔 . . 9 9 2.1、 六氟磷酸锂综合性能最优，合成难度较高 . 10 2.2、 六氟磷酸锂短期供需格局偏紧，长期得以改善 . 11 2.3、 多氟多六氟磷酸锂产能规模

2、大，工艺技术领先 . 17 2.4、 新型锂盐逐步登上舞台，未来发展可期 . 20 3、 国产替代正当时，电子氢氟酸迎发展机遇国产替代正当时，电子氢氟酸迎发展机遇 . 2323 3.1、 湿电子化学品具备高技术壁垒、高附加值的特点 . 23 3.2、 电子级氢氟酸下游需求高增，国产替代空间巨大 . 24 3.3、 多氟多加码电子化学品布局，有望成为新增长引擎 . 30 4、 铝用氟化盐龙头地位稳固，一体化成本优势显著铝用氟化盐龙头地位稳固，一体化成本优势显著 . 3232 -4- 证券研究报告 图目录图目录 图 1：公司发展历程 . 6 图 2：公司重点布局无机氟化物和新材料 . 7 图 3：

3、2016-2021 年公司营业收入及其增速 . 8 图 4：2016-2021 年公司归母净利润（亿元） . 8 图 5：2016-2021 年前三季度公司毛利率与净利率 . 8 图 6：2016-2021 年上半年公司各主营业务毛利率 . 8 图 7：公司股权结构 . 9 图 8：锂离子电池工作原理图 . 10 图 9：六氟磷酸锂月度进出口情况 . 10 图 10：近年来六氟磷酸锂价格两次上涨时期（万元/吨） . 12 图 11：国内六氟磷酸锂产量 . 12 图 12：国内六氟磷酸锂开工率 . 12 图 13：新能源汽车相关政策一览 . 13 图 14：2015-2025 年国内乘用车销量及

4、预测 . 13 图 15：2015-2025 年国内新能源汽车销量及预测 . 13 图 16：2020 年电化学储能占总储能市场的 9.2% . 14 图 17：锂电池细分装机量（Gwh） . 15 图 18：国内锂离子电池规模增长情况. 15 图 19：六氟磷酸锂供需格局 . 17 图 20：现有六氟磷酸锂供应商的产能情况 . 18 图 21：2025 年六氟磷酸锂供应商的产能情况 . 18 图 22：多氟多六氟磷酸锂生产工艺流程 . 18 图 23：生产六氟磷酸锂的原材料价格. 19 图 24：六氟磷酸锂行业平均成本、毛利率 . 19 图 25：LiFSI 生产工艺流程 . 23 图 26

5、：半导体芯片制造过程 . 23 图 27：湿电子化学品市场下游应用情况 . 24 图 28：中国湿电子化学品市场占全球比重稳步提升 . 25 图 29：全球半导体材料市场规模持续增长 . 25 图 30：2020 年中国大陆成为全球第二大半导体材料市场 . 25 图 31：细分半导体材料市场规模 . 26 图 32：2019 年全球晶圆制造材料细分结构占比 . 26 图 33：2020 年中国大陆晶圆在建产能最多 . 26 图 34：2020 年不同地区晶圆产能（200 mm 等效晶圆） . 26 图 35：我国面板出货量（亿片） . 28 图 36：2023 年电子级氢氟酸市场份额 . 30

6、 图 37：公司电子级氢氟酸生产工艺流程 . 30 图 38：公司电子级硅烷生产工艺流程. 31 图 39：电解铝生产工艺 . 32 -5- 证券研究报告 图 40：我国电解铝产能 . 32 图 41：我国氟化铝价格走势（元/吨）. 33 图 42：国内萤石价格走势（元/吨） . 33 图 43：氟化铝湿法工艺、干法工艺 . 33 图 44：全球萤石储量 . 34 图 45：全球萤石产量及储采比 . 34 表目录表目录 表 1：公司主营产品 . 7 表 2：一致行动人中自然人介绍 . 9 表 3：六氟磷酸锂性能参数 . 10 表 4：六氟磷酸锂生产工艺流程 . 11 表 5：2020-2025