世界银行集团（WBG）：2021年中央银行储备管理：对公共资产的管理报告（英文版）（72页）.pdf

1、这项工作是世界银行工作人员在外部贡献下的成果。本报告的调查结果、解释和结论不一定反映世行、世行执行董事会或世行所代表的政府的观点。世界银行并不能保证准确性,完整性,或货币的dataincluded工作和不负责任何错误,遗漏,ordiscrepancies信息,或责任或未能利用个人信息的使用,制定方法、流程或结论。本著作中任何地图上所显示的边界、颜色、面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领土的法律地位或认可或接受这些边界的任何判断。本协议的任何内容均不构成或被解释或被认为是对世界银行特权和豁免的限制或放弃，所有特权和豁免都是特别保留的。世界银行财政部储备咨询和管理伙伴关系(RAMP)于2021

2、年对储备管理实践进行了第三次调查。来自不同地区、不同收入群体和不同储备水平的119家央行参与了这项调查，问题包括投资政策、资产配置、风险管理、环境、社会和治理(ESG)投资以及业务连续性。这次大流行凸显了储备组合的安全性和流动性的重要性。我们发现，各国央行仍保持着保守的投资方式，专注于以美元和欧元计价的高质量固定收益资产。与此同时，在主要经济体超低利率的背景下，我们还观察到，各国央行在寻求收益的过程中，继续逐步将储备多元化，将更多的货币和固定收益资产类别纳入储备。调查结果还显示，央行的风险管理实践显示出改进的空间，特别是在那些已扩展到非传统资产类别的机构，包括那些投资于企业信贷的机构。与此同时

3、，储备管理者可以进一步加强内部风险和报告实践，以加强监督。ESG投资仍很少被各国央行采用，不到四分之一的受访者将ESG目标纳入其投资政策。至关重要的是，这在很大程度上是因为储备投资组合的重点是优质固定收益资产，而这其中很少遇到ESG工具和策略。我们了解到，为了保持业务连续性，各国央行在2020年实施了在家办公，但技术缺陷和网络安全担忧往往会严重阻碍实现完全远程储备管理操作的雄心。这篇论文有作者的名字，应该相应地被引用。本文所表达的发现、解释和结论完全是作者的观点。他们不一定代表国际复兴开发银行/世界银行及其附属组织的观点，也不一定代表世界银行执行董事或他们所代表的政府的观点。世界银行财政部储备

4、咨询和管理伙伴关系(RAMP)于2021年第一季度启动了关于各国央行储备管理做法的第三次调查。前两次调查使央行得以将自己的做法与同行机构进行比较此外，这些数据还帮助RAMP改善了对其成员的技术援助。第三次调查的目标是继续扩大对储备管理政策和实践的理解。这三项调查涵盖了保护区管理的重要领域，并研究了它们随时间的演变。我们在coVID-19大流行最严重的时候进行了第三次RAMP调查。2020年，外汇储备管理者面临了几次前所未有的冲击。虽然许多政府限制经济活动和行动，以拯救生命和抗击病毒的传播，但全球经济活动陷入停滞。发达和发展中经济体的许多央行为了提振经济它们在2020年遭受了疫情的严重打击推出了前所未有的货币政策，包括接近零或负的政策利率，以及大规模资产购买计划以提供流动性。一些国家面临着特别的外汇流动性需求，不得不使用其储备来满足对外汇的需求。此外，外汇储备管理也更具挑战性，因为在大多数投资组合都投资于发达经济体的地方，利率大幅下降至历史低位。