獅子山集團：2024中期報告.pdf

1、278911132328管理層討論及分析簡明綜合損益及其他全面收益表簡明綜合財務狀況表簡明綜合現金流量表簡明綜合股本變動表簡明綜合中期財務報表附註其他披露公司資料目錄管理層討論及分析002管理層討論及分析業務回顧儘管於二零二四年上半年面臨波動複雜的宏觀經濟環境，包括全球圖書市場低迷、運費上漲、競爭加劇帶來的利潤壓力以及持續的地緣政治緊張局勢，但本集團仍然錄得出色的中期業績。於 二 零 二 四 年 首 六 個 月，本 集 團 之 營 業 額 增 加4%，達1,257,000,000 港元（二零二三年上半年：1,210,000,000港元）。出現增長乃由旗下匯星印刷及Papercraft印刷製造經

2、營業務收益大幅增加所推動。本公司擁有人應佔溢利上升11%至79,100,000 港元（二零二三年上半年：71,200,000港元），主要乃由於Quarto（於收購要約後，本集團之股權有所上升）以及旗下兩項區域印刷製造經營業務（馬來西亞的Papercraft及澳洲的澳獅環球）之溢利貢獻有所改善。於二零二四年上半年，全球圖書市場仍然低迷。根據Circana BookScan之數據顯示，全球最大的圖書市場美國市場之印刷圖書銷量按年下跌0.5%。表現疲弱可部分歸因於總統選舉年圖書市場一向表現較差。經濟不明朗因素及媒體高度關注選舉等因素減低了消費者對書籍的需求。各市場分部的表現各有不同，成人小說類別成為

3、唯一增長動力，增長6%，而成人非小說類圖書及兒童圖書則下降3%。英國及澳洲圖書市場均出現類似的疲弱情況。Quarto在其經營的成人非小說類圖書及兒童圖書市場這兩個分部的表現略顯遜色。航運路線改為不經紅海及蘇伊士運河繼續使航運時間延長，並限制全球航運能力。有關干擾使西方進口商必須較平常早下製造訂單，進一步限制航運能力。中國至美國西岸之運費由一年前每個40呎標準貨櫃容量(FEU)3,500美元飆升至7,500美元。換言之，本集團出版客戶每本圖書之成本增加約0.15美元。運輸成本上升減少了插圖書出版商的盈利能力。例如，Quarto每年生產約23,000,000本，須就約13,000,000本支付運費

4、。隨著有關存貨售出，其對Quarto的溢利產生約2,000,000美元的影響，影響將會分佈於二零二四年及二零二五年。眾多出版商自二零二二年處理積壓的大量存貨，其存貨水平現已降至最優水平或以下。因此，彼等今年須提前下更大的訂單以補充存貨。中國圖書市場持續疲弱。於二零二四年上半年，中國大陸銷售圖書總值收縮6.2%。兒童圖書市場尤其受到中國人口結構的影響，其特徵為出生率下降。鑑於當地圖書市場情況嚴峻，更多中國本土印刷商爭奪海外圖書印刷訂單，產能過剩對行業的印刷利潤造成下行壓力。隨著美國總統選舉進入最後階段，本集團預計，基於美國兩黨的反華情緒，地緣政治緊張局勢將會升級，並加強去風險措施。作為回應，於過

5、去幾年，管理層一直在強化馬來西亞Papercraft的製造經營業務，為潛在的新貿易戰做準備。管理層討論及分析0032024中期報告甲、印刷製造匯星印刷中國製造及國際銷售業務：由於市場對印刷服務的需求已由境內轉回境外，尤其是轉往中國，銷售營業額較去年同期增加20%。有關轉變乃由季節性因素所推動，出版客戶將其第四季度的訂單提前到第二季度，以減輕供應鏈風險。然而，由於中國本土印刷商使競爭加劇，導致價格壓力，因此，利潤率有所下降。澳獅環球集團澳洲製造：由於當地圖書市場疲弱，澳獅環球之營業額下降4%。由於澳洲圖書市場低迷及圖書售價下跌，休閒圖書印刷分部面臨阻力。於兩年前收購之Griffin Press的

6、整合進展較預期為慢。然而，隨著管理層實施本集團之成本控制慣例及建立生產調度程序，以改善Griffin廠房效率，有關努力已開始取得成果。此外，透過整合及共用生產設施，已進一步提高效率，從而改善利潤率。Papercraft馬來西亞製造：隨著印刷服務能力擴大及對其服務的需求增加，Papercraft之銷售營業額增加113%。管理團隊應對經營挑戰及當地熟練工人稀缺的工作已經取得進展。此外，透過大幅優化營運，該部門的經營虧損已經大為減少。事實證明，我們投資於Papercraft具有重要策略意義。其使本集團成為亞洲少數提供 中國加一 選擇的印刷集團之一。乙、印刷服務管理APOL集團於本年度上半年，APOL