信達國際控股：2021中期報告.pdf

1、The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.管理層討論及分析2企業管治及其他資料9中期財務資料審閱報告14簡明綜合損益表15簡明綜合全面收入表1

2、6簡明綜合財務狀況表17簡明綜合權益變動表19簡明綜合現金流量表20簡明綜合財務報表附註22目 錄2 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司管理層討論及分析市場情況二零二一年初新型冠狀病毒繼續於全球蔓延，影響經濟活動；但隨着疫苗研發成功，全球各國陸續在二零二一年第一季度開始為國民接種疫苗，部份國家在接種疫苗後開始放鬆防疫措施，令該等國家經濟活動重啟，令市場憂慮經濟下行的風險減少。經濟活動的重啟使一些企業及投資者重燃希望，憧憬經濟能夠恢復正常；以及各主要國家的中央銀行繼續大規模的貨幣刺激政策以支持經濟，包括大幅度降息及重推量寬，當中，美國聯邦儲備局（聯儲局）宣佈無限量寬，更歷來首次於二級市場買入

3、垃圾債券。這些因素令債息回落，支持美股三大指數先後創歷史新高，其中，道瓊斯工業平均指數於五月創35,091點的新高。而納斯達克指數及標普500指數於六月也分別創14,535點和4,302點的新高。總結上半年，美股三大指數上升12.5%至14.4%。美元貨幣方面，美匯指數自三月高見93.437後回落，其後在憧憬美國經濟復甦步伐有望加快下，帶動美匯指數收復部分失地，由五月低位89.535上升至六月底的92.436，第二季跌幅收窄至0.9%，總結上半年上升2.8%。債券市場方面，市場憂慮美國通脹預期升溫，或觸發聯儲局提早收緊貨幣政策，導致美國國債收益率急升，債券市場總體走勢呈先低後高，其中Marki

4、t iBoxx亞洲中資美元債券指數四月中旬觸底回升，上半年表現基本持平，J.P.Morgan新興市場債券指數亦由三月底回升4.3%。內地方面，新冠疫情大致受控，經濟增速由去年年中開始持續回升。二零二一年第一季經濟活動繼續回暖，國內生產總值（GDP）按年升18.3%，按季則升0.6%。踏入第二季，由於二零二零年同期高基數，加上部分國家及內地部分省份疫情反彈，主要宏觀經濟數據按年增速放緩；五月外貿、固定資產投資、工業增加值及社會消費品零售總額增速均遜市場綜合預期。即使內地部分地區疫情反彈，從內地製造業採購經理人指數（PMI）及財新製造業PMI次季平均值環比比較，內地經濟活動仍然保持韌性。內地資本市

5、場方面，因市場憧憬內地疫情受控以及中國人民銀行持續降低存款準備金率，資金持續流入A股市場；滬深港通成交量第一季創季度新高，北向交易平均每日成交金額分別較二零二零年第一季及二零二零年第四季上升63%及33%。帶動上證指數於第二季反覆上升，於六月最高曾見3,629點，最終收報3,591點，按季升4.3%，總結上半年，累計升3.4%。人民幣貨幣方面，自四月起，人民幣匯率持續走強，在岸人民幣（CNY）及離岸人民幣（CNH）兌美元於五月分別曾見6.3570及6.3525，均創逾三年新高。但面對美元指數於六月中旬加速回升，人民幣匯率季內升幅收窄，CNY及CNH第二季分別升1.5%及1.4%。總結上半年，C

6、NY及CNH分別升1.1%及0.5%。32021 中 期 報 告管理層討論及分析香港方面，進入二零二一年初，經濟未見太大起色，必要的防疫措施仍然生效中，對香港廣泛的經濟活動以及區內供應鏈構成嚴重影響；但隨着疫苗接種率提高，社區感染個案減少，部分防疫措施得以鬆綁，令經濟活動得以重啟。香港今年第一季GDP按年增長7.9%。同時，香港失業率繼續回落，三至五月經季節性調整的失業率為6.0%，較二至四月的6.4%下跌0.4個百分點；就業不足率下降0.5個百分點至2.8%。香港股市方面，港股上半年走勢呈先高後低，恒生指數受惠於內地A股造好，加上新經濟股持續受市場追捧下，於二月底高見31,183點，並創三年