中國三江化工：2020中期報告.pdf

1、INTERIM REPORT2020中期報告20202020 Interim Report 中期報告 版權 中國三江精細化工有限公司。本公司保留一切版權。本產品採用FSCTM認證的和其他受控來源的材料。目錄管理層討論及分析未經審核綜合業績簡明綜合財務狀況報表簡明綜合損益表簡明綜合全面收益表簡明綜合現金流量表簡明綜合權益變動表簡明綜合財務報表附註其他資料公司資料268910111225302中 國 三 江 精 細 化 工 有 限 公 司 二 零 二 零 年 中 期 報 告管 理 層 討 論 及 分 析自2020年1月以來，中華人民共和國（中國）的經濟已因新型冠狀病毒疫情（新冠疫情）的爆發及其全球

2、大流行受到不利影響，導致長時間停產，進而對中國產業供應鏈的若干主要流程造成了干擾。然而，由於本集團一直落實各種嚴格措施保障供應商、客戶、員工及社區的健康與安全，本集團得以維持正常經營及生產，且其生產設施的整體利用率於截至2020年6月30日止六個月（回顧期）始終維持在較高水平。於回顧期內，本集團收益減少約9.8%，主要由以下各項因素的綜合影響所致：1)與2019年同期相比，本集團主要產品（即環氧乙烷（環氧乙烷）、乙二醇（乙二醇）及聚丙烯（聚丙烯）於2020年上半年的平均售價（平均售價）下跌約10.8%至約18.4%；及2)本集團的第五期環氧乙烷乙二醇生產設施於2020年上半年維持滿負荷營運，並

3、通過產能轉換全力生產環氧乙烷。相對地，於2019年上半年，第五期環氧乙烷乙二醇生產設施通過產能轉換更多地生產乙二醇及於2019年1月及2月進行定期維修及保養而暫停營運。因此，2020年上半年的環氧乙烷產量增長約28.4%。截至2020年6月30日止六個月，本集團的整體毛利率增長約11.8%至約16.7%，而股東應佔純利約為人民幣373.7百萬元，每股基本盈利約為人民幣31.61分，與2019年上半年相比分別增長約1,057.7%及903.5%。董事會建議派發中期股息每股12.5港仙，按回顧期內股東應佔純利計算，派息率約為35.8%。本集團始終高度謹慎關注新冠疫情的發展及其可能對本集團業務營運造

4、成的影響，尤其是對原料及製成品採購、儲存及交付的潛在干擾。為應對此特殊情況，本集團已落實多項預防措施，包括但不限於自2020年1月起對所有員工和所有訪客實施定期的健康及出行記錄申報、簡化文件處理要求並對在我們廠房接收製成品的司3管 理 層 討 論 及 分 析中 國 三 江 精 細 化 工 有 限 公 司 二 零 二 零 年 中 期 報 告3中 國 三 江 精 細 化 工 有 限 公 司 二 零 二 零 年 中 期 報 告管 理 層 討 論 及 分 析機實施社交距離要求、定期消毒、執行各種靈活工作安排以及根據每個職位的性質及職責為部分員工提供充分的培訓及保護物資。憑藉上述預防措施以及因本集團以及

5、石油及化工行業（本行業）勞動密集度不高且生產過程自動化的業務性質使然，本集團的整體產能利用率得以在回顧期內維持在相對較高的水平。於回顧期內，本集團甲醇制烯烴（甲醇制烯烴，即將甲醇轉化為乙烯丙烯的過程）生產設施（處於本集團的上游水平）的毛利率大幅提高9.2%（2020年上半年毛利率：7.3%（僅就上游而言）；2019年上半年毛利率：1.9%（僅就上游而言），因為甲醇定價（影響本集團盈利能力的主要因素之一）於回顧期內維持在約人民幣1,900元公噸（按簡單平均計算）的較低水平，較2019年同期約人民幣2,490元公噸（按簡單平均計算）下跌約23.7%，而本集團主要產品（即環氧乙烷、乙二醇及聚丙烯）的

6、平均售價下跌幅度較小，分別下跌約10.8%至約18.4%。甲醇價格跌至人民幣2,000元公噸以下水平，符合本集團自2017年以來一直堅持的看法及預期，並直接將回顧期內聚丙烯業務線的毛利率大幅拉昇約14.2%至約18.1%。本集團其他主要原料乙烯及丙烯的價格亦分別大幅下跌約33.3%及17.4%（按簡單平均計算），主要是由於2020年上半年原油需求急劇下降，導致原油價格出現波動。尤其是，由於全球範圍出現大規模封鎖及旅行限制，來自陸路旅行及航空旅行等若干行業的需求驟降。對本集團的主要產品（即環氧乙烷、乙二醇及聚丙烯）的需求受不同需求因素影響，這使得本集團得以在此特殊情況下分散及減輕業務風險及市場風