【研报】交通运输行业快递物流研究笔记之二：即时配送市场是否已成红海-210618（23页）.pdf

1、供给端：以美团为龙头的寡头垄断竞争格局 竞争格局：“美团配送”与“蜂鸟+点我达”双寡头即时配送行业整体竞争格局呈现美团配送及蜂鸟+点我达的双寡头垄断。在即配的需求场景中，餐饮外卖占比最高，借助于美团及饿了么外卖平台而运营的美团配送和蜂鸟+点我达成为即配行业的双寡头，京东到家作为达达集团旗下本地零售平台，不断地向达达输送流量，新达达依此拓宽配送业务。顺丰同城于 2016 年开始聚焦即时配送，根据 2019 年艾瑞咨询的数据，美团配送市占率第一，蜂鸟+点我达第二，美团配送市占率为 47.2%，蜂鸟+ 点我达市占率为 20.7%，新达达市占率为 4.1%，顺丰同城市占率仅为 1.2%。同快

2、递行业相比，即配市场的寡头垄断程度更高，CR2=70%，CR3=72%。在主要的即配公司中，美团配送、蜂鸟及达达的服务场景较为多元，顺丰拟拆分同城业务于港股上市。美团配送主要服务于外卖、新零售及代买代送的需求，日均订单数 2780 万单，合作商户达到 680 万家，骑手多达 950 万名，覆盖了 2800 个市县;蜂鸟即配依托于饿了么平台，日均订单数达到 450 万单，合作商户超过 350 万家，骑手数达 300 万名，覆盖2000 个市县;达达快送同京东到家深度绑定，服务于新零售、代买代送同时会在快递高峰期和京东物流合作提供落地配服务，其日均订单数达到 290 万单，骑手数超过 79 万;此

3、外，顺丰同城及闪送也在即时配送市场上占据一定份额，顺丰同城日均订单超过 270 万，闪送日均订单在 27 万左右。2020 年，顺丰拟拆分同城业务于港股上市，2020 年营收 48.4 亿元，净亏损 7.6 亿元。美团配送：2020 年增长放缓，外卖订单量驱动为主餐饮外卖业务是即时配送行业最主要需求场景，而美团作为本地生活巨头布局餐饮外卖市场，在即时配送行业市占率达到第一。美团业务分为餐饮外卖到店、酒店及旅游新业务三部分。其中餐饮外卖业务营业收入占比最高，达 57%,为其带来巨大流量。到店、酒店及旅游业务虽营业收入不比餐饮外卖业务高，但作为美团这一本地生活平台的传统业务，毛利、净利均为最高，保证盈利，可以为餐饮外卖业务及新业务持续性输血。新业务包括跑腿(属于小部分即时配送业务)、单车、票务、金融支付等，虽然处于净亏损期，但是我们认为美团整体战略为大平台战略，即努力开拓新业务做大平台，吸引更多流量，新业务正是协同美团大平台战略。