【研报】2021年有色钢铁行业中期策略报告：锂、铝、特材或维持高景气-210609（44页）.pdf

1、我国电解铝行业吨铝二氧化碳排放高于全球平均水平 32.5%，碳排放总量在全国占比达 4.3%，减排压力较大。根据中国有色金属工业协会于 2021 年 5 月发布的中国铝冶炼产业月度景气指数报告 2021 年 3 月报告显示，2019 年全球铝行业碳排放总量为 11.3 亿吨，占全球总排放量的 2%，其中电解铝冶炼占铝产业链碳排放量的 73%，对全产业链碳排放的影响最显著。我国电解铝吨铝二氧化碳排放约 11.7 吨，由于我国电力供给偏重于火电保障，也使得吨铝碳排放量高于欧美(欧洲 1.9 吨、北美 2.7 吨、南美 3.8 吨)等依靠新能源保障供给的发达国家。据 IAI 统计数据，2019 年国

2、内电解铝产量 3580 万吨，按照上述吨铝二氧化碳排放量 11.7 吨计算，我国电解铝行业二氧化碳总排放量约 4.2 亿吨，在全球电解铝行业碳排放总量的 51%，而 2019 年我国电解铝产量在全球占比约 37%(包括再生铝)。电解铝行业在全国范围内碳排放占比也较高，根据国际能源署(IEA)统计，2019 年中国碳排放总量 113 亿吨，电解铝行业在全国碳排放占比则约3.7%，是有色行业的碳排放主力。以内蒙电解铝行业政策为鉴，为实现“十四五“的“双控”目标，新增产能建设或延期，高排放的在运行产能或减产。2021 年 2 月发改委披露，内蒙古自治区是 2019 年全国唯一未完成考核的省份。随后蒙

3、东 3 家企业通过降低电流强度或通过停槽的形式，总计划减产约 15 万吨。今年 3月，内蒙古自治区接连发布调整电解铝行业电价的政策和 2021 年起不再审批电解铝产能的政策。 2021 年 5 月，国家发展改革委对今年一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒，督促加大能耗双控工作力度，确保完成本地区年度能耗双控目标任务。根据百川赢孚数据显示，山东、新疆、内蒙、云南、青海的电解铝有效产能在全国占比分别为 20.8%、15.0%、14.9%、9.4%、6.2%，分别位列第 1 至 5 名，合计占比 66.3%，从内蒙地区电解铝行业的政策

4、来看，山东、新疆等以火力发电为主的电解铝产能大省后续可能也将严控新增产能、并以电价政策为手段对耗电强度较高的电解铝企业施压，缩减相应产量。云南电解铝项目供给或不达预期，输变电配套的进度和枯水期成为水电铝项目投产的制约因素。一方面，云南省部分新建电解铝项目需要配套的配电变压站建设，对于所处位置配电变电站容量并不充裕的新建项目，需要南方电网后期配合建设，否则即使项目主体建设完成也无法放量投产。但这与南方电网的跨省送电诉求相冲突，电解铝项目的建设将导致云南省内耗电量突增，或大幅影响现有“西电东送“格局，所以电网恐缺乏动力加快配套的配电变压站建设。另一方面，云南水力发电量因丰水期、枯水期分布不均，对水

5、电一体化项目的稳定运行构成威胁。今年 5 月因火电存煤持续下滑，又恰逢水电枯水期或推迟至 6 月份才开启，主力水库水位透支严重，省内火电、水电发电严重不及预期。云南电网于 5 月 10 日决定开展 2021 年云南电解铝用户用电负荷错峰10%试验验证工作，全省电解铝用户均须开展此项试验，原则上单个用户错峰负荷不少于正常用电负荷的 10%，错峰时间当天不少于 3 小时，5 月 20 日之前需完成试验验证工作。根据上海有色网报道，南方电网通知 5 月 23 号前会压低云南电解铝厂用电负荷 30%以上，预计持续至 6 月中旬。由于电解铝生产具有刚性，电解槽从停电到重启需要时间，预计此次减产影响产量在 10-19 万吨之间，停产产能最早于 7 月恢复。