泥鸽靶：2015-2018年ABS市场分析报告(17页).pdf

1、2015-2018年ABS市场分析报告免责声明指 导 人 员 向晖飞 连维佳 利 剑研究编辑人员 马天丽 高 远 美 编 周 乐泥鸽靶出品，转载请标明出处本报告作者具有专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。泥鸽靶不会因为接收人接受本报告而将其视为客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，泥鸽靶对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映泥鸽靶于发

2、布本报告当日的判断。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，泥鸽靶、泥鸽靶员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与泥鸽靶、泥鸽靶员工或者关联机构无关。22018/4/20微信号：nigeba77创造普惠金融卓越价值32018/4/20微信号：nigeba77创造普惠金融卓越价值CONTENTS目录主要政策推进情况01市场运行情况022018年资产证券化市场展望0403市场创新情况（一）2015年（二）2016年（三）2017

3、年（四）2018年一季度（一）2015年（二）2016年（三）2017年（四）2018年一季度（一）基础资产方面（二）结构设计方面（三）发起机构方面（四）市场焦点一、主要政策推动情况（一）2015年1、资产证券化备案制落地2015年1月4日，信贷资产证券化业务备案制的启动，备案制和注册制的实施将推动资产证券化市场发展步入常态化，储架发行制度亦有利于产品设计朝同质化方向发展。2、信贷资产证券化试点扩容5月12日，国务院常务会议确定5,000亿元信贷资产证券化试点规模。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够有效提高产品发行效率，同时强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富

4、和市场的进一步发展打下基础。3、两融债权资产证券化业务放开7月1日，证监会表示将允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳步开展。4、保险业资产支持计划业务管理办法发布8月25日，保监会印发资产支持计划业务管理暂行办法，主要明确保险业ABS产品的交易结构、规范操作行为、建立管理规范以及强化风险管控。5、推行住房公积金信贷资产证券化9月30日，住建部联合财政部和中国人民银行发布通知，其中提到“有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务，盘活住房公积金贷款资产。”11月20日，国务院法制办发布的住房公积金管理条例（修订送审稿）中明确

5、了住房公积金管理中心可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。（二）2016年1、不良贷款资产证券化信息披露指引（试行）不良贷款指引与车贷、房贷、消费贷的披露指引相比，主要有以下几个方面的差异：第一，未设置注册申请报告，注册环节涉及内容嵌入到发行说明书中；第二，增设逐笔基础资产信息；第三，完善对贷款服务机构的信息披露要求；第四，在交易结构中对触发事件后解决机制加以说明。2、微小企业贷款资产支持证券信息披露指引（试行）10月14日，交易商协会关于发布指引（试行）的公告，规范微小企业贷款资产支持证券信息披露行为，微小企业贷款ABS信批指引的发布将进一步丰富注册制下信贷ABS序列，促进微小企业ABS

6、市场发展。2015年，我国资产证券化市场发行日渐常态，规模持续增长，流动性明显提升，创新迭出，市场参与者类型更加多样，产品结构更加丰富。2016、2017年，我国资产证券化市场进一步在监管政策、基础资产、参与机构和金融科技等方面都呈现出新态势。2018年第一季度，信贷ABS发行稳健，企业ABS增速明显，ABN持续扩容。42018/4/20微信号：nigeba77创造普惠金融卓越价值3、深交所和上交所资产证券化指南深交所和上交所业务指南的修订和发布，进一步规范资产证券化业务，有利于维护正常秩序和投资者合法权益，保证资产证券化市场朝着健康、稳定和繁荣的方向发展。4、非金融企业资产支持票据指引 （修