【研报】功率半导体行业报告之三：需求向好+供给受限高景气驱动涨价潮-2020201214（53页）.pdf

1、 -2- 功率半导体=功率分立器件+功率IC。功率半导体在生活中随处可见，分为功率分立器件和功率IC，应用广泛。类似于：半导体= 分立器件+集成电路IC。功率IC相当于SOC，功率模块相当于SIP。功率IC属于模拟IC的范畴。 需求驱动力：汽车电子、工业自动化。据Omdia数据，2019年全球功率半导体市场规模超450亿美元。根据Infineon预估，汽车 中功率半导体量价齐升驱动汽车对功率半导体需求中长期增速约为8%。根据ON Semi报告，2019年全球工业功率半导体市场规 模约为110亿美元，预计2020年有望达125亿美元，增速约为13.6%。 功率分立器件：二极管、MOSFET、IG

2、BT。根据Yole数据，2017全球功率分立器件和模块市场规模约为150亿美元，其中二极 管约占20%，MOSFET约占40%，IGBT及功率模块约占30%。全球功率分立器件市场竞争格局总体上较为分散，但高端产品主要 由美欧日垄断。 MOSFET ：供不应求、交期延长、涨价蔓延。2020年以来，受益于新能源汽车、工控、光伏风电等下游景气，MOSFET需求向 好，叠加逻辑IC等产品需求增长，挤占8英寸产线产能，双重刺激下导致MOSFET等功率器件交货周期不断延长，涨价沿产业链蔓 延，功率半导体处于高景气状态中。我们预计行业高景气度有望持续到2021下半年。 建议关注： 功率半导体行业IDM、Fa

3、bless、代工三大领域龙头。IDM主要有华润微、闻泰科技、士兰微、扬杰科技、捷捷微电 等；Fabless公司主要有新洁能、斯达半导等；晶圆代工主要有华虹半导体、中芯国际等。 风险提示：半导体行业周期性风险，市场竞争加剧风险，功率半导体降价风险。 -3- 功率半导体=功率分立器件+功率IC -4- 功率半导体=功率分立器件（模块）+功率IC 资料来源：WSTS，光大证券研究所 半导体 分立器件D-O-S O光电子 S传感器 DS分立元器件 功率分立器件 二极管（不可控） 晶闸管（半控） 晶体管（全控） 集成电路IC 数字IC 模拟IC 功率IC AC/DC DC/DC PMIC 驱动器IC 放

4、大器比较器 数据转换IC 转接口IC 集成化 功率模 块 小信号 -5- 功率半导体的作用 资料来源：infineon，光大证券研究所 传递小信号 小信号转变为大信号 控制器 PMIC 驱动器 Driver IC 开关 MOSFET IGBT 模块 电池 用电设备 IC：5、3.3、2.5、1.8、1.2、0.9V 等； 马达：3、6、12V； LED灯背光 LCD屏 -6- AC-AC：变压器 AC-DC：整流器 DC-AC：逆变器 UPS DC-DC：升降压变换器稳压器LDO AC、DC之间的相互转换 资料来源：上海交通大学电工学 -7- 电子设备中用于电源转换或者电源管理的半导体称为功率

5、半导体 资料来源：Rohm，光大证券研究所 PMIC 电源管理 CPU/GPU AC/DC 充电器 键盘鼠标 存储 功率半导体 LCD 显示屏 PCB主板 220V 锂电池 电脑/手机 AC/DC 充电器 接线盒 DC/A C 逆变器 锂电池 DC/DC 变换器 Motor 电机 220V 功率半导体 电动汽车 电动汽车 -8- 功率半导体应用广泛 资料来源：Infineon -9- 需求驱动力：汽车电子、工业自动化 -10- 2017-2021半导体行业复合增速预测及2017年半导体市场规模 资料来源：2017-2021半导体行业复合增速为IHS预测，2017年半导体市场规模来自ABI Re

6、search 7.20% 6.70% 3.90% 3.30% 2.90% 1.40% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 汽车 工业 消费电子 整体 数据处理 通讯 $38 bn $50 bn $40 bn $147bn $429bn $154bn -11- 2019年功率半导体分行业市场规模占比 资料来源：智研咨询 汽车, 35.40% 工业, 26.80% 消费电子, 13.20% 其他, 24.60% -12- -13- 汽车电子方框图 资料来源：Rohm -14- 汽车ADAS系统中的功率半导体 资料来源：ON S