【研报】消费行业：后疫情时代长假消费稳步回升后疫情时代消费加速反弹国庆黄金周表现亮眼-20201016（15页）.pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 后疫情时代长假消费稳步回升后疫情时代长假消费稳步回升 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 10 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(首次评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 一般零售-行业研究周报:中美贸易 摩擦不断升温，对零售影响几何？ 2018-03-25 2 一般零售-行业研究周报:化妆品领 跑社零各品类，关注“渠道+品牌”新 王者！ 2018-0

2、3-19 3 一般零售-行业点评:95 后调查：爱 iPhone，更爱王者；爱电影，却对淘宝 花心 2018-02-23 行业走势图行业走势图 后疫情时代消费加速反弹，国庆黄金周表现亮眼后疫情时代消费加速反弹，国庆黄金周表现亮眼 疫情催化线上消费渗透率持续提高， 旅游市场同比恢复率持续攀升， 新政刺 激免税购物再创新高，降温长假催化冬装及运动品类。 【零售】零售市场反弹强劲，内容网红消费和县域消费成为重要增长点，【零售】零售市场反弹强劲，内容网红消费和县域消费成为重要增长点， 下沉市场迎来新机遇下沉市场迎来新机遇 疫情催化之下推动线上消费渗透率的提升， 带动消费场景的不断革新， 网红 消费和县

3、域消费发展迅速，包括消费品类的不断拓展， “懒人经济”新消费 的崛起， 小镇青年消费的增长带动下沉市场的不断开拓， 推动消费 “网红化” 和“下沉化”进一步的深化发展。 【旅游】十一黄金周旅游市场恢复率持续攀升，游客人数恢复八成【旅游】十一黄金周旅游市场恢复率持续攀升，游客人数恢复八成 国庆中秋长假期间，全国共接待国内游客 6.37 亿人次，同比恢复 79.0%，国 内旅游收入 4665.6 亿元，同比恢复 69.9%，年内相比劳动节假期增长明显。 北上表现亮眼，西南、西北地区民俗游、自驾游等成为热门地区，海南亚特 兰蒂斯等部分热门旅游地区恢复情况较好。 【免税】海南承接国际旅游消费，国庆期间

4、免税购物再创新高，免税购物【免税】海南承接国际旅游消费，国庆期间免税购物再创新高，免税购物 带动三亚酒店入住带动三亚酒店入住 新政刺激离岛免税不断扩容，10 月 1-5 日免税销售额达 5.3 亿元，同比增 长 136.9%。日均购物人次达 1.64 万人，同比增长 34.8%。免税购物客单价达 6674 元，同比增长 75.9%。旅游饭店 3-5 天实现同比正增长，平均开房率在 80%左右，其中靠近免税城的亚特兰蒂斯入住率达 98%。 【纺服】【纺服】降温开启羽绒服降温开启羽绒服销售销售旺季，长假催化运动及箱包消费旺季，长假催化运动及箱包消费 入秋以来气温普降，以羽绒服为代表的冬装销售持续向

5、好。10 月 1-6 日， 波司登销售额同比增幅 574.5%，达 1910.3 万元，2020 年波司登羽绒服冬季 销售有望创造历史突破。线上促销助力运动品类销售提升，10 月 1-6 日四 大运动品牌 （Adidas、 NIKE、 安踏体育、 李宁） 销售额达 1.6 亿元， 同比 36.2%。 出行需求带动箱包市场增长，以开润 90 分为例，国庆假期首日销售额增幅 达 179%。 风险风险提示提示：疫苗的进展或低于预期，新冠疫情存在二次爆发风险，核心业务 下滑风险，后续消费增速低于预期 -12% -3% 6% 15% 24% 33% 42% 51% 2019-102020-022020-

6、062020-10 一般零售沪深300 行业报告行业报告 | | 行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 零售：网红消费和县域消费成为重要增长点，下沉市场迎来新机遇零售：网红消费和县域消费成为重要增长点，下沉市场迎来新机遇 . 4 1.1. 网红消费不断推进品类创新，“懒人经济”助推全品类外卖崛起 . 4 1.2. 县域消费成为国庆假期消费重要推动力，下沉市场提升空间大 . 5 1.3. 影院重启假期迎来回补性消费，票房水平仍处于高位 . 5 1.4. 上半年抑制的婚庆需求集中释放，婚庆产品置办持续增长 . 5 2. 旅游：十一黄金周旅游市场恢复率