【研报】通信行业：工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”爱立信表态O~RAN商用需谨慎-20201006（16页）.pdf

1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 工信部工信部刘烈宏刘烈宏表示表示“坚持适度超前的“坚持适度超前的 5G 建设节奏” ， 爱立信表态建设节奏” ， 爱立信表态 O-RAN 商用需谨商用需谨 慎慎 上周（上周（09.289.30）沪深）沪深 300 指数上涨指数上涨 0.38%，创业板指数上涨，创业板指数上涨 1.35%，中，中 小板指数上涨小板指数上涨 1.32%；同期，深证成指上涨 0.73%。在申万 28 个一级行业中， 通信板块涨跌幅排名第 11，电子板块和计算机板块分别排名第 7 和第 12

2、。 工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的 5G 建设节奏建设节奏。2020 年 9 月 27 日， 2020 中国网络媒体论坛在上海召开，主题为“变局中开新局：中国网络媒体的 责任和使命” 。会上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示：目前，全国行政村通 光纤和 4G 覆盖率超 98%，4G 网络规模全球第一，5G 终端连接数超 1.3 亿。 未来 3 年，5G 仍将处于“导入期” ，需保持定力，稳扎稳打，促进 5G 成功商 用。我们认为，良好的信息基础设施将为网络媒体行业的创新发展提供良好的 基础和环境。5G 渗透性强，辐射带动面广，是促进数字化转型、培植经济发展

3、新动能的利器。目前，我国已建成 5G 基站超 60 万个，已带动“5G+超高清” “5G+AR/VR” “5G+全息”等一系列新技术，并形成了一批基于 5G 技术的新 媒体平台、移动化演播室等典型应用场景和案例。以主设备和 PCB 为代表的 5G 白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】 【深南电路】等。 爱立信：爱立信：O-RAN 产业级规模商用需更谨慎产业级规模商用需更谨慎。9 月 29 日，爱立信中国首席技 术官陈明博士在接受 C114 专访时表示： 爱立信第一时间就加入了O-RAN联盟， 正在积极拥抱开放无线接入网这样一个新的理念。 但同时， 并不是 O-RA

4、N 里面 所有的架构爱立信都同意，如果大规模部署，从运营商层面还是需要非常多的 工作要做，O-RAN 整个一条路径要走到商用、尤其是要发展到产业级来做还是 要更谨慎一些。我们认为，O-RAN 所倡导的开放生态，是未来通信网络发展的 趋势。在此生态下，通信行业可借鉴 IT 行业的成功思路，通过开源、开放、解 耦，来赋予网络最大程度的灵活性。同时，运营商有望丰富采购选择，进而降 低成本，加快 5G 落地步伐。我们建议持续关注主设备商及 PCB 厂商【沪电股 份】 【深南电路】等。 全球电信资本支出自全球电信资本支出自 2019 年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影

5、响， 保持稳保持稳 定增长。定增长。9 月 28 日，据研究公司 DellOro 最新报告，2015-2018 年全球电信资 本支出连续下降三年后， 自 2019 年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响， 预 计未来两年全球资本支出的复合增速为 2%。 其中， 无线资本支出高于平均增速， 为 4%。我们认为，DellOro 的报告再次证实电信运营商 Capex 企稳回升，4G 到 5G 周期的底部反转信号已经非常明确，应重点关注运营商布局相关领域。 作为云计算基础设施的数据中心将充分享受运营商加大资本支出的红利，建议 关注【数据港】 【科华恒盛】等。另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新 易盛

6、】 ，建议持续关注【中际旭创】 。 5G 广播中国战略及前景展望研讨会广播中国战略及前景展望研讨会在线召开， “在线召开， “5G 广播广播+5G 通信”的传通信”的传 播方式倍受关注播方式倍受关注。9 月 28 日，5G 广播中国战略及前景展望研讨会在线召开。 会上发布了5G 广播中国战略及前景展望报告核心观点。报告介绍了 5G 广 播网的十大发现与五大建议， 指出 5G 广播网拥有节省带宽、 降低 5G 建网成本 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 10 月月 06 日日 通信通信 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领