智能体专题报告之二：智能体时代来临具身智能有望成为最佳载体-241106（31页）.pdf

1、 计算机计算机|证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2024 年年 11 月月 6 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 评级评级 评级评级 索辰科技 688507.SH 人民币 65.95 买入 索辰科技 688507.SH 人民币 65.95 买入 资料来源：Wind，中银证券 资料来源：Wind，中银证券 以2024年11月5日当地货币收市价为标准 以2024年10月8日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 AI 加持，外骨骼机器人加速起跑加持，外骨骼机器人加速起跑20241105 华为鸿蒙行业事件点评华为鸿蒙行业事件点评20241020

2、 网络安全行业事件点评网络安全行业事件点评20240930 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机计算机 证券分析师：杨思睿证券分析师：杨思睿(8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 证券分析师：刘桐彤证券分析师：刘桐彤(8610)83949543 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040002 智能体专题报告之二智能体专题报告之二 智能体时代来临，具身智能有望成为最佳载体 智能体时代智能体时代来临来临，小型端侧设备无法消化大模型大参数，小型端侧设备无法消化大模型大参数，而而

3、具身智能具身智能则则有望有望成为最佳载体。从具身智能训练层面成为最佳载体。从具身智能训练层面看看，仿真，仿真软件软件可为大模型提供海量、低可为大模型提供海量、低成本数据，成本数据，解决真实数据高成本、难收集的问题，解决真实数据高成本、难收集的问题，仿真软件有望实现大范围仿真软件有望实现大范围应用。相比于刚性物体的仿真，柔性、流体的仿真技术壁垒更高，具备相关应用。相比于刚性物体的仿真，柔性、流体的仿真技术壁垒更高，具备相关技术积累的厂商优势突出。从具身智能商业化路径来看，我们认为目前商业技术积累的厂商优势突出。从具身智能商业化路径来看，我们认为目前商业落地途径落地途径主要包括三种：主要包括三种：

4、（1）通用机器人路径对于资金和技术要求较高，目通用机器人路径对于资金和技术要求较高，目前特斯拉等行业巨头正加速布局。前特斯拉等行业巨头正加速布局。（2）纯软件纯软件路径的路径的核心是设计通用的操作核心是设计通用的操作系统使多个硬件厂商共享同一套软件系统使多个硬件厂商共享同一套软件，英伟达，英伟达 Project GR00T 以及华为鸿蒙以及华为鸿蒙操作系统操作系统核心合作厂商有望深度受益核心合作厂商有望深度受益。（3）垂直领域软硬一体垂直领域软硬一体路径能够使公路径能够使公司司形成数据壁垒形成数据壁垒，细分领域龙头具备核心优势，细分领域龙头具备核心优势。支撑评级的要点支撑评级的要点 智能体时代

5、来临，具身智能有望成为最佳载体。智能体时代来临，具身智能有望成为最佳载体。自 ChatGPT 发布后，AI 模型参数量越来越高，从 GPT-1 到 GPT-4，参数量由 1.1 亿增长至1.8 万亿。从目前市场上的端侧大模型来看，通常设备端越大（功能越多），其端侧大模型的参数量也越大。然而可穿戴设备、手机等无法消化大模型大算力，相比小型端侧设备，具身智能机器人有望成为智能体最佳载体。仿真有望大范围应用于具身智能训练，建议关注具备柔性、流体仿真等仿真有望大范围应用于具身智能训练，建议关注具备柔性、流体仿真等技术的厂商。技术的厂商。主流的具身智能训练方法主要包括遥操作、动捕、大模型等。其中，单一的

6、遥操作或动捕需由人类操作员直接控制，无法实现机器替人。大模型和机器人实体的结合则具备较强的泛化性。在大模型训练数据的选择上，可采用仿真数据或真实数据。仿真通过构建虚拟环境生成大量数据，成本较低，适合在新的环境中大范围学习技能；而利用真实数据能够形成细分场景的数据壁垒，但成本及获取难度相对较高。相比于刚性物体的仿真，柔性、流体的仿真对于算法的稳定性和收敛性的要求大幅提高。具身智能商业化路径：建议关注纯软件和垂直领域软硬一体路径。具身智能商业化路径：建议关注纯软件和垂直领域软硬一体路径。目前具身智能商业化路径主要包括三种：第一种是通用机器人路径，其核心是采用通用的硬件和软件来应对各种多变的使用场景