1、版权归属 上海嘉世营销咨询有限公司商业地产行业简析报告商业合作/内容转载/更多报告01.商业地产市场正在进入存量时代数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络商业地产是指用于商业目的的房地产，主要用于经商、办公、娱乐等商业活动。商业地产的核心特征是以商业目的使用，通常涉及商业租赁和商业运营，其价值主要受到商业需求和市场租金的影响。商业地产可以分为六大类：写字楼、零售、工业和物流、多户型住宅、酒店和专用地产。六大类下按照新旧程度，体量等特征会有更加精细的划分。长期来看，我国经济基本面良好，消费市场韧性较强，商业地产市场仍存在发展空间，但企业发展模式正在逐渐转变。商业地产市场增量开发逐年放

2、缓，市场正在进入存量时代，部分城市商业地产市场已呈现出供大于求态势，在此形势下，企业布局正在向人口吸引力强、产业经济发达、消费潜力大的高能级城市进一步聚焦。商业商业地产地产写字楼零售多户型住宅工业和物流酒店专用地产写字楼按照新旧程度和地理位置分级一般可分为甲乙丙三级零售地产按照地理位置和聚类形式一般可分为大型商场购物中心/小型社区购物中心/大型仓储服务中心/街区条状购物中心等多户型住宅按照层高和地理位置分类一般可分为高层/中层/花园式工业和物流地产按照工业用途和大小一般可分为弹性空间/散装仓库/重工业/轻型装配酒店按照提供服务的不同一般可分为全服务/有限服务/常住型专用地产按照行业分类一般包括

3、医疗保健和休闲娱乐等02.商业地产成交面积总体平稳数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络今年上半年，全国300城商办用地推出及成交面积总体平稳，但土地供需均处于近十年来的低位。全国300城纯商办用地推出面积为4778万平方米，成交面积为4177万平方米，与去年同期相比，基本保持平稳。分城市能级来看，一线城市因推地较少，商办用地成交量有所下降，二线城市在低基数下，同比增长有所恢复，三四线城市同比小幅回落。全国300城纯商办用地推出面积和成交面积（万平方米）0200040006000800010000120002020H12021H12022H12023H12024H1300城纯商办用

4、地推出面积300城纯商办用地成交面积03.商业地产供大于求数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络今年上半年，国内消费市场延续恢复态势，餐饮消费、服务消费表现优于商品零售，商业街及商圈商铺租金小幅上涨，但涨幅较2023年下半年有所收窄。今年上半年，全国重点城市100条商业街商铺为样本的百街商铺平均租金为24.37元/平方米/天，同比上涨0.09%；百MALL商铺平均租金为27.17元/平方米/天，同比上涨0.25%，涨幅较2023年下半年收窄。今年下半年，各级政府将进一步加大国内消费刺激力度，消费市场有望加快恢复，重点城市商铺租赁市场或延续温和复苏态势，租金或保持平稳。全国百街商铺和

5、百MALL商铺平均租金（元/平方米/天）22.523.023.524.024.525.025.526.026.527.027.52020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1全国百街商铺平均租金全国百MALL商铺平均租金04.商业地产市场仍在下行期数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络当前商业地产开发商从销售、融资、拿地、投资到投资回报率均呈现下行压力。截至2024年一季度末，全国商业地产年化销售面积为9052万平方米，自2012年以来首度跌破1亿平方米，年化同比下降27%。从区域上来看，一线城市群和成渝地区商业地产销售

6、占全国比重则快速上升，因国内重点地区所在的商业开发和个人消费需求更为强劲；而三四线城市商业企业经营业务持续收缩，当地居民消费能力相对薄弱，国内主要商业地产参与者正快速退出三四线城市商业地产市场。商业地产销售面积-20%-10%0%10%20%30%40%20032006200920122015201820212024H105.商业地产开发投资较大幅度下跌数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络国内商业地产市场供大于求的状况可能会延续多年，多年前高价购入的商业土地及开发项目融资成本难以在销售放缓的背景下形成可观利润。2024年商业地产开发商将逐步回归高能级城市业务，这与大城市居民购买力