养老体系建设的海外实践及经验借鉴-240919（24页）.pdf

1、养老体系建设的海外实践及养老体系建设的海外实践及 经验借鉴经验借鉴分析师：何超登记编号：登记编号：S0500521070002S050052107000220242024年年9 9月月1919日日湘湘 财财 证证 券券XIANGCAI SECURITIES 全球看，欧洲最早建立全民养老福利体系，美国养老产业成熟度最高，日本老龄化程度最 严重；中国目前不具备欧美日等发达经济体的基础条件，养老金融体系建设要因地制宜；国内“三支柱”养老保障体系初步建成，但发展不均衡；建议建立统一养老平台与统筹政策、创新产品加快第三支柱发展，以及适当放宽养老管理 机构的投资限制等。核心观点核心观点湘财证券湘财证券XI

2、ANGCAI SECURITIES2一、宏观背景一、宏观背景二、国内外模式对比二、国内外模式对比三、难点及建议举措三、难点及建议举措四、风险提示四、风险提示湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES目目 录录3湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES一一、宏观背景、宏观背景41.11.1养老金融背景养老金融背景中国中国6565岁及以上人口占比岁及以上人口占比(%)(%)15.414.9 14.213.512.6中国老龄化趋势持续中国老龄化趋势持续加深加深按照联合国的标准，人口老龄化进程的界定以65岁 及以上人口占总人口比重计算，超过7%即为老龄化 社会，而中国已经于2

3、000年跨过这一道门槛。6.26.46.56.76.97.07.17.37.57.67资料来源：Wind、湘财证券研究所养老金融是围绕社会成员养老需求进行的金融活动的总称，包括养老金金融、养老服务金融 和养老产业金融。湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES12.010.08.06.04.02.00.018.016.014.051.11.1养老金融背景养老金融背景资料来源：WindWind、湘财证券研究所湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES老龄化加速原因分析老龄化加速原因分析资料来源：Wind、湘财证券研究所6符合中国国情符合中国国情“人民对美好生活的向往就是我

4、们的奋斗目标”是习近平新时代 中国特色社会主义思想的核心内容，而保障老年人生活品质和福 祉也是题中应有之义。习近平总书记提出：让老年人共享改革发展成果、让老年人共享改革发展成果、安享幸福晚年安享幸福晚年发展养老产业的必要性发展养老产业的必要性养老负担加重、医疗保健需求上升、风险偏好下降引发的 消费结构调整、劳动力人口占比相对减少，或对经济发展 存在负面影响2023年10月中央金融工作会议上就提出了“五篇大文章”的概念，而养 老金融作为其中的一篇文章，其 重要性不言自明。2024年7月“三中全会”上提出，要“积极 应对人口老龄化，完善发展养老 事业和养老产业政策机制”2024年1月国务院办公厅关

5、于发展银发经 济增进老年人福祉的意见中也 专门提到了要发展养老金融。2024年5月国家金融监督管理总局颁布了 关于银行业保险业做好金融 “五篇大文章”的指导意见1.21.2相关政策表述相关政策表述湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES二二、国内外模式对比、国内外模式对比8中国三支柱养老保障体系中国三支柱养老保障体系截至2022年末，我国养老金总规模近1515万亿元万亿元，覆盖人数超1010亿人亿人，占GDP 比例为1212%第二支柱企业、职业年金 (企事业单位发起)企业年金 职业年金基金规模超过5万亿元 覆盖人数仅7000余

6、万人 整体规模和覆盖范围有限2.12.1中国中国“三支柱三支柱”养老养老保障体系初步建成保障体系初步建成第一支柱补充全国社保基金(政府主导)基金规模近 2 2.8 8 8 8 万万亿城镇职工基本养老保险城乡居民基本养老保险基金累计结余约7万亿覆盖人数超10亿人替代率整体呈下降趋势个人养老 金其他个人商业养老 金融业务第一支柱基本养老保险基本养老保险(政府主导)发展尚处于起步阶段开户数超5000万户 缴费金额约200亿元第三支柱个人养老(个人购买)资料来源：养老家金融评论2024年第6期(总第103期)、湘财证券研究所湘财证券湘财证券XIANGCAI SECURITIES948第一 支柱3026