新兴市场一本通之印度尼西亚：印尼是一个怎样的国家？-240908（52页）.pdf

1、 宏观深度报告/2024.09.08 请阅读最后一页的重要声明！印尼是一个怎样的国家？新兴市场一本通之印度尼西亚 证券研究报告 分析师分析师 陈兴 SAC 证书编号：S0160523030002 联系人联系人 陈莹 联系人联系人 马乐怡 相关报告 1.印度是一个怎样的国家？新兴市场一本通之印度 2024-03-20 2.越南是一个怎样的国家？新兴市场一本通之越南 2024-03-01 核心观点核心观点 千岛之国，条件优渥。千岛之国，条件优渥。印度尼西亚是一个宗教里的世俗国家，约九成人口信仰伊斯兰教，但政教分离。政治方面，印尼是总统共和制国家政治方面，印尼是总统共和制国家，人民协商会议是国家最高

2、权力机构，总统掌握行政权，最高法院是最高司法机关。新任总统新任总统普拉博沃高度重视与中国关系。自然条件方面，普拉博沃高度重视与中国关系。自然条件方面，印尼是千岛之国，具备丰富的煤炭资源、盛产橡胶，此外还有丰富的油气储备，以及有待开发的大量可再生能源。人口方面，人口方面，印尼是世界第四人口大国，并具备年轻化的特点。劳动参与劳动参与率高，但近三成从事农业率高，但近三成从事农业。自独立以来，印尼平均受教育年限长，高等教育不断发展，但大学生质量有待提高。经济发展充满曲折，发展潜力尚待释放。经济发展充满曲折，发展潜力尚待释放。印尼2023年GDP增速达到5.05%，相对来说增长较快，但是人均 GDP 水

3、平较低，不足 5000 美元。支出法视角支出法视角下，下，印尼的 GDP 主要由消费驱动，消费占消费占 GDP 比重超比重超 60%；投资占 GDP 比重超 30%，以建筑业为主建筑业为主；政府财政赤字维持低位财政赤字维持低位；对外贸易依存度低于中南对外贸易依存度低于中南亚平均水平亚平均水平，主要出口资源型商品资源型商品。生产法视角下，服务业占其服务业占其 GDP 比重近比重近50%，是经济增长的主要动力，是经济增长的主要动力，其中汽车和摩托车维修、运输和存储行业在服务业中占比超四成；制造业发展较快制造业发展较快，食品饮料是制造业的主要构成。产业方产业方面面，第一产业中，矿业矿业有得天独厚的优

4、势，其矿物出口稳居出口产品第一。第二产业中，纺织业纺织业是最大的就业支持产业；汽车制造业汽车制造业有良好发展前景，印尼是东盟第二大汽车制造中心东盟第二大汽车制造中心。第三产业中，旅游业旅游业优势显著，具备优良的自然文化景观；互联网互联网行业发展迅猛，是东南亚最大的数字经济体东南亚最大的数字经济体。基础设施方面基础设施方面，摩托车是主要交通工具，公路发展迟滞，铁路建设地区分布不均，航空运输系统管理维护水平较低，水路地位重要但发展滞后。要素价格方面，。要素价格方面，劳动力成本较低，水电价格较低，房租地价略低于我国，但营商环境较差。金融市场方面金融市场方面，股票市场规模位居东盟首位，股市专业化和国际

5、化程度较高，金融行业上市公司市值占比超过 1/3，其次是材料行业和通讯行业；24 年至今，各行业中，能源、医疗健康和基础材料行业领涨，分别上涨 16.7%，5.3%和 4.3%。以资源出口为主，积极寻求经贸合作。以资源出口为主，积极寻求经贸合作。印尼在对外经贸合作方面近来持续加码，积极推进贸易协定。贸易伙伴方面，贸易伙伴方面，印尼进口和出口的第一大来源均为中国中国。分行业来看，分行业来看，基础化工基础化工是印尼外贸支柱行业，钢铁出口份额近年来大幅提升。中印尼贸易规模稳中有进，分行业来看，基础化工、农林牧渔和接卸设分行业来看，基础化工、农林牧渔和接卸设备备是中印尼贸易的主要领域。外商投资方面，外

6、商投资方面，近年来印尼积极寻求对外经贸合作，吸引外资流入。分国家来看，分国家来看，新加坡、中国和日本是对印尼投资的主力。分行业来看，分行业来看，外资聚焦金属制品金属制品领域。风险资本方面，风险资本方面，印尼电商风险投资规印尼电商风险投资规模远超其他行业。中印尼双边投资方面，模远超其他行业。中印尼双边投资方面，近年来中国对印尼直接投资大幅增加，中国企业对印度投资主要集中在金属和交通运输领域。风险提示：风险提示：国内经济复苏不及预期，海外需求不及预期，进出口政策变动，历史经验失效等。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 宏观深度报告/证券研究报告 1 千岛之国，条件优渥千岛之国，条