船舶行业深度：周期分析、驱动因素、产业链及相关公司深度梳理-240902（29页）.pdf

1、 1/29 2024 年年 9月月 2 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 船舶行业深度：船舶行业深度：周期分析周期分析、驱动因素驱动因素、产业、产业链及相关公司深度梳理链及相关公司深度梳理 船舶具有二十年以上的长寿命、一年半至三年的长生产周期和长扩产周期，导致造船业周期波动。当前船舶已进入新一轮上行周期阶段，受地缘政治、航运脱碳、船舶更新等因素驱动，订单量价齐升，中国船企占据市场主导。同时，造船产业整合趋势明显，中国船舶企业凭借规模和技术优势，持续受益于本轮周期，产能集中度提高，市场地位进一步巩固。本篇文章我们将聚焦船舶行业，对其周期性进行深入分析及预测，

2、探讨推动本轮周期发展的关键因素。随后，我们将基于当前周期，对船舶行业的发展现状进行详细分析。此外，本文还将对产业链进行梳理，并列举一些相关公司，旨在帮助大家更深入地了解船舶行业。目录目录 一、行业概述.1 二、周期分析.2 三、本轮周期驱动因素.5 四、行业发展现状及趋势.8 五、产业链分析.14 六、相关公司.19 七、参考研报.29 一、行业一、行业概述概述 1、船舶、船舶 航运是世界贸易的主要方式，占比航运是世界贸易的主要方式，占比 80%。根据中华航运网，航运业占世界贸易量的 80%以上，中国约95%的国际贸易货物量是通过海运完成的。因此，海运在保障国际物流供应链畅通、促进世界经贸发展

3、、维护国家海外权益、构建人类命运共同体伟大事业中发挥着重要作用。船舶制造业服务于水上交通、海船舶制造业服务于水上交通、海洋开发和国防安全，为军民结合的战略性先进制造业。洋开发和国防安全，为军民结合的战略性先进制造业。2、船舶分类、船舶分类 散货船、散货船、油轮、集装箱船为三大主力船型，占全球运力比重合计油轮、集装箱船为三大主力船型，占全球运力比重合计超超 80%。船舶可分为民用船和军用船。民用船按用途，又可分为货船、客船、科考船等。集中于船舶制造核心品类货船（即运输船舶）的供需分析。货船按用途可进一步分为散货船（Bulk Carriers）、油轮（Oil Tank）、集装箱船 2/29 202

4、4 年年 9月月 2 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（Container ship）、液化气船（LPG 船和 LNG 船，Liquefied Gas Carrier）、化学品轮（Chemical Tanker）、特殊用途船舶（滚装船、牲畜运输船等）等。3、船舶行业特点船舶行业特点 世界造船周期呈现变化大、跨度长的特点，其供求关系的变化主要与国际经济贸易、战争、造船技术、世界造船周期呈现变化大、跨度长的特点，其供求关系的变化主要与国际经济贸易、战争、造船技术、汇率、贸易壁垒、行业竞争格局等有关。汇率、贸易壁垒、行业竞争格局等有关。船舶制造行业具备悠久的历史基础，其新船和二手船市场相对

5、完善且具有明确的估值。在航运景气度变化时，“量”和“价”也会出现共振，最终形成多轮周期。在航运景气度提升时，船厂会获得大量订单，但由于新船的制造与交付周期较长，因此运力兑现需求周期长。而当经济与航运波动，运力与需求供需错配时，则会陷入较长萧条期。所以行业会出现较为明显的周期。同时，由于造船业下游航运主要承担大宗商品的运输，大宗商品的周期往往与地域性经济崛起、产业链迁移等相关，其周期较长。造船周期与其具备较高的一致性，因此周期较长。二、周期分析二、周期分析 船舶行业周期长达船舶行业周期长达 20-30 年，本轮景气周期始于年，本轮景气周期始于 2021 年，目前仍处上行阶段，头部船厂中国船舶集年

6、，目前仍处上行阶段，头部船厂中国船舶集团订单量已经排到团订单量已经排到 2027 年。年。根据Maritime Economics，过去一个世纪全球造船业发展可分为五个大周期，十二个小周期。最近一轮大周期为 1987-2007年，亚洲特别是中国经济的发展带动贸易复苏，航运需求增加，造船产能复苏。1886-1919 年【技术革命推动】：技术革命带动产量提升，钢壳蒸汽船取代帆船，造船周期随世界贸易周期变化。8X8XfVdXaV9WfVcW7NaObRsQpPpNmQlOmMwPfQoOpM6MqQwPwMnMrNMYtPmM 3/29 2024 年年 9月月 2 日日 行业行业|深度深度|研究报告