王聪-全球锂电池关键金属原生及再生资源展望.pdf

1、全球锂电池关键金属原生及再生资源展望SMM新能源行业研究部GM 王聪2024年5月目录目录26锂电关键金属再生资源格局展望锂电关键金属再生资源格局展望13全球锂电市场格局剖析全球锂电市场格局剖析310锂电关键金属原生资源格局展望锂电关键金属原生资源格局展望01全球锂全球锂电市场电市场格局剖析格局剖析Source:SMM新能源市场维持新能源市场维持增长态势，但动力及储能板块增速已逐渐增长态势，但动力及储能板块增速已逐渐放缓放缓20192019-20272027年全球新能源汽车销量（分地区）年全球新能源汽车销量（分地区）单位:万辆28%26%2022202230%27%25%20232023202

2、4E2024E2025E2025E2026E2026E38%2019201921%2027E2027E202020202021202126%33334848707010910917317323423431931941141150550525%CAGRCAGR+46%+46%CAGRCAGR+49%+49%CAGRCAGR+29%+29%中国北美欧洲其他储能储能市场市场增长因素分析增长因素分析强制配储政策叠加财政补贴驱动成熟市场+ITC政策政策补贴+各国能源结构转型中国中国北美北美欧洲欧洲新能源汽车市场增长因素分析新能源汽车市场增长因素分析前期受益于补贴拉动渗透率快速提升，渗透率高后续提升空间缩

3、小IRA 政策对新能源汽车市场需求提振明显，后续仍有较大上行空间燃油车禁售时刻表+各国能源结构转型单位:GWh中国中国北美北美欧洲欧洲20192019-20272027年储能市场需求预测（分地区）年储能市场需求预测（分地区）202211%21%60%20232024E2025E2026E14%19%59%2027E2019202020219%24%59%2132956321,0471,3731,7021,8902,0852,232CAGR CAGR+70%+70%CAGR+22%CAGR+22%CAGR+9%CAGR+9%其他美国欧洲中国Source:SMM全球全球动力动力锂电池使用比例调整锂

4、电池使用比例调整LFP电池使用比例维持增加趋势三元VS.LFP成本优势高安全性高能量密度低温性能从2021年开始的原料价格飞涨导致电芯成本显著提升以NMC523方型电池为例,其成本已经从2021年每千瓦时不到0.6元上涨在2022年到达每千瓦时1.1元。在2023年受益于镍钴价格下行三元电芯价格高位有所回落，但铁锂电芯更具经济优势。在终端降价的大背景下，汽车制造商很难盈利，因此更愿意选择成本更低的电芯。单位:元/瓦时SMM 分析0.20.30.40.50.60.70.80.911.11.2523方形三元电芯(元/Wh)方形磷酸铁锂电芯(元/Wh)单位：GWh20182018-2027E 202

5、7E 全球动力锂电池全球动力锂电池需求（分材料类型需求（分材料类型）NCM523NCM523电池与磷酸铁锂电池的制造成本电池与磷酸铁锂电池的制造成本04008001,2001,6002,000020406080100201920202021202247%53%202344%56%2024E2025E2026E2027E745950CAGR 67%CAGR 67%CAGR 24%CAGR 24%三元铁锂其他三元占比单位：%02锂电关键锂电关键金属再生资源金属再生资源格局展望格局展望Source:SMM全球社会退役市场格局分析及预测社会退役产间废料0100200300400500201820192

6、020202120222023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E2432366611913816120724628834238743242%18%0200400600201820192020202120222023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E1130376014414515516518116924836049967%21%全球市场社会退役可回收量理论值预测（单位:GWh）全球市场社会退役可回收金属量理论值预测（单位:金属吨）库存退役2018201920202021202220232024E