1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2024 年年 06 月月 20 日日 证券研究报告证券研究报告公司深度报告公司深度报告 买入买入（维持）（维持）当前价：36.16 元 杰瑞股份（杰瑞股份（002353）机械设备机械设备 目标价：43.72 元（6 个月）受益于油气行业高景气，海外市场持续突破受益于油气行业高景气，海外市场持续突破 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱： 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱： 相对指数表现相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数

2、据基础数据 总股本(亿股)10.24 流通 A 股(亿股)6.93 52 周内股价区间(元)24.23-36.31 总市值(亿元)370.23 总资产(亿元)325.56 每股净资产(元)19.15 相关相关研究研究 1.杰瑞股份（002353）：24Q1 业绩维持稳健，海外市场有序推进 (2024-04-28)2.杰瑞股份（002353）：业绩实现稳健增长，海外市场持续向好 (2024-04-06)3.杰瑞股份（002353）：北美电驱市场实现突破，成长天花板有望打开 (2023-12-22)4.杰瑞股份（002353）：业绩稳健增长，期待北美市场电驱破局 (2023-10-31)5.杰瑞股

3、份（002353）：海外市场拓展迅速，业绩有望再创新高 (2023-08-18)推荐逻辑：推荐逻辑：1）油气行业高景气，非常规油气开发驱动压裂设备需求增长。）油气行业高景气，非常规油气开发驱动压裂设备需求增长。根据Spears&Associates 预测，2024年全球油田服务市场规模将达 3280亿美元，同比增长 7.1%。全球非常规油气的大力开发将刺激涡轮、电驱等压裂设备需求增长。2）高端市场持续突破，国际市场继续拓展，打开成长空间。）高端市场持续突破，国际市场继续拓展，打开成长空间。公司聚焦全球战略客户，业务覆盖全球 70多个国家与地区，海外市场、品牌影响力持续提升。公司目前已实现北美高

4、端电驱市场突破，欧洲、中东市场持续拓展，打开公司成长天花板。3）积极布局新能源，开启“油气”、“新能源”双主线。）积极布局新能源，开启“油气”、“新能源”双主线。2021年，公司进军新能源领域，聚焦油气、新能源双主业战略，形成产业协同、多元化、可持续发展。2023 年，公司推出锂电池资源化回收成套装备解决方案，已实现订单交付。油价维持高位，油企资本开支增加；国内油气增储上产持续推进。油价维持高位，油企资本开支增加；国内油气增储上产持续推进。2021年以来，油价整体回暖，带动上游油企资本开支增加。2023 年，“三桶油”勘探开发资本支出合计为 4565.8亿元，同比增长 12.1%。根据 Spe

5、ars&Associates 预测，2024 年全球油田服务市场规模将达到 3280亿美元，同比增长 7.1%。公司压裂设备在非常规油气开发领域优势明显，伴随国内非常规油气开采力度持续增强，公司有望持续受益。国际市场加速拓展，北美高端市场成功破局，进一步打开成长空间。国际市场加速拓展，北美高端市场成功破局，进一步打开成长空间。2023年公司与北美油服公司签署电驱压裂成套车组订单，目前已完成电驱压裂设备交付，设备正在客户井场进行作业，各项数据表现远优于北美当地老牌产品。根据我们测算，2024-2026 年北美压裂设备市场空间将分别达到 130.0、144.0、156.1亿元，其中电驱压裂设备规模

6、分别为 28.3、43.5、61.5 亿元。公司电驱产品在北美高端市场实现成功突围，中东及欧洲地区市占率持续提升，打开公司未来成长空间。油气装备领域持续领跑，新能源领域加速拓展。油气装备领域持续领跑，新能源领域加速拓展。油气装备领域方面，公司在压裂设备、固井设备等领域市占率位居行业前列。新能源领域，新能源锂离子电池负极材料项目全产线拉通；2023 年，公司推出锂电池资源化回收成套装备解决方案，回收率可达 98%，实现行业突破。公司“油气+新能源”双主线齐头并进，助力业绩可持续发展。盈盈利预测与投资建议：利预测与投资建议：预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 28.0、32.8、36