“科特估”深度：市场概况、产业方向、发展趋势及相关企业深度梳理-240621（26页）.pdf

1、1/262024 年年 6 月月 21 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告行业研究报告慧博智能投研“科特估科特估”深度：市场概况、产业方向、发深度：市场概况、产业方向、发展趋势及相关企业深度梳理展趋势及相关企业深度梳理“科特估”意为“中国科技特色估值体系”，是以“新质生产力”为代表的中国新一轮科技革命和产业转型过程中相关产业的估值体系重塑。与“中特估”类似，“新质生产力”背景同样是百年未有之大变局之下，中国经济结构转型的重要决策。当前在新一轮人工智能浪潮下，国内部分科技产业估值因美国对华科技限制被低估。在此背景下，依据“中特估”的成功实践，根据中国的经济发展阶段、经济体质、市场结构和文化

2、特点，如何来重新构建中国高科技企业的估值体系，重新树立中国高科技企业的投资理念，有着十分重要的现实意义。因而本篇内容我们将聚焦“科特估”相关问题，对“科特估”在发展当中涉及的相关问题展开梳理。我国“科特估”呈现怎样的现状？在我国经济高质量发展的过程中，聚焦“科特估”有着怎样的必要性和重要性？与“中特估”相比，“科特估”呈现怎样的异同点？市场当前投资节奏怎样？市场上的重点产业方向有哪些？相关公司发展情况如何？市场整体呈现哪些发展趋势？依据以上逻辑线条，我们对相关问题一一梳理分析。目录目录一、市场概况.1二、“科特估”理论和实践的必要性.4三、“科特估”与“中特估”.7四、市场节奏.9五、产业方向

3、.11六、相关公司.15七、发展趋势.20八、参考研报.26一、一、市场概况市场概况1、“科特估科特估”旨在对我国高科技企业估值体系进行重塑旨在对我国高科技企业估值体系进行重塑“科特估科特估”可以理解为可以理解为“科技特色估值科技特色估值”，旨在对我国高科技企业估值体系进行重塑，旨在对我国高科技企业估值体系进行重塑。当前全球正处在以人工智能、大数据、量子科技等智能化为核心的第四次工业革命进程中，伴随我国科技实力快速发展与增强，对我国高科技企业的估值体系进行重塑，建立新的高科技企业的投资理念，对我国科技企业以及资本市场的发展都具有必要性。2/262024 年年 6 月月 21 日日行业行业|深度

4、深度|研究报告研究报告“科特估科特估”顺应政策对于新质生产力发展的要求顺应政策对于新质生产力发展的要求。新质生产力指代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力。2023 年 9 月，总书记在黑龙江考察以及主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会时首次提出“新质生产力”，指出“整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力；积极培育新能源、新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能。”2023 年 12 月，中央经济工作会议再次提出“要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力，实施制造业重点产业链高质量发展行

5、动，提升产业链供应链韧性和安全水平”。2、多重因素共振，支撑多重因素共振，支撑“科特估科特估”走强走强近期科特估行情或受多重因素共振：政策面政策面。国家金融监督管理总局同意六大行参与投资国家大基金三期；基本面基本面。半导体行业自 2021 年四季度持续去库存以来，近期行业有所回暖，上市公司一季报库存周转天数显示库存已回到合理水平，销售收入回到同比正增长区间，部分重点公司的 2024 年一季报中，中芯国际中芯国际、华虹半导体华虹半导体稼动率分别为 80.8%和 91.7%，均较去年四季度显著回升，2024 年 5 月，中国集成电路出口同比增长 28.5%；流动性流动性。美联储降息预期对利率敏感型

6、资产起到较好的催化提振作用；估估值层面值层面，当前科技板块处在历史低估值水平，科创 50 的市净率处在上市以来 5%分位值内。3、“科特估科特估”是是“中特估中特估”的重要组成的重要组成20232023 年再启新一轮国改，年再启新一轮国改，“中特估中特估”是长期的行情主线是长期的行情主线。2020-2022 年国企改革三年行动圆满收官，2023 年是新一轮国改起点，恰逢三中全会改革节点，红利可期。结合 2023 年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，央企业绩考核指标更为全面多元，央国企效益实质性提升值得期待。“科特估科特估”（科技引领方向）是（科技引领方向）是“中特估中特估”的重中之