1、国投证券SDIC SECURITIES四行业专题2024年04月08日SDIC传媒证券研究报告AI应用落地，难点到底在哪里？投资评级领先大市-A一AIGG专题报告十五维特评级目AIGC海内外如火如茶，当下（2024年4月）正要进入应用落地首选股票目标价（元）评级的攻坚期。大模型是当下AI技术的“主赛道”，从chatGPT到sora、kimi，国内外大模型厂商的格局基本清晰；但大模型的应用，作为AI的应用落地的“排头兵”，“只闻其声不见其人”。本行业表现篇专题报告，即来尝试回答“AI落地应用的难点，到底在哪里”。目AI落地应用的难点，是一个具体而真切的现实问题，故我们引传媒沪深300入“交易思维

2、”这一思维方式。与其陷入“媒体思维”所带来的2818%重重焦虑，不如理性分析（“经济思维”、“社会思维”）；每一位思8考者，若是利益相关者，过往的历史与经验在大的“背景板”全2变的状况下已然失效，将面临“动得越多错得越多”的局面，从建设性的角度，只能先推演出新的“背景板”未来3-5年的2023-082023-042024-042023-12产业图谱再选代回归至当下，来指导自己的决策。产业图谱资料来源：Wind资讯是一个“世界观”，其具体的指导意义，又须构建不同的“观测点”升幅%1M3M12M一每个利益相关者根据自身不同的观测点，去频取不同的指南。相对收益2.8-9.5-4.8目当下的大模型落地

3、，进行到了哪个环节？在巨头入局完毕、格绝对收益-2.0-3.9-17.5局基本清晰的当下，正要切入“应用落地”这一新环节；大模型分析师焦娟的落地，首先需要的是“空间”，即计算平台；海外的应用落地，SAC执业证书编号：S1450516120001微软正在领衔，但巨头之间彼此互为竞争对手；国内的应用落地，jiaojuange教育领域较为流畅；但海内外在大模型落地上，各有优势、各有相关报告难点。大模型落地，难点到底在哪里？1）AI重塑的是“供给端”空间计算是一种时代额覆且2024-01-28落地只有时间窗口、无具体时间，将由“混沌”中走出某些非特必然到来一以Apple定方向的率先突破；2）AI作为生

4、产力，落地于每一种计算平台，VisionPro为基准，国绕室均需“抓手”，类似于大航海时代的“资源性大发现”，如移动互间计算的定性分析与定量比联网时代的短视频、直播，静待PC、手机、眼镜中的“抓手”；3）较宏观环境持续收缩，左侧布局有“逆淘汰”风险，勇路无人之境2024年一季度选股逻辑较2024-01-05即是穿越火线。为复杂目由产业图谱选代回归至当下，2024-2025年国内有两条落地线、影视行业迎新发展周期，看2023-12-288个落地方向，8大落地场景模型可以囊括所有AI应用落地；利好AIGCXMR重塑行业估值益相关者基于各自的观测点运用“交易思维”进行决策，同时可体系将国内外巨头的最

5、新决策作辅助参考。Gemini助力应用落地出爆2023-12-15款AIGC专题报告十四目投资建议：2季度是重要的逻辑切换时间窗口，我们预判将由趋OptimusGen2再现阶段性2023-12-13势性的【映射】转向【个股行情】，关注中国电影、南方传媒、华成果，人形机器人确定性持媒控股、浙数文化、皖新传媒、中国科传、唐德影视；欢瑞世纪、续增强元隆雅图、顺网科技、电魂网络、兆讯传媒、三人行、龙韵股份；第四范式、商汤、柠萌影视。目风险提示：底层逻辑变化风险、公司治理风险、路径依赖风险。本报告版权属于国投证券股份有限公公司，各项声明请参见报告尾页#page#国投证券行业专题/传媒SDIC SECUR

6、ITIES目内容目录31.用“交易思维”来审视AI应用落地这一问题.款：长：多：1.2.未来产业图谱选代回归至当下，其指导意又又须构建不同的“观测点”1.3.市场当下普遍的疑问点.61.3.1.AIGC如火如茶，为何国内的AI龙头看似略被动？1.3.2.如何看待“加拉帕戈斯”效应？.62.当下AIGC的产业推进，到了哪个环节？.72.1.大模型厂商的格局，国内外均基本清晰.82.2.AI的落地应用，空间/计算平台非常重要.，82.3.国内外目前的落地应用推进情况.2.4.为何AI在教育领域的应用落地更流畅？。92.5.AI落地应用，最大的难点到底在哪里？.103.根据“交易思维”，AI应用国内