2024豪华车行业市场规模、竞争格局、新能源渗透率及未来市场展望报告（22页）.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告一、豪华车市场：市场稳定扩容，自主市占率稳步提升二、自主车企布局思路：各有所长，全面开花三、投资建议与风险提示目录目录豪华车市场：市场稳定扩容，自主市占率稳步提升豪华车市场规模稳步扩大数据来源：交强险，thinkcar，东吴证券研究所7图：中国30万元以上车型（成交价格）销量变化情况（万辆/%）图：中国30万元以上车型（成交价格）占市场总量比例（%）中国30万元以上豪华车市场自2018年起保持正增长，2023年市场销量规模298万辆（零售口径，含进口）。我们定义成交价格在30万元以上的车型为豪华车，豪华车市场自2016年起持续扩容中，2018-2023年销

2、量CAGR为8.5%。2023年豪华车市场零售销量为298万辆，占全市场乘用车零售量的比重为13.7%。国产豪华车型为增长主力。细分结构来看，进口车型销量规模持续下滑，国产豪华车型为市场扩容主力，2023年国产豪华车型销量为229万辆，同比+17.3%。2296919%3%10%8%19%-1%13%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0501001502002503003502016201720182019202020212022202330万元车型以上国产车型销量/万辆30万元车型以上进口车型销量/万辆30万元车型以上车型同比增速/%市场销量同比增速/%6.5%7.6%8.5%9

3、.8%11.4%12.7%12.9%13.7%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%20162017201820192020202120222023 中国30万元以上豪华车市场自2017年起同比增速始终高于市场整体增速。中国乘用车市场2017-2020年零售销量连年下降，同期豪华车市场始终保持正增长。30万元以上车型销量占比持续提升，由2017年7.6%提升至2023年13.7%。主要原因为：1）中国高净值人群稳定增长，豪华车消费群体扩容：根据2023年中国私人财富分析报告，中国个人可投资资产超过1千万的人数持续提升，2022年达到316万人次，同比+

4、21%。2）国外豪华品牌加速国产化，提升“性价比”：豪华车品牌国产化进程不断加快，满足中国消费者需求同时售价大幅减低。（2020年以来国产化的车型包括：宝马X5；丰田赛那等）3）电动化优势加成下2020年之后国产豪华品牌理想/蔚来崛起，供给端逐步丰富。豪华车市场总量有支撑数据来源：交强险，2023年中国私人财富分析报告，CNKI豪华车市场特征分析及展望，东吴证券研究所8图：中国30万元以上车型（成交价格）销量及全市场汽车销量同比增速对比（零售口径，含进口，%）67%42%46%52%25%33%21%0%10%20%30%40%50%60%70%050100150200250300350200

5、82010201220142016201820202022个人可投资资产超过1千万的人数同比增速图：中国高净值人群数量/万人-10%-5%0%5%10%15%20%25%201720182019202020212022202330万元以上车型销量同比增速/%市场销量同比增速/%豪华车市场总量有支撑（续）数据来源：交强险，CNKI，东吴证券研究所9 3）电动化优势加成下2020年之后国产豪华品牌理想/蔚来崛起，供给端逐步丰富时间价位2020年图：2020年以来自主豪华车型布局2021年2022年2023年50w100w理想One理想L9理想L7理想L8蔚来ET7蔚来EC6蔚来ES7蔚来ET5蔚来

6、EC7蔚来ET5T坦克500红旗H9红旗HQ9红旗E-HS9梦想家岚图free阿维塔11阿维塔12极氪009传祺E9领克09豹5仰望U8高山 豪华车市场格局/集中度在2022年前较稳定：宝马/奥迪/奔驰（含进口）30万元以上车型市占率维持在60%左右，CR5维持73%左右。2022年起在自主豪华品牌发力下BBA和二线豪华品牌市占率下滑较多，理想等自主豪华品牌市占率稳步提升。2023年理想在30万元以上市场市占率达到13%。国产豪华车型为市场扩容主力数据来源：交强险，东吴证券研究所10图：中国30万元以上车型（成交价格）各品牌销量变化情况（包含进口/万辆）图：中国30万元以上车型（成交价格）各品