1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2024 年年 03 月月 08 日日证券研究报告证券研究报告|金融产品年度报告金融产品年度报告初心如磐，应势而谋初心如磐，应势而谋2023 保险资产管理年度报告保险资产管理年度报告分析师：王骅分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：研究助理：宋逸菲研究助理：宋逸菲邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告投资要点投资要点2023 年保险资金运用整体回顾年保险资金运用整体回顾行业规模增速稳中向上行业规模增速稳中向上，多元配置多元配置、适当适当增配固收类资产熨平波动增配固

2、收类资产熨平波动：保费收入抬升态势不改，健康险保费占比大幅收紧；资金运用余额高速扩张，多元配置、适当增配固收类资产熨平波动；另类投资产品数量规模双双缩水，资产支持计划逆势而上、步入快车道。2023 年保险行业政策年保险行业政策：监管新格局正式落成，制度铁篱笆不断扎紧；践行保险产品供给侧改革之路，覆盖细分业务领域规范真空带；乘养老之风，助力银发经济；为实体经济输送养分，兜好保障民生底线。2023 年保险资产管理发展情况：年保险资产管理发展情况：投行业务投行业务：2023 年，保险资产管理机构和保险私募基金管理人累计发起设立各类债权和股权投资计划 465 只，合计登记规模 8018.46 亿元；累

3、计登记保险私募基金 14 只，合计规模 527.27 亿元。根据中保保险资产登记交易系统有限公司披露的数据，2023 年中保登公司出具注册通知书的资产支持计划有 93 只，登记规模合计约 4595.74 亿元。组合类保险资产管理产品组合类保险资产管理产品：截至 2023 年末，纳入统计的组合类保险资管产品中股票型、混合型、债券型、FOF/MOM 型、量化类的收益率均值分别为-10.39%、-6.03%、2.55%、-5.71%、-2.93%，同期沪深 300 指数涨幅为-11.04%。企业年金企业年金：截至 2023 年三季度末，实际投资运作金额增长率、企业数量增长率、职工数增长率、积累基金增

4、长率整体均呈现持绿回落态势，尽管并未出现负增长，但增长步伐有所放缓；与具有绝对收益目标的保险资金投资相比，企业年金基金的投资收益自 2020 年以来一路下滑至负收益，2023 年略有回升，而保险资金投资收益表现尽管在 2020 年以来也呈现下行态势，但整体幅度相对有限，以 2.23%的投资收益率略高于企业年金 1.45%的投资收益率。个人养老保障体系建设：个人养老保障体系建设：商业养老保险方面，个人税收递延型商业养老保险与个人养老金产品将进行合并，以期居民能最大程度地享受到税收优惠。截至2023 年底，共有 70 只保险产品被纳入个人养老金产品名录，产品类型也从原先的专属商业养老保险扩容至年金

5、保险和两全保险。2023 年 10 月 25 日，专属商业养老保险正式由试点迈向常态，专属养老保险保单件数约 74 万件、积累的养老准备金超过 106 亿元；养老保障管理方面，养老保险机构正在持续压降清理现有短期个人养老保障管理产品，2023 年是商业养老金试点开启元年，首批参与商业养老金试点的 4 家养老保险公司，共发行了 22 款商业养老金产品，其中国寿养老发行的产品数量最多、品类最丰富。根据国家金融监督管理总局公布的数据，自商业养老金试点以来，已累计开户超 59 万，存量规模已突破百亿。保险系公募业务保险系公募业务：截至 2023 年，保险系公募合计管理资产规模 13345.88 亿元，

6、较 2022 年同期同比增加 17.32%，与方正富邦基金被纳入保险系公募有关。其中管理规模超千亿的保险系公募共有 4 家，累计在管规模 10628.65 亿元，占保险系公募全部在管规模的 79.64%，头部效应凸显。就新发基金而言，指数基金仍能维持一定的发行量，FOF 的发行热情出现明显降温。金融产品年度报告金融产品年度报告敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2023 年保险资产管理展望年保险资产管理展望：根植主业，开拓边界，创新破局；应势而谋，服务养老金融大文章；发挥经济减震器和社会稳定器功能，为实体经济添砖加瓦。风险提示风险提示：本报告涉及保险资管产品的相关内容，若您非合格投资者，请勿阅读