1、1 行业行业报告报告行业专题研究行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 医疗器械医疗器械 从季度趋势再议呼吸道病原体检测投资从季度趋势再议呼吸道病原体检测投资 呼吸道传染病高发带动检测需求呼吸道传染病高发带动检测需求 冬春季节呼吸道传染病高发，流感、新冠、肺炎支原体等病原体叠加，强度强于往年。不同病原体引发的呼吸道传染病，虽然临床症状类似，但在各类人群分布差异较大，季度间流行病原体类型也有所不同，持续精准的检测对于疫情的把控和后续的治疗具有较大意义，或将带动呼吸道病原体检测需求。多病原体多病原体频发频发淡化整体季节性淡化整体季节性 结合中国疾病预防控制中心长期跟踪数据，不同人群中儿童的感染

2、率最高，达到 36.3%，又以 RSV 为主，而其他人群易感流感病毒。除流感病毒外，呼吸道合胞病毒、鼻病毒、副流感病毒、腺病毒亦为常见病原体，合计占比达到 85.4%。2022 年至今，通过全球不同区域长期跟踪数据，呼吸道感染情况较 2020 年以前有上升趋势，且不同病原体类型在非流感季，也有持续感染的案例。精准诊疗助力临床用药精准诊疗助力临床用药 呼吸道传染病症状相似，但针对不同病原体的治疗方案差异较大，正确识别病原体类型，对于后续精准用药，缩短诊疗流程大有脾益。核酸 PCR 检测、免疫抗原/抗体检测是常用呼吸道检测方法，针对不同的场景互为补充，可检测的病原体类型也持续丰富，随着诊疗行为的改

3、变，检测需求不断提高，或将进一步推动呼吸道检测市场的持续扩张。根据乐观和中性测算，我们预计 2024 年国内相关检测市场容量分别为 24 和 20 亿元。投资建议投资建议 基于国内外呼吸道疾病周期高发，居民检测意识提高，或将带动相关呼吸道病原体检测试剂的销售，主要包括核酸 PCR 试剂，以及免疫抗原/抗体试剂。已经披露的业绩快报中，相关公司收入在 2023 年呈现高速增长状态，并有望在 2024 年一季度保持较为亮眼业绩。核酸 PCR 试剂建议关注：圣湘生物、安图生物、之江生物、硕世生物、达安基因、英诺特；免疫抗原试剂建议关注：英诺特、万孚生物；免疫抗体试剂建议关注：安图生物、亚辉龙；考虑到产

4、品适用普及性和公司产品力，推荐圣湘生物、安图生物、亚辉龙，建议关注万孚生物、英诺特。风险提示：风险提示：销售不及预期风险、市场竞争加剧风险、行业政策变动风险、市场规模测算误差风险。证券研究报告 2024 年 03 月 03 日 投资建议：投资建议：强于大市（维持）上次建议上次建议：强于大市 相对相对大盘大盘走势走势 作者作者 分析师：郑薇 执业证书编号：S0590521070002 邮箱： 相关报告相关报告 1、医疗器械：CGM 行业深度：国产企业进入快速成长期2023.10.27 -30%-17%-3%10%2023/32023/72023/102024/2医疗器械沪深300请务必阅读报告末

5、页的重要声明 2 行业报告行业报告行业专题研究行业专题研究 正文目录正文目录 1.呼吸道疾病感染源复杂多样呼吸道疾病感染源复杂多样 .3 3 1.1 人群病原体谱具有特异性.4 1.2 多种呼吸道疾病叠加流行.6 1.3 多病原体频发淡化整体季节性.7 2.精准诊断助力临床用药精准诊断助力临床用药 .1010 2.1 免疫、核酸检测手段互为补充.11 2.2 呼吸道检测市场潜力大.12 2.3 呼吸道检测相关标的.13 3.投资建议投资建议 .1414 4.风险提示风险提示 .1414 图表目录图表目录 图表图表 1：常见病原体分类常见病原体分类 .3 3 图表图表 2：常见病原体特点总结常见

6、病原体特点总结 .4 4 图表图表 3：不同人群病毒性呼吸道感染阳性率不同人群病毒性呼吸道感染阳性率 .5 5 图表图表 4：不同人群细菌性呼吸道感染阳性率不同人群细菌性呼吸道感染阳性率 .5 5 图表图表 5：病毒性呼吸道感染病原体谱病毒性呼吸道感染病原体谱 .5 5 图表图表 6：细菌性呼吸道感染病原体谱细菌性呼吸道感染病原体谱 .5 5 图表图表 7：不同人群的病毒性呼吸道感染病原体谱不同人群的病毒性呼吸道感染病原体谱 .6 6 图表图表 8：不同人群的细菌性呼吸道感染病原体谱不同人群的细菌性呼吸道感染病原体谱 .6 6 图表图表 9：不同年龄群流行的主要病原体不同年龄群流行的主要病原体