1、行 业 研 究 2024.02.20 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 电 子 行 业 专 题 报 告 体验 Apple Vision Pro 多元生态内容，拥抱 MR 供应链机遇 分析师 郑震湘 登记编号：S1220523080004 佘凌星 登记编号：S1220523070005 钟琳 登记编号：S1220523070006 行 业 评 级:推 荐 公 司 信 息 上市公司总家数 504 总股本(亿股)4,980.81 销售收入(亿元)45,300.27 利润总额(亿元)3,462.59 行业平均 PE 51.46 平均股价(元)24.88 行 业 相 对 指

2、 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 AI 专题：AI 巨轮滚滚向前2024.02.19 CES 2024：Mini/Micro LED 应用多点开花，新品大放光彩2024.01.20 半导体显示专题三：供给与需求下的价格周期2024.01.15 CES 2024：科技春晚精彩纷呈，硬件创新闪耀舞台2024.01.14 Apple Vision ProApple Vision Pro 正式发售，拥抱供应链机遇正式发售，拥抱供应链机遇。2 月 2 日，苹果 Vision Pro开始在美国上市。自 1 月 19 日开启预售后，苹果官网迅速被挤爆，首批产品秒空，目前订单要

3、到 3 月中下旬才能收货。Vision Pro 应用用场景丰富，下游多点开花，如医疗教学、音乐应用、产品推广、生产管理等，而非仅限于游戏，广泛场景将推动头显应用。中国供应链在苹果 MR 供应链中占据重要地位，未来二三代平价版本头显放量下，中国相关供应商有望充分受益。Apple Vision ProApple Vision Pro 交互体验惊艳，生态场景丰富交互体验惊艳，生态场景丰富。Apple Vision Pro 主要通过手眼进行交互，UI 设计科学，交互体验极佳。苹果生态应用场景丰富，从观影、大屏游戏，到工业维修、建筑设计，再到 3D 视频通话、空间拍摄，Vision Pro 的 App

4、Store 有 100 万个从手机或者 iPad 平台转过来的应用以及 600 个原生应用。我们认为苹果头显应用场景十分丰富，有望带动头显销量提升与行业走向成熟。苹果赋能多元生态内容，苹果赋能多元生态内容，VRVR、ARAR 未来将迎星辰大海未来将迎星辰大海。回顾 VR、AR 市场表现，我们看到 VR 设备出货量在 2020 年 9 月具备较高性价比优势的 Oculus Quest 2 发布后迎来了一波高潮，2021 全年出货量达到 1029 万台，同比增长 72%，基于游戏为核心应用场景的 VR 在 2022 年开始遇到了增长瓶颈，换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新；而 AR

5、设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此 23 年出货量仅有 51 万台，但我们可以发现 AR 设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度逐步改善，我们认为苹果引领生态端改善有望提振头显销量，预计 27 年VR、AR 的出货量将分别突破 4200、500 万台。MRMR 为为 AIAI 最佳落地终端，高度赋能最佳落地终端，高度赋能 MRMR 内容与硬件。内容与硬件。我们认为 MR 是 AI 最佳落地终端，泛社交、B 端应用拓展也拥有想象空间：1）办公场景：Workrooms 是一个身临其境的虚拟办公室，无论是戴着 Meta Quest 头戴式耳机，还是从 2D 屏幕上加入

6、，都可以在这里与队友会面、集思广益、分享演示文稿并完成工作；2）政府服务：首尔市政府正式开展元宇宙服务，建立涵盖经济、教育、税务和行政等领域的行政服务平台；3）金融服务：中国工商银行虚拟营业厅率先构建“VR 智能眼镜+元宇宙+智慧金融”场景；4）医疗场景：内置 AI 医疗系统的 AR 眼镜可以用于病情诊断、远程会诊和医疗教学。相关标的相关标的：1）整机：立讯精密、歌尔股份、创维数字、华勤技术、亿道信息等；2）零部件：舜宇光学、水晶光电、兆威机电、高伟电子、长盈精密、东山精密、鹏鼎控股、京东方、德赛电池、欣旺达、领益智造、三利谱、国光电器；3）设备：杰普特、深科达、华兴源创、智立方、博硕科技等。