电子行业显示系列报告之OLED：中尺寸OLED渗透提速产业链迎来发展机遇-240104（41页）.pdf

1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1电子电子显示系列报告之显示系列报告之 OLED领先大市领先大市-A(维持维持)中尺寸中尺寸 OLED 渗透提速，产业链迎来发展机遇渗透提速，产业链迎来发展机遇2024 年年 1 月月 4 日日行业研究行业研究/行业深度分析行业深度分析电子板块近一年市场表现电子板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票首选股票评级评级相关报告：【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：2024 年端侧 AI 设备开始出货，国内存储供需格局持续改善 2024.1.2【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：美光业绩优于预期，存储板块供需结构改

2、善持续复苏 2023.12.25分析师：分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：傅盛盛执业登记编码：S0760523110003邮箱：投资要点：投资要点：AMOLED 在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用。相比 LCD 显示面板，AMOLED 面板具备高对比度、响应时间短，可弯曲等优势。随着成本的下降，AMOLED 开始从传统智能手机加速向折叠屏手机、平板电脑和笔记本电脑领域渗透，Omdia 预计，平板电脑 AMOLED 出货量有望从 2021 年的300 万片增长到 2028 年的 2700 万片；笔记本电脑 AMOLED 出货预计从 202

3、1年的 500 万片增长到 2028 年的 4730 万片。中国大陆厂商中国大陆厂商 OLED 领域快速崛起，领域快速崛起，8.6 代线成行业新的投资热点。代线成行业新的投资热点。产能端，目前国内 AMOLED 产线数量仅次于韩国。市场端，中国大陆厂商出货份额接近 5 成，群智咨询数据显示，2023Q3 全球智能手机 OLED 面板出货，三星以 51.9%份额排名第一，京东方 16.6%紧随其后，维信诺、天马和华星光电份额分别为 10.3%、7.6%、6.6%。三星、京东方相继宣布投资高世代 AMOLED 产线，行业有望开启新一轮的 8.6 代 OLED 产线投资热潮。设备投资占比超设备投资占

4、比超 6 成，国内相关厂商迎来发展机遇。成，国内相关厂商迎来发展机遇。AMOLED 产线投资中，设备占比超 6 成。Omdia 预计，随着三星和京东方相继宣布投资 8.6代 OLED 产线，2026 年，OLED 设备市场规模有望接近 90 亿美金。国内相关设备厂商迎来发展机遇。阵列工程段和有机蒸镀工程段包含众多复杂工艺，目前主要关键设备由日本、韩国等公司生产提供，具备较大的国产替代空间。后段模组段，国内厂商在检测、贴合等环节均已有所突破，亦将受益国产替代和新一轮高世代产线投资。上游材料持续受益上游材料持续受益 OLED 渗透率提升和产业转移渗透率提升和产业转移。和辉光电招股书数据显示，芯片、

5、FPC、化学品是前三大材料，占比分别为 24.2%、21.8%、14.7%，其次是盖板玻璃的 11.6%、偏光片的 6.7%、基板玻璃的 4.7%，以及其他材料 16.4%。目前国内厂商在驱动 IC、FPC、有机发光材料、偏光片等方面均已实现部分国产替代，未来将持续受益 OLED 渗透率提升和 OLED 材料领域的产业转移。重点公司关注：重点公司关注：建议关注奥来德、芯源微、精测电子、华兴源创、易天股份、联得装备、莱特光电、鼎龙股份、艾森股份、雅克科技、翰博高新、天德钰、新相微、格科微、颀中科技、汇成股份、晶合集成、三利谱、杉杉股份、深纺织 A 等公司。风险提示：风险提示：宏观环境风险、市场需

6、求低于预期风险、技术迭代风险。行业研究行业研究/行业深度分析行业深度分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.AMOLED 在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用.71.1 第三代显示技术-OLED.71.2AMOLED 具备诸多优势，全球市场规模预计 366 亿美元.91.3AMOLED 稳步渗透，折叠屏带来翻倍需求.111.4 中尺寸屏幕市场打开 AMOLED 市场空间.132.中国大陆厂商中国大陆厂商 OLED 领域快速崛起，领域快速崛起，8.6 代线成行业新的投资热点代线成行业新的投资热点.142.1