1、第 1 页 共 26 页谨请参阅文末重要申明公司研究报告公司研究报告【新股研究【新股研究】2022024 4 年年 0101 月月 0505 日日捷众科技捷众科技:核心技术领先的汽车零部件企业核心技术领先的汽车零部件企业，拟募投拟募投新能源汽车精密零部件智造项目新能源汽车精密零部件智造项目报告摘要报告摘要张娟娟研究员证券时报中国资本市场研究院(证券时报 CMR)汽车精密零部件汽车精密零部件“小巨人小巨人”拟登陆北交所拟登陆北交所。公司是一家研发、生产销售精密汽车零部件的高新技术企业，主要产品包括汽车雨刮、汽车门窗和汽车空调的系统零部件，其中汽车雨刮系统零部件是公司收入主要来源，营收占比持续超过

2、 55%。目前，公司获工信部认定为专精特新“小巨人”，2023 年 12月 11 日，证监会公告同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请，待上市后公司有望成为绍兴北交所第一股。核心技术先进性和成熟度居国内领先地位核心技术先进性和成熟度居国内领先地位，研发强度持续超行业中位数研发强度持续超行业中位数。公司一贯重视研发和创新，目前已获取专利授权 58 项，拥有包括精密注塑模具设计与制造技术等在内的 4 项核心技术，技术的先进性和成熟度居国内领先地位，其中精密塑料齿轮等精密注塑件在国内具有较高的知名度。近年来，公司研发投入强度保持 5%以上，持续高于汽车零部件行业中位数。客户群体优质且稳定客

3、户群体优质且稳定。基于领先的核心技术、快速的响应机制以及良好品牌形象等优势，公司拥有稳定且优质的客户群体，包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球领先的汽车零部件一级供应商提供各类零部件产品；公司产品最终用于奔驰、宝马、奥迪、大众和通用等知名品牌汽车，以及特斯拉、比亚迪、理想、蔚来和小鹏等新能源汽车。公司业绩稳定增长公司业绩稳定增长，偿债能力提升偿债能力提升，毛利率持续领先可比公司毛利率持续领先可比公司。公司表示其经营业绩稳定增长，2023 年 1-9 月营收同比增长 22.17%。2020-2022 年、2023年 1-9 月，公司综合毛利率稳居 34%以上，持续领先可比公司；资产负债率逐年下降。

4、公司预计未来经营规模仍将保持较快增长趋势。新能源汽车市场前景广阔新能源汽车市场前景广阔，公司加大自动化投入公司加大自动化投入，经济效益良好经济效益良好。在汽车升级、轻量化需求、节能环保等政策推动下，我国新能源汽车产业链在逐步自主可控的基础上，迎来良好发展机遇。公司拟投资 2 亿元于“新能源汽车精密零部件智造项目”，拟引进高端数控装备、机器人设备等推动企业升级转型，全面提升公司的智能化水平，在突破产能瓶颈的同时，有利于提升公司的整体盈利能力。稳定现有客户同时积极开拓国内外市场稳定现有客户同时积极开拓国内外市场。公司表示将坚持“创新驱动，服务转型”的发展战略，完善研发体系，丰富产品结构；在保持现有

5、客户基础上，公司将持续接触并积极拓展国内外市场，扩大产品市场份额，并提高自身核心竞争力和市场竞争地位。联系我们：地址：广东省深圳市福田区皇岗路5001 号深业上城南区 A 栋 57 层邮编：518026电话：0755-83517021 公司研究报告谨请参阅文末重要申明第 2 页 共 26 页目录目录公司概况.3公司核心竞争力.6募投项目介绍.12未来发展看点.13主要财务指标与可比公司估值.21风险提示.25版权声明.26图表目录图表目录图表 1：捷众科技主营业务收入结构（单位：万元）.3图表 2：捷众科技主要产品具体介绍（部分）.4图表 3：捷众科技发行前股权结构图（截至 2023 年 6

6、月 30 日）.5图表 4：捷众科技主要产品的核心技术（核心技术均已取得专利）.6图表 5：捷众科技与肇民科技、汽车零部件行业(中位数)研发强度对比(单位：%).8图表 6：捷众科技前五大客户销售收入占比.9图表 7：捷众科技与可比公司技术、生产人员占比（单位：%）.10图表 8：捷众科技主要产品产销情况.10图表 9：捷众科技与可比公司综合毛利率对比（单位：%）.11图表 10：捷众科技预计募集资金总量及使用（单位：万元）.12图表 11：我国 2010 年以来新能源汽车渗透率.13图表 12：中国汽车零部件制造行业销售收入及增速(单位：万亿元).14图表 13：改性塑料在汽车工业中的特点及