1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 FPGAFPGA在各行业究竟用在哪里？未来哪个在各行业究竟用在哪里？未来哪个下游最有机会？下游最有机会？“FPGA五问五答”系列报告三 2023 年 12 月 25 日 看好/维持 电子电子 行业行业报告报告 分析师分析师 李美贤 电话：13718969817 邮箱 limx_ 执业证书编号：S1480521080004 投资摘要：FPGAFPGA 目前是一个全球目前是一个全球 8080 亿亿+美元的市场，美元的市场，2828 年增长至接近年增长至接近 200200 亿美元（亿美元（CAGR 15%

2、+CAGR 15%+），由中国市场引领增长），由中国市场引领增长。当前，中国 FPGA市场规模约为 16 亿美元，预计 28 年规模约为 45 亿美元，复合增速 18%，高于全球其他地区。在我们的 FPGA 五问五答系列报告一和二中，我们指出 FPGA 无可比拟的灵活性，以及确定性的低时延优势，是 FPGA 为客户提供的独一无二的价值。作为作为本系列第三篇报告本系列第三篇报告，我们将重点回答，我们将重点回答同样是投资人同样是投资人经常问及的问题经常问及的问题：F FPGAPGA 在替代什么？未来是什在替代什么？未来是什么因素么因素支撑支撑 F FPGAPGA 的的成长？成长？F FPGAPGA

3、 在每个下游都用在哪里？在每个下游都用在哪里？F FPGAPGA 的国产替代空间有多大？的国产替代空间有多大？复盘复盘 1 1984984-20222022，FPGAFPGA 是怎么成长的？是怎么成长的？自从 1984 年发明以来到 90 年代之前，受限于当时的晶圆制造的技术，价格昂贵的 FPGA一直只在胶合逻辑领域使用。直到 90 年代初，FPGA 突破了门级数的限制，才开始脱离粘合逻辑的场景，逐步开始替代 ASIC。1995-2000 年，FPGA 扩展到通信和网络下游，获得广泛的无线基站和数通网络设备的订单。进入 00 年后，FPGA 从高端的通信市场下沉至低成本的消费电子市场，小容量的

4、 FPGA 对 CPLD 和低成本 ASIC 市场、以及高性能 FPGA 对 DSP 的替代，支撑了 FPGA市场 2000-2010 年的成长。2010 年后，随着以 AlexNet 为代表的的神经网络模型问世，FPGA 在人工智能、加速计算找到新方向和成长逻辑，AI 成为 FPGA 龙头赛灵思增速最快的下游。FPGAFPGA 在低时延处理拥有巨大的优势。在低时延处理拥有巨大的优势。CPU 擅长复杂的控制，在高并行计算中，FPGA 的时延优势更突出。FPGA 相比 CPU 的时延优势来自于以下三个方面：1）FPGA 是硬件编程电路，无需指令集，减少了 CPU 的取指、译码等步骤耗费的时间；2

5、）高并行的架构，数十万个 CLB 可以同步执行；3）避免了 CPU 在分支预测、乱序执行等模块上耗费的时间。FPGAFPGA 未来增长的驱动力？未来增长的驱动力？电信、数据中心电信、数据中心&AI&AI、国防、国防&航空航天、汽车四大下游航空航天、汽车四大下游，愈发增愈发增长长的低时延处理和高灵活的变化场景的低时延处理和高灵活的变化场景驱动驱动 FPGAFPGA 成长。成长。通信通信是 FPGA 最重要的市场，主要用在无线网络、有线通信、原型验证；在汽车汽车领域领域，FPGA 主要用于 ADAS 的传感器融合领域，激光雷达信号处理主芯片，配合 SoC 完成座舱域信号桥接，以及车身的电机控制，未

6、来汽车低时延和高度灵活的处理需求正在不断提升对 FPGA 的需求；工业工业领域领域不断提升的精确控制需求正在驱动 FPGA 的成长，FPGA 可以完成精确、无抖动的伺服驱动，实时的工业相机图像处理，亦常用于仪器仪表的信号处理，激光加工领域的电控系统，此外，FPGA 高灵活度可以适应工业通信中不断演进的 TSN 标准。在半导体仿真领域，当代最大的 FPGA 往往用于 Nvidia 的 GPU 等超大型芯片的原型设计和验证；FPGA 在医疗医疗领域领域常用于医疗影像的实时处理，例如超声、CT、MR 等设备的实时高清成像，增长来自于医疗影像的高清化对实时处理能力的需求。LED 显示和桥接是 FPGA