普元信息-公司深度报告：领航数据智能时代-231112（38页）.pdf

1、华西计算机团队华西计算机团队2023年11月12日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告首席分析师：刘泽晶分析师：赵宇阳SAC NO：S1120520020002SAC NO：S1120523070006邮箱：邮箱：普元信息深度报告普元信息：领航数据智能时代 核心逻辑普元信息：国产低代码+数据中台+中间件三翼齐飞23年前三季度公司整体业务增速回暖，前三季度实现收入2.93亿元，同比+18%。展望23年及以后，我们认为公司前期的投入为公司贡献了良好的渠道和技术储备，同时公司今年产品化能力有望进一步加强，将会带动公司

2、整体盈利能力提升。信创与数据要素为基，AI为翼，行业趋势加强信创：根据自主可控新鲜事公众号，截至2023年3月已有869家企业被列入了美国实体清单，东方通与普元信息在国产中间件市场领先，国产替代加速。AI：根据低代码时代，中国低代码和零代码市场规模预计至2027年达到142亿元，数字化优先程度越高的企业，对AIGC的关注越高，目前部分供应商正在研发或已推出融入AIGC的低/零代码产品。数据要素：我国数据要素政策进入体系化构建阶段。根据产业互联网研习社，2025年数据要素市场规模有望达到1749亿元，复合增速25.54%。全面拥抱华为，实现自主可控+生态体系完善根据普元信息公众号，普元各类产品与

3、解决方案，分别通过了华为鲲鹏、高斯、欧拉等认证，包括应用服务器中间件PAS、大文件传输中间件BFT、企业服务总线中间件ESB、应用开发平台EOS产品，以及大数据解决方案等。普元联合华为云强力推广“元数据资产管理解决方案”；低/零代码市场典型供应商，全面对标国际一流厂商产品体系；根据新创纵横公众号，2021年东方通、普元信息的市场份额在中国中间件产品中位居前两位。其中，东方通较为聚焦服务于党政信创领域，普元信息从金融信创切入，现已形成运营商、政府、制造、能源、交通、建筑、医疗等数十个优势行业领域。投资建议：我们预计公司23-25年收入分别为5.00、6.61、8.45亿元，归母净利润分别为0.1

4、9、0.68、1.00亿元，EPS为0.20、0.71、1.05元，对应2023年11月10日31.5元/股收盘价，PE 分别为155.56/44.26/30.01倍，看好公司在华为生态体系的布局，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：1）政策落地不及预期；2）AI产品下游需求不及预期；3）全球经济发展的不确定性。2 2VzXNAeVdUjZqMtPaQdNbRoMmMmOpMjMoPnMiNoPtQ7NoPmMvPtPoQMYsOnP目录01 普元信息：国产低代码+数据中台+中间件三翼齐飞302信创与数据要素为基，AI为翼，行业趋势加强03 全面拥抱华为，实现自主可控+生态体系完善04 财务

5、分析05 风险提示 01普元信息：国产低代码+数据中台+中间件三翼齐飞4 普元信息：低代码+数据中台+中间件全链路发展公司是国内领先的软件基础平台产品与解决方案专业提供商，重点面向金融、通信、政务、能源、先进制造等行业客户建设自主可控软件基础设施的需求，通过自主研发的云原生低代码平台、智能化数据中台、全栈式信创中间件等系列产品及解决方案，助力客户实现 IT 架构重塑，建立安全可信的信息技术应用底座与智能化数据中台体系，提升数字化转型能力。根据普元信息公众号，普元在过去的十年中多次被认定为国家规划布局内的重点软件企业，公司于上海设立研发总部，并在北京、广州、深圳、西安、武汉、济南等地设有分支机构

6、、研发及技术支持中心，保障用户获得及时的研发和技术支持。5 普元信息全栈产品智能化升级，企业数字化基座高效运营企业数据普元信息全栈产品智能化升级，企业数字化基座高效运营企业数据 普元信息：低代码+数据中台+中间件全链路发展低代码开发平台：公司智能化低代码开发平台采用数据驱动开发模式，是少数实现覆盖业务系统最关键的 20%复杂场景的产品，全面支撑企业管理数字化、交易服务开发与组装、数据洞察等复杂业务场景应用建设，是首批获得中国信通院企业级低代码开发平台技术分级评估“先进级”认定，以及中国电子标准院低代码开发平台能力要求评价认证的专业低代码开发平台。在智能化数据中台方面，根据公司中报，基于公司主数