低轨卫星互联网行业研究：应用驱动+国家战略进入发展快车道-230915（44页）.pdf

1、2023年9月15日应用驱动+国家战略，进入发展快车道低轨卫星互联网行业研究行业评级：看好证券研究报告分析师张建民证书编号S1230518060001分析师王逢节证书编号S1230523080002分析师邱世梁证书编号S12305200500012华为Mate 60 Pro+直连卫星，强化低轨卫星互联网需求2023年9月华为发布Mate 60 Pro+，支持卫星通话及双向北斗卫星消息；2022年9月苹果iPhone 14系列引入卫星紧急求援功能，在欧美部分国家地区上线；2023年6月高通开发卫星通信技术Snapdragon Satellite，支持在移动设备上实现卫星通信功能；2023年9月，

2、极氪官宣卫星通信技术全球首次量产上车，新车型极氪001FR将提供双向卫星消息、卫星通话等功能；智能终端直连卫星已是大势所趋，低轨卫星基于其优势将成为重点发展方向。轨道和频谱资源稀缺，国内加速推进低轨卫星互联网建设当前各大星座规划数量加总已超过近地轨道约6万颗的容量上限，先占先用准则，SpaceX在2023年已累计发星总数突破5000颗；我国两大低轨卫星互联网星座GW星座和G60星座，申请超20000颗星；随着制造成本持续优化，发射能力明显提升，后续我国低轨卫星互联网有望进入批量化发射阶段。卫星通信可以弥补地面通信不足，星地融合通信是发展趋势5G的通信对象集中在陆地地表10km以内高度的有限空间

3、范围，预计5G 时代仍将有 80%以上的陆地区域和 95%以上的海洋区域无移动网络信号。23Q1SpaceX实现营收15亿美元，总利润达到5500万美元0-1新型基础设施机会，投资建议先空间段，再地面段/用户段各国低轨卫星互联网迅猛发展，有望推动全球产业规模2030年达到454亿美元。低轨卫星互联网有望批量发射，首先利好空间段的卫星制造环节，待规模组网及应用端发力，逐步提振地面段/用户段相关环节。空间段，重点关注通信载荷环节的上海瀚讯/盛路通信/铖昌科技/国博电子等；地面段和用户段，重点关注信关站、终端设备、运营商等环节的盟升电子/海格通信/中国电信等；风险提示：产业发展进度不及预期等。核心观

4、点eZrQuNvMtQbU9PaO8OnPoOnPtQjMoOwPlOoPzR9PpOrRMYrMyRNZpMsO目录C O N T E N T S华为Mate 60 Pro+直连卫星，强化低轨卫星互联网需求013轨道和频谱资源稀缺，国内加速推进低轨卫星互联网建设02卫星通信弥补地面通信不足，星地融合通信是未来发展趋势03星链的盈利模式以及未来机会04低轨卫星互联网产业链全梳理05产业链重点标的与投资建议06华为Mate 60 Pro+直连卫星，强化低轨卫星互联网需求01Partone41.15华为Mate 60 Pro+发布，卫星消息+卫星通话两大亮点数据来源：华为官网，浙商证券研究所华为手

5、机卫星通信功能持续升级，卫星互联网应用边界进一步拓宽。2022年9月，华为发布Mate 50系列，支持发送北斗卫星消息，首次实现大众智能手机卫星通信能力。2023年3月，华为发布P60系列，支持发送和接受的双向北斗卫星消息功能。2023年8月29日，华为发布Mate 60 Pro，首发卫星通话功能，为首款支持卫星通话的大众消费级智能手机。2023年9月8日，华为发布Mate 60 Pro+，支持卫星通话及双向北斗卫星消息，为首款搭载双星卫星通信的智能手机产品。技术发展叠加需求驱动，智能终端直连卫星已是大势所趋。随着通信技术不断发展，手机直连卫星的技术瓶颈得到突破，卫星方面，更大的天线及更高的功

6、率，使卫星可以连接更多地面设备，更高的带宽缩小了地面天线连接卫星的成本；芯片方面，技术发展驱动手机等地面终端性能增强、集成度更高，手机端基带芯片、射频芯片和卫星天线与卫星构成通信系统，使手机连接卫星成为事实。图表：华为Mate 60 Pro 支持卫星通话功能1.26卫星消息：基于中轨北斗三号短报文通信数据来源：中科院物理所公众号，浙商证券研究所图表：全球短报文通信示意图2022年8月，国内首颗手机北斗短报文通信射频基带一体化芯片研制完成，并使用于同年9月发布的华为Mate 50系列手机，用户可以在紧急情况下通过北斗卫星信号传递信息，实现了智能手机卫星通信能力，标志着北斗三号短报文通信服务由行业