1、煤炭行业研究方法分享煤炭行业研究方法分享 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，（优于大市，维持）维持）李李 淼（煤炭行业首席分析师）淼（煤炭行业首席分析师）SAC S0850517120001 王王 涛（煤炭行业分析师）涛（煤炭行业分析师）SAC S0850520090001 吴吴 杰（煤炭行业分析师）杰（煤炭行业分析师）SAC S0850515120001 朱朱 彤（煤炭行业联系人）彤（煤炭行业联系人）2023年年8月月6日日 一、行业基础知识一、行业基础知识 1.煤炭的基本分类煤炭的基本分类 2.煤炭的工艺流程煤炭的工艺流程 3.煤炭储量及分布煤炭储量及分布 请务必阅读正文之后的信息披露

2、和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 FYkXtZlZgV8ZnPoMoN8O8Q8OmOoOnPmPiNpPwOjMpPsN7NnMmNMYrQoNxNtRuM1.煤炭的分类煤炭的分类 煤炭的分类（按煤化程度）：烟煤是我国第一大煤种煤炭的分类（按煤化程度）：烟煤是我国第一大煤种 资料来源：赵美煤的形成过程，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 低低 高高 煤化程度煤化程度 图：煤炭分类示意图图：煤炭分类示意图 远古植物遗体 泥炭 微生物呼吸作用分解 褐煤 脱水作用、沙石沉积形成岩层 烟煤/无烟煤 高温高压、地质演变

3、岩层压紧固结、胶体陈化 失去含氧官能团、结构进一步稳定 1.煤炭的分类煤炭的分类 中国煤炭分类：按中国煤炭分类：按煤的挥发分煤的挥发分，将所有煤分为褐煤将所有煤分为褐煤、烟煤和烟煤和无烟煤无烟煤。对于褐煤和无烟煤，再分别按其煤化程度和工业利用的特点分为2个和3个小类；烟煤部分按挥发分的四个阶段分为低、中、中高及高挥发分烟煤。资料来源：国家能源局，生物质与煤热化学转化课题组援引化化网煤化工，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表：我国煤炭分类表：我国煤炭分类 类别类别 缩写缩写 分类指标分类指标 用途用途 Vdaf%GRL Ymm b

4、%PM%Qgr,maf 无烟煤无烟煤 WY 0 主要用作民用和合成氨生产的造气原料 贫煤贫煤 PM 0.0-20.0 0.0-20.0 5-20 发电、民用、锅炉燃料 瘦煤瘦煤 SM 0.0-20.0 20-65 发电、一般锅炉等燃料 焦煤焦煤 JM 20.0-28.0 10.0-20.0 50-65 65 25.0(0.0-37.0(85)25 炼焦配煤中的基础煤 1/3焦煤焦煤 1/3JM 28.0-37.0 65 25.0(37.0(85)25.0 220 用于高温干馏制煤气、配煤炼焦 气煤气煤 QM 28.0-37.0 37.0 50-65 35-65 25.0(20.0-37.0 3

5、0-50 作为气化用煤、动力用煤 弱粘煤弱粘煤 RN 20.0-37.0 5-30 多适于作气化原料和电厂、机车及锅炉的燃料煤 不粘煤不粘煤 BN 20.0-37.0 37.0 50 一般作气化、发电和机车等燃料用煤 褐煤褐煤 HM 37.0 37.0 30-50 24 发电燃料、气化原料和锅炉燃料，制造磺化煤、活性碳、有机肥料等 2.煤炭主要工艺流程煤炭主要工艺流程 资料来源：黄波煤泥浮选技术，华为中国政企业务视频号，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 图：煤炭主要工艺流程示意图图：煤炭主要工艺流程示意图 洗选：利用煤和杂质（矸石

6、）的物理、化洗选：利用煤和杂质（矸石）的物理、化学性质的差异，通过物理、化学或微生物学性质的差异，通过物理、化学或微生物分选的方法使煤和杂质有效分离，并加工分选的方法使煤和杂质有效分离，并加工成质量均匀、用途不同的煤炭产品的一种成质量均匀、用途不同的煤炭产品的一种加工技术。加工技术。开采：采用煤炭采掘机、开采：采用煤炭采掘机、人力以及其他技术将煤人力以及其他技术将煤炭从地下运出炭从地下运出 方式：方式：露天矿、井露天矿、井工矿工矿 2.煤炭主要工艺流程煤炭主要工艺流程焦煤焦煤 资料来源：煤焦化技术公众号，中国金融信息网，世界钢铁网，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅