【研报】计算机软硬件行业：信创产业系列报告之一CPU&OS信创根基国之重器-20200325[36页].pdf

1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月25日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生谢春生 执业证书编号：S0570519080006 研究员 021-29872036 郭雅丽郭雅丽 执业证书编号：S0570515060003 研究员 010-56793965 郭梁良郭梁良 执业证书编号：S0570519090005 研究员 021-28972067 金兴金兴 010-56793957 联系人 1计算机软硬件计算机软硬件: 医疗医疗 IT 补短板需求开启补短板需求开启2020.03 2计算机软硬件计算机软硬件: 5G 对服务器的需求分析对服务器的需求分析202

2、0.03 3卫宁健康卫宁健康(300253 SZ,增持增持): 监管函对实监管函对实际经营无影响际经营无影响2020.03 资料来源：Wind CPU&OS：信创根基，国之重器：信创根基，国之重器 信创产业系列报告之一 疫情之下的信创产业： “新基建”重要抓手，蓄势待发疫情之下的信创产业： “新基建”重要抓手，蓄势待发 信创产业， 即信息技术应用创新产业。 2020 年是信创产业全面推广的起点，未来三到五年，信创产业将迎来黄金发展期。我国国产基础软硬件从“不可用”发展为“可用” ，并正在向“好用”演变。信创产业作为“新基建”的重要内容，将成为拉动经济发展的重要抓手之一，政府投入预计将会得到充分

3、保证。 国产 CPU 和操作系统是信创产业的根基， 也是信创产业中技术壁垒最高的环节，技术领先、具备生态优势的公司有望脱颖而出。建议关注诚迈科技、中国软件、中国长城、中科曙光。 CPU 之之龙芯龙芯、飞腾、飞腾：性能仍待提升，生态构建是关键性能仍待提升，生态构建是关键 龙芯 CPU 优势在于单核性能较高，目前龙芯桌面端 CPU 在政府办公国产化试点中占有较高市场份额。 劣势在于： 多核能力较弱导致服务器 CPU 性能较低；龙芯是唯一的基于 MIPS 架构的国产 CPU，生态构建难度大。飞腾 CPU：基于 ARM v8 架构指令集自主研发，在整体性能上处于国产化芯片的中间位置，在党政特殊部门领域

4、具备优势。生态上，飞腾背靠 CEC，致力于打造 PK 体系，且同为 ARM 架构，具有一定优势。 CPU 之之华为鲲鹏华为鲲鹏：性能最高的性能最高的 ARM 服务器芯片服务器芯片，鲲鹏生态加速发展鲲鹏生态加速发展 鲲鹏 920 是目前业内性能最高的 ARM 架构服务器芯片，华为致力于打造鲲鹏计算产业生态。目前华为与多个地方政府成立了鲲鹏产业联盟，众多软硬件厂商都与鲲鹏进行了适配，其生态优势已逐渐显现。与华为合作的厂商可分为三类：一是基于鲲鹏芯片和主板生产整机的硬件厂商，可提升其业务量；二是基于鲲鹏硬件提供软件的软件厂商，可扩大其市场份额；三是集成商，未来有望升级为云 MSP。 CPU 之之海光

5、、兆海光、兆芯芯：同为同为 X86 架构芯片架构芯片，自主可控程度较低，自主可控程度较低 海光芯片是基于 AMD X86 Zen1 架构的 IP 核授权，在性能上具有领先优势，得到了部分银行客户的青睐。但被美国列入实体名单对海光流片、后续研发造成比较重大的负面影响，未来需要对 Zen1 架构进行消化吸收再创新，任重道远。兆芯本质也是 X86 架构芯片，但兆芯只是通过股权关系实现了 CPU 品牌国产化，国产化身份存疑，主要在上海具有相对优势。申威主要在军队和超算领域具有优势，市场份额较小。 操作系统：麒麟操作系统：麒麟 OS&统信统信 UOS 之争之争 目前国产操作系统主要聚焦在麒麟 OS 和统

6、信软件 UOS 之间的竞争， 双方各有千秋。麒麟 OS 背靠 CEC，凭借此前在党政军国产 OS 领域的绝对龙头地位，具备先发优势，且 CEC 计划投入百亿资金打造 PK 生态体系。统信 UOS 凭借其良好的产品性能、深度绑定华为，且目前是工信部力推的UOS 代言人，有望快速崛起，最终竞争格局如何目前尚无定论。 投资建议投资建议 国产 CPU：建议关注中国长城（天津飞腾第一大股东） 、中科曙光（天津海光第一大股东） 。国产 OS：建议关注诚迈科技（统信软件第一大股东） 、中国软件（麒麟软件第一大股东） 。 风险提示：受疫情影响，信创产业招投标进度延迟；受经济下行影响，政府及关键行业信创支出低于