汽车行业深度报告：新能源汽车下乡打开蓝海市场-230613（16页）.pdf

1、证券研究报告|行业深度|汽车 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车 报告日期：2023 年 06 月 13 日 新能源汽车下乡打开蓝海市场 行业深度报告 投资要点投资要点 汽车下乡政策回顾：现金补贴效果显著。汽车下乡政策回顾：现金补贴效果显著。2009 年汽车下乡回顾。年汽车下乡回顾。国务院在 2009年公布汽车产业调整和振兴规划提出，从 2009 年 3 月 1 日到 12 月 31 日，国家将安排 50 亿元，对农民购买 1.3 升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。2010 年初，国务院决定将“汽车下乡”政策实施延长一年至

2、2010 年 12 月 31 日。2020-2022 年新能源汽车下乡回顾。为促进农村地区新能源汽车的推广应用，引导农村居民出行方式升级，国家政府部门分别于 2020 年 7 月、2021 年 3 月和 2022 年 5 月联合开展了新能源汽车下乡活动，由此新能源汽车开始不断布局渗透三四线城市汽车市场。推动新能源汽车下乡，为其市场发展带来了巨大潜力，同时也快速拉动了新能源汽车销量的增长。根据中国汽车工业协会的数据显示，2020-2022 年新能源下乡车型销量增速分别为 80%、169%和 87%，新能源汽车销量增速分别为13.35%、157.57%和 95.60%，新能源下乡车型销量的增速高于

3、新能源汽车的整体销量增速，对整个新能源市场的销量贡献较大。汽车价格弹性测算汽车价格弹性测算 2009 年 1 月 20 日至年底，1.6L 及以下排量乘用车购置税率由 10%调整为 5%，2010 年提升至 7.5%，行业成长期，政策刺激较为显著，政策刺激销量增长47%；自 2015 年 10 月 1 日起至 2016 年 12 月 31 日止，1.6L 及以下排量乘用车购置税减征全年减半为 5%，2017 年回升到 7.5%，行业成熟期，政策刺激销量增长14%；2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间内且单车价格（不含增值税）不超过 30 万元的 2.0 升及以下

4、排量乘用车，减半征收车辆购置税，政企联动，实施 7 个月，政策刺激销量增长 15%。行业增长期：2009 年购置税政策效果显著，预计政策带动销量提升约 50%；行业稳态期：2016 年乘用车销量 2437.7 万辆，同比增长 15%；新能源崛起期：2022 年乘用车销量同比增长 10%，政策刺激约提振 15%的销量。代步型纯电代步型纯电+平价混动将平价混动将成为新能源下乡主力产品成为新能源下乡主力产品 代步型纯电车：这类产品以增购为主，主打低成本，短距离个人出行，不求做到“样样全能”，但求“经济适用”。这类产品竞品为“老年代步车”等低速电动车、两轮摩托车及电瓶车。在县乡市场，充电条件以家庭慢充

5、为主，甚至随车充+220V 市电也能满足出行需求。县乡市场平均出行距离较短且固定，对于电池容量需求也较小，采用磷酸铁锂等低价电池，整车价格区间在 3-8 万左右。平价混动车：这类产品以替换为主，主打满足家用全场景需求，兼顾一定社交需求。这类产品竞品为传统低价燃油车。在此类产品价位层面，基本做到了与燃油车的“油电同价”，在智能化和舒适性配置层面领先于合资竞品，整车价位区间在 9-15 万之间，目前这类产品较少。乡镇充电基础设施有待进一步完善。乡镇充电基础设施有待进一步完善。2023 年 5 月 5 日，国务院常务会议部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。乡村安装公共充电桩存

6、在三大难点：一是充电桩安装建设用地问题，乡村土地一般为集体土地，需要政策支持，将集体用地列入充电桩建设用地范围中去；二是农村电网压力较大，建设大功率直流充电桩，需要对应的电力基础设施作为支撑，目前乡镇的变压器容量大多处于轻载状态，在夏季用电高峰可能存在过载情 行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：施毅分析师：施毅 执业证书号：S1230522100002 相关报告相关报告 1 经销商企业困境反转，建议关注广汇汽车 2023.06.03 2 蒙特雷专题：美墨 6 万里 2023.05.22 3 浙商汽车实验室 2023.05.10 行业深度 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 况