新能源产业研究系列（十）：铝型材产业研究展望 一体化压铸趋势明朗市场竞争系渗透率提升主要驱动力-230606（23页）.pdf

1、 2摘要01行业梳理：轻量化是降低油耗提高续航的关键，一体化压铸成为有效解决方案轻量化是降低油耗提高续航的关键，一体化压铸有效降低车重。汽车重量每下降10%，油耗下降6-8%，每使用1kg铝，可使轿车寿命期减少20kg尾气排放汽车轻量化系数距规划仍有较大下降空间。按照规划要求，2030年较2015减重35%，2000MPa以上钢材有一定比例应用，单车用铝量大于350kg。根据中国汽车工程学会发布的节能与新能源汽车技术路线图，到2030年，中国汽车应实现减重40%。一体化压铸作为重要的工艺手段，成为汽车轻量化的发展趋势。随着一体化压铸技术成熟，我国铝型材市场存在较大空间。铝合金车身结构件性能高，

2、占据压铸件主导地位。免热铝合金是一体化压铸的最佳材料，兼顾性能与成本优势。现阶段我国轻量化铝型材大多用于高端车型，随着一体化压铸技术成熟，我国铝型材市场存在较大空间。02产业链：渗透率提升空间大，市场竞争系主要驱动力上游：免热处理铝合金、压铸机、压铸模具。铝合金性能优异、储量较大、性价比高，供给充足，渗透率不断提高，上游供给端稳固支撑一体化压铸加速发展。中国压铸机厂商起步晚，技术较弱，性价比高。压铸机产业资金壁垒高、技术壁垒高、受进出口贸易政策影响大，其行业处于技术更新迭代以及参与者持续入局的阶段。一体化压铸模具毛利率40%，净利率20%，单环节利润最高，技术壁垒最高，国内竞争格局分散。中游：

3、压铸厂商。压铸厂商分为外部采购（第三方压铸厂）和整车厂自建产线。下游：主机厂。一体化压铸产业链下游直接对接主机厂，越来越多的车企开始布局一体化压铸。特斯拉积极布局，新能源汽车公司紧跟特斯拉技术布局，蔚来、小鹏、理想等公司紧密开支一体化压铸技术生产布局，传统车企转型较慢，未来有望相继布局。特斯拉开启全球降价，引起新能源车全面追随降价，带动整体行业降本增效需求爆发，或加速一体化压铸渗透率爆发。新能源汽车2026年一体化压铸规模有望超300亿元。03风险提示（1）新能源车场景落地不及预期；（2）政策变动；（3）产品研发不及预期等。CY8ZqUoWwVlVhUnRsP8OcMbRpNrRtRmPeRo

4、OoQfQqRsR6MmNmMuOrNuNwMmRyR3/CONTENTS010203 4 5轻量化是降低油耗提高续航的关键，一体化压铸有效降低车重01图：汽车轻量化系数距规划仍有较大下降空间 汽车轻量化是降低传统能源车油耗和提高新能源车续航里程的关键。各国纷纷出台节能减排政策，推动各车厂采取更多的应对措施。据中汽协，单靠对发动机、减速器或混合技术来降低燃料消耗水平，无法达到预定的燃油汽车降能耗目标，而燃油汽车车重降低10%水平能带来5-8%的能耗减少及10%左右的排放量减少。新能源汽车车重降低10%，对应续航里程可增加5-10%，相应可节约15-20%的电池成本以及20%的日常损耗成本。中国

5、新能源车轻量化市场规模持续增长，并有望于未来5年持续保持增长。汽车重量每下降10%，油耗下降6-8%，每使用1kg铝，可使轿车寿命期减少20kg尾气排放。双碳背景下，2020年节能与新能源汽车技术路线图2.0政策出台，要求2035年燃油乘用车/纯电动乘用车轻量化系数分别下降25%、35%。材料方面，据节能与新能源技术路线图规划，2025年铝合金单车用量将达到250kg，而2020年用量约为129kg/辆，5年车均用量增长接近1倍。数据来源：节能与新能源汽车技术路线图2.0，永茂泰招股说明书，前瞻网，中国有色金属加工工业协会，DuckerWorldwide，国泰君安证券研究图：2035年我国单车

6、用铝量超过350kg129250.00350.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00202020252030kg202020252030汽车减重目标较2015减重15%较2015减重20%较2015减重35%高强度钢强度在600MPa以上的AHSS钢应用达到50%第三代汽车钢应用比例达到白车身30%2000MPa以上钢材有一定比例应用单车用铝(kg)190250350单车用镁(kg)152545碳纤维增强符合材料碳纤维有一定用量，成本比2015低50%碳纤维用量占车重2%，成本比上阶段低50%碳纤维用量占车重5%，成本比上阶段