【研报】计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告：国产力量纵览-20200403[53页].pdf

1、2020年年4月月3日日“构筑中国科技基石”系列报告“构筑中国科技基石”系列报告国产力量纵览国产力量纵览中信证券研究部计算机团队中信证券研究部计算机团队杨泽原，刘雯蜀杨泽原，刘雯蜀1 1核心观点核心观点外部环境与内部创新发展动力叠加外部环境与内部创新发展动力叠加，科技创新整体进度或将进入加速阶段科技创新整体进度或将进入加速阶段，中国科技力量正在崛起中国科技力量正在崛起。在外部贸易环境与实体清单等事件的大背景下，国内龙头企业的持续发力推动科技创新生态的构建，形成了以华为、BAT、中国电子、中国电科、中科院、航天系等一批核心力量，以及涌现出一批优秀科技创新厂商，部分具备从硬件到软件的完整生态布局。

2、其中华为对自主生态的构建正在加速，逐步构建从芯片到服务器到平台的全栈自主创新能力，并与其他领域生态伙伴一起持续打磨完整自主解决方案，推动在各大领域的落地应用。以信息科技创新为代表的景气领域边际进展可期以信息科技创新为代表的景气领域边际进展可期，基础硬件基础硬件、基础软件基础软件、应用软件应用软件&集成服务集成服务、信息信息安全等领域新机遇涌现安全等领域新机遇涌现。伴随推动“新基建”以进一步支持经济发展、科技创新的政策思路指导下，全年信息科技创新领域发展将有望获得政策财政保障。重点推荐确定性较强的六大细分领域龙头企业六大细分领域龙头企业：1）应用软件：在应用软件端，办公套件和电子公文系统有望最先

3、推广，而核心ERP厂商受益国产高端渗透率提升和云化趋势推动有望保持高速发展。推荐金山办公金山办公/金山软件金山软件、用友网络用友网络；2）基础软件：持续受益技术提升和国内生态不断完善，其中国产操作系统随着竞争整合持续推进，两强格局初步形成。关注中国软件中国软件、诚迈科技诚迈科技；3）信息安全：党政央企及各地方企业受等保政策/护网行动等拉动信息安全需求持续释放，信息科技创新带来边际增量。推荐深信服深信服、启明星辰启明星辰、南洋股份南洋股份、安恒信息安恒信息，关注中孚信息；4）集成商：集成商拥有实施和提供解决方案能力，可对全产业链的各厂商产品提前进行适配，同时亦有望进一步提升自有产品占比贡献。推荐

4、华宇软件华宇软件、太极股份太极股份，关注东华软件、航天信息、神州数码；5）芯片：产业的核心领域，重点关注基于芯片的生态构建，华为鲲鹏的入局将极大加速产业进展。计算机板块推荐中科曙光中科曙光、中国长城中国长城；关注卓易信息（BIOS）；6）服务器：部分国内服务器厂商本身具备较强的市场竞争力，新芯片品类的进展有望给相关企业带来增量业绩。推荐浪潮信息浪潮信息、中科曙光中科曙光。风险因素风险因素：国产科技力量产品技术打磨提升速度低于预期；信息科技创新领域政策支持力度不及预期；下游各行业信息化需求受疫情影响进一步减弱或延后；全球科技供应链体系剧烈变化。nMsNmMrNnQoQtRqRtMzQpMbRaO

5、bRmOpPtRoOlOrRtPeRnNrOaQqQvMvPpMtQxNpOvM2 2重点公司盈利预测重点公司盈利预测目录目录CONTENTS31.1. 现状：产业闭环基本完善现状：产业闭环基本完善2.2. 基础硬件：“芯片基础硬件：“芯片+ +整机”构筑硬件底座整机”构筑硬件底座3.3. 基础软件：政策推进加速，重在生态构建基础软件：政策推进加速，重在生态构建4.4. 应用软件和集成服务：适配能力为王应用软件和集成服务：适配能力为王5.5. 信息安全：集中度提升，增量机遇来临信息安全：集中度提升，增量机遇来临6.6. 参与者：产业链齐全的企业有望主导市场参与者：产业链齐全的企业有望主导市场4

6、1.现状：产业闭环基本完善现状：产业闭环基本完善1.1 关键信息基础设施产业链格局关键信息基础设施产业链格局1.2 核心企业一览核心企业一览5 5信息产业的整体安全需要同时保证本质安全和过程安全信息产业的整体安全需要同时保证本质安全和过程安全。近年来，信息安全事件频繁发生，对个人乃至国家安全造成了很大威胁。建设信息强国和技术强国，需要完全掌握核心技术，同时需要保障信息安全和网络安全，形成信息产业的本质安全与过程安全的闭环。关键信息基础设施的产业闭环基本完善关键信息基础设施的产业闭环基本完善。具体的，核心元器件如CPU、GPU等，终端硬件如PC、手机、服务器等，基础软件如操作系统、数据库、中间件