2026年7月政治局会议精神学习：重提逆周期发挥存量、谋划增量-260730（7页）.pdf

核心数据速览： 二季度GDP增速：4.3%（环比回落）。 新增专项债发行：2.40万亿元（进度54.7%）。 超长期特别国债发行：8350亿元。 新型政策性金融工具：8000亿元。 6月土木工程建筑业PMI：升至55%以上（环比+3pct）。 6月建筑业新订单指数：结束连续11个月低于50%，升至51%以上。 DR007利率：1.38%-1.50%区间震荡。 二十届五中全会：2026年10月召开。 六张网：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。H2：报告核心数据解读。H3：政策基调——重提逆周期，存量与增量并举。会议定调经济“动能向新、结构向优”，同时正视“困难挑战”，要求“坚定信心、迎难而上”。重提“加大逆周期调节力度”，政策从“用好存量”转向“存量加速+增量加码”。二季度GDP回落至4.3%，K型分化加剧，政策转向具备必要性。H3：财政货币——双重发力，空间打开。财政：新增专项债发行进度54.7%（约2.40万亿），超长期特别国债累计8350亿元，8000亿元新型政策性金融工具待投放。要求“加快财政支出和债券资金使用进度”，下半年财政脉冲有望显著走强。货币：新提“综合运用并适时调整货币政策工具”。DR007在1.38%-1.50%窄幅波动，降准降息仍留有空间，结构性政策将与总量政策并行。H3：扩内需与强产业——“六张网”+“人工智能+”。扩内需：消费端“挖掘服务消费潜力”，投资端“扎实推进'六张网'规划建设”。6月土木工程建筑业PMI升至55%以上（环比+3pct），新订单指数结束11个月收缩，基建回稳信号明确。强产业：深入实施“人工智能+”行动，推动前沿技术突破和未来产业发展，打造新兴支柱产业。制定全国统一大市场建设条例，整治“内卷式”竞争。H2：报告独有数据价值——政策级与宏观级颗粒度。 GDP分项数据：二季度4.3%、K型分化（出口好于内需、供给强于需求）。 财政资金投放进度：专项债2.40万亿（54.7%）、超长期特别国债8350亿、8000亿政策性金融工具。 货币市场数据：DR007 1.38%-1.50%、6月均值1.44%、OMO利率锚。 先行指标数据：土木工程建筑业PMI 55%+（环比+3pct）、新订单指数结束11个月收缩。 消费数据：商品零售增速放缓、服务消费保持稳健增长。 政策对比详表：2025年12月中央经济工作会议/2026年4月政治局/2026年7月政治局逐条对比。 六张网定义：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。 新兴支柱产业定义：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等（引自2026年政府工作报告）。 未来产业定义：未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等。H2：谁需要这份报告？ 宏观分析师与经济学家：需要获取政治局会议逐条解读、政策定调演变及经济数据。 机构投资者与基金经理：需要评估下半年政策方向对股、债、大宗商品的影响。 企业战略与政府事务部门：需要了解扩内需、强产业、扩开放等政策方向。 基础设施与TMT行业投资者：需要评估“六张网”建设对相关行业的拉动效应。 地方政府与经济管理部门：需要了解财政支出提速、“六张网”建设等具体部署。FAQ区块。Q1：报告涵盖哪些核心内容？报告涵盖7月政治局会议通稿解读、政策基调变化、财政货币政策空间测算、“六张网”部署、强产业方向及与前期会议的逐条对比。Q2：下半年财政政策的空间有多大？专项债剩余约2万亿额度、超长期特别国债剩余约4650亿、8000亿政策性金融工具待投放，下半年财政脉冲有望显著走强。Q3：降准降息还会来吗？会议新提“综合运用并适时调整货币政策工具”，降准降息仍留有空间。降准空间约25-50bp，降息视经济形势而定。Q4：“六张网”建设对经济有什么影响？“六张网”是下半年稳投资的核心抓手，土木工程建筑业PMI已回升至55%以上，新订单结束11个月收缩，基建回稳信号明确。Q5：产业政策有哪些新方向？深入实施“人工智能+”行动，推动前沿技术突破和未来产业发展，打造新兴支柱产业（集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等），同时整治“内卷式”竞争。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： 7月政治局会议通稿全文解读与核心要点。 与2025年12月中央经济工作会议、2026年4月政治局会议逐条对比。 二季度经济形势数据分析（GDP、K型分化、消费投资出口）。 财政政策空间测算（专项债、特别国债、政策性金融工具）。 货币政策空间分析（降准降息、结构性工具）。 扩内需部署详解（服务消费、“六张网”建设）。 强产业部署详解（“人工智能+”行动、前沿技术、未来产业）。 防风险、扩开放、稳民生等其他部署。 风险提示全文。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面内容基于光大证券《重提逆周期，发挥存量、谋划增量——2026年7月政治局会议精神学习》（分析师：赵格格、王佳雯、刘星辰，2026年7月30日发布）整理。报告中所有数据均来自中国政府网、Wind、商务部、国家发改委及光大证券研究所。