【东方证券】汽车与零部件行业：公募持仓低配，内需有望边际改善，部分公司将迎估值修复-260730（10页）.pdf

核心数据速览： 汽车行业持仓比例：1.9%（近五年新低，环比-2.2pct）。 汽车行业超配比例：-1.3%（环比-1.4pct）。 汽车行业持仓均值（2015Q1至今） ：3.6%。 乘用车持仓比例：0.1%（历史新低，环比-0.3pct）。 汽零持仓比例：1.3%（环比-1.4pct）。 商用车持仓比例：0.1%（环比-0.3pct）。 摩托车及其他持仓：0.4%（环比-0.2pct）。 上半年乘用车内销：828.70万辆，同比-24.3%。 上半年乘用车出口：443.24万辆，同比+72.0%。 7月零售预估：同比-16.8%（跌幅较6月收窄6.4pct）。 减配幅度最大：潍柴动力-57.9%、比亚迪-51.1%、吉利汽车-54.4%。 增配幅度最大：恒帅股份+332.4%、福赛科技+136.6%。H2：报告核心数据解读。H3：持仓数据——近五年新低，低配扩大。2026Q2汽车行业主动基金持仓1.9%（环比-2.2pct），为近五年新低，低于历史均值3.6%达1.7pct。超配-1.3%（环比-1.4pct），低配程度加深。乘用车0.1%（历史新低）、汽零1.3%（环比-1.4pct）、商用车0.1%（环比-0.3pct）、摩托车及其他0.4%（环比-0.2pct）。H3：个股变动——比亚迪/潍柴遭大幅减配，恒帅/福赛获逆势增配。减配：潍柴动力（-57.9%）、比亚迪（-51.1%）、吉利汽车（-54.4%）、宇通客车（-64.7%）、银轮股份（-52.9%）。增配：恒帅股份（+332.4%）、福赛科技（+136.6%）、华懋科技（+31.2%）、浙江荣泰（+20.5%）、春风动力（+24.5%）。H3：基本面数据——内需疲软，出口高增，下半年边际改善。上半年内销828.70万辆（同比-24.3%），出口443.24万辆（同比+72.0%）。7月零售预估同比-16.8%（跌幅较6月收窄6.4pct），内销边际改善信号已现。低基数+政策透支消退+新车放量支撑下半年内需修复。H2：报告独有数据价值——行业级与个股级颗粒度。 行业持仓数据：汽车行业1.9%、超配-1.3%、历史均值3.6%。 子板块持仓数据：乘用车0.1%、汽零1.3%、商用车0.1%、摩托车及其他0.4%。 个股持仓变动数据：Top20个股持仓总量、市值、环比变动。 行业基本面数据：内销828.70万辆（-24.3%）、出口443.24万辆（+72.0%）。 投资建议标的：整车（比亚迪/吉利/上汽/江淮）、汽零（银轮/新泉/拓普/岱美/星宇等）。H2：谁需要这份报告？ 机构投资者与基金经理：需要了解汽车板块资金流向、持仓变化及配置机会。 汽车行业分析师与研究员：需要获取子板块持仓、个股变动、基本面数据等精细化数据。 汽车产业链企业决策者：需要了解资本市场对汽车行业的态度变化。 行业配置策略研究者：需要评估汽车板块在主动基金中的配置价值。 FOF与资产配置者：需要了解汽车行业在主动基金中的配置变化。FAQ区块。Q1：报告涵盖哪些核心数据维度？报告涵盖汽车行业整体持仓、子板块持仓、Top20个股持仓变动、行业基本面数据（内销/出口）及投资建议。Q2：汽车行业基金持仓处于什么水平？1.9%为近五年新低，低于历史均值3.6%达1.7pct，超配-1.3%处于低配状态。Q3：哪些个股被减持最多？潍柴动力（-57.9%）、比亚迪（-51.1%）、吉利汽车（-54.4%）、宇通客车（-64.7%）、银轮股份（-52.9%）。Q4：哪些个股被逆势增持？恒帅股份（+332.4%）、福赛科技（+136.6%）、华懋科技（+31.2%）、浙江荣泰（+20.5%）、春风动力（+24.5%）。Q5：东方证券对汽车行业的投资建议是什么？整车推荐比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车；汽零推荐银轮股份、新泉股份、拓普集团、岱美股份、星宇股份等。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： 2026Q2汽车行业整体持仓数据。 乘用车/汽零/商用车/摩托车持仓数据。 Top20个股持仓变动完整数据。 上半年乘用车内销/出口详细数据。 下半年内销边际改善逻辑分析。 投资建议与重点推荐标的。 风险提示全文。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面内容基于东方证券《2026Q2汽车行业主动基金重仓分析》（分析师：姜雪晴、袁俊轩，2026年7月30日发布）整理。报告中所有数据均来自iFind、中汽协、乘联会及东方证券研究所。