戴德梁行：2026年第二季度加拿大资本化率与资本市场研究报告（英文版）（41页）.pdf

核心数据速览： Q2 2026多户住宅投资：41亿加元（+26% QoQ）。 H1 2026多户住宅投资：74亿加元。 Q2 2026工业投资：37亿加元（+27% QoQ）。 Q2 2026零售投资：16亿加元。 Q2 2026写字楼投资：13亿加元。 Q2 2026 ICI土地投资：16亿加元。 Q2 2026住宅土地投资：14亿加元。 全国工业空置率：5.4%。 全国写字楼空置率：16.1%。 核心区甲级写字楼空置率：15.4%（2022年底以来最低）。 AI/ML Q1 2026风险投资：2690亿美元（超2025年全年）。 隔夜利率：2.25% | CPI：2.8% | 失业率：6.5%。报告核心数据解读。投资交易量——多户住宅领跑，工业强力反弹。Q2 2026多户住宅投资41亿加元（环比+26%），上半年累计74亿加元，创2024年以来最强上半年表现。工业投资37亿加元（环比+27%），占全国总投资27%。零售16亿加元，写字楼13亿加元，ICI土地16亿加元，住宅土地14亿加元。多户住宅——蒙特利尔领跑，多伦多追赶。蒙特利尔上半年占全国多户住宅投资39%（29亿加元）。多伦多Q2激增至18亿加元，超越蒙特利尔13亿加元，上半年份额从Q1的19%升至32%。私人买家占Q2收购59%，上半年72%。工业——外资显著增加，多伦多主导。多伦多占Q2全国工业投资56%。外资活动显著增加，约占15%（5.33亿加元），主要由Pontegadea Group收购剑桥和奥沙瓦资产驱动。全国工业空置率5.4%，净吸纳约370万平方英尺。写字楼——向品质转移趋势强化。全国写字楼空置率16.1%，核心区甲级空置率降至15.4%（2022年底以来最低）。净吸纳为负16.3万平方英尺，但损失集中在B/C类资产。多伦多、蒙特利尔、温哥华占总投资76%。资本化率——主要资产类别区间。多伦多：高层公寓4.25%-5.00%、工业A类5.50%-6.25%、市中心AA级5.25%-6.00%、零售街面顶级4.50%-5.50%。温哥华：高层公寓3.50%-4.50%、工业A类4.50%-5.25%、市中心AA级5.25%-6.00%。蒙特利尔：高层公寓4.25%-5.25%、工业A类5.50%-6.50%。报告独有数据价值——市场级与资产级颗粒度。9大市场资本化率完整区间：维多利亚、温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、温尼伯、基奇纳-滑铁卢、多伦多、渥太华、蒙特利尔、哈利法克斯等10个市场的各资产类别资本化率区间（低-高）。各资产类别资本化率历史趋势（2018-Q2 2026） ：高层公寓、低层公寓、工业A/B类、市中心AA/A/B级、郊区A/B级、零售各类别、酒店各类别、老年人住宅A/B级、长期护理A级的季度资本化率变化图表。投资交易量按资产类别（H1 2024-H1 2026） ：多户住宅、工业、零售、写字楼、ICI土地、住宅土地的上半年同比变化趋势。主要市场投资交易量（Q2 2026） ：温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、多伦多、渥太华、蒙特利尔、哈利法克斯各资产类别投资额。经济指标：隔夜利率2.25%、2年期债券收益率2.73%、5年期3.01%、10年期3.38%；CPI 2.8%、核心CPI 1.8%、年度GDP增长2.8%、失业率6.5%。谁需要这份报告？商业地产投资者与机构买家：获取各资产类别最新资本化率、交易量趋势和市场基本面，指导投资决策与资产配置。房地产开发商与土地持有者：了解ICI土地和住宅土地市场交易趋势、定价预期和需求分布。REITs与资产管理公司：掌握各主要市场多户住宅、工业、写字楼、零售的租金增长、空置率和资本化率变化。贷款机构与债务投资者：获取CRE债务市场流动性、贷款利差趋势和资产定价基准数据。企业房地产与选址决策者：了解各市场写字楼空置率、租金趋势和品质分化，指导办公空间策略。FAQ。Q1：2026年第二季度加拿大商业地产投资表现如何？A：Q2总投资环比增长超5%，增加7.14亿加元。多户住宅41亿加元（+26%）、工业37亿加元（+27%）、零售16亿加元、写字楼13亿加元、ICI土地16亿加元、住宅土地14亿加元。Q2：多伦多多户住宅市场Q2有何重大交易？A：Woodbourne Capital Management以1.88亿加元从RioCan REIT收购FourFifty The Well 50%权益。该资产2023年竣工，592套单元，单价约635,135加元。Q3：工业市场的空置率和外资趋势如何？A：全国工业空置率5.4%，连续四个季度稳定。外资Q2显著增加，占全国工业投资约15%（5.33亿加元），主要由Pontegadea Group的收购驱动。Q4：写字楼市场是否已触底？A：核心区甲级空置率降至15.4%（2022年底以来最低），显示优质资产正在复苏。但B/C类资产持续失守，全国净吸纳仍为负值，复苏不均衡。Q5：AI如何影响商业地产市场？A：Q1 2026 AI/ML风险投资2690亿美元已超2025年全年。AI正推动自动化仓储空间、科技中心甲级写字楼和数据中心的需求，这些资产类别的可用性正在压缩。Q6：哪些市场的资本化率最具吸引力？A：卡尔加里工业A类5.25%-6.00%、埃德蒙顿工业A类6.00%-7.00%提供较高收益率；多伦多和温哥华核心资产资本化率较低但流动性最强。投资者应根据风险偏好选择。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： Q2 2026各资产类别投资交易量完整数据（多户住宅、工业、零售、写字楼、ICI土地、住宅土地）。 H1 2024-H1 2026投资交易量同比趋势分析。 主要市场（温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、多伦多、渥太华、蒙特利尔、哈利法克斯）投资分布。 各资产类别资本化率历史趋势图（2018-Q2 2026）。 10个主要市场各资产类别资本化率完整区间表。 多户住宅——蒙特利尔领跑、多伦多追赶的区域动态。 工业——外资流入、空置率稳定、多伦多主导。 零售——剔除数据延迟因素后的真实韧性。 写字楼——向品质转移趋势与核心区甲级空置率下降。 土地市场——ICI与住宅用地交易趋势。 老年人住宅与酒店资本化率趋势。 AI对商业地产的影响分析（AI影响晴雨表）。 经济指标（利率、CPI、GDP增长、失业率）。 资产类别定义与资本化率方法论。 Cushman & Wakefield全国资本市场团队联系方式。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页数据来源于Cushman & Wakefield《Canadian Cap Rate & Capital Markets Report Q2 2026》，数据来源包括Altus Group、Real Capital Analytics及Cushman & Wakefield市场专家团队。经济指标数据截至2026年6月30日。