【万联证券】传媒行业快评报告：7月发放197款版号创年内新高，国产3A《影之刃零》及《仙境传说》IP续作过审-260728（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告|传媒证券研究报告|传媒 Table_Title 7 7 月月发放发放 1 19797 款款版号创年内新高版号创年内新高，国产国产 3A3A影之刃零影之刃零及及仙境传说仙境传说IPIP 续作续作过审过审 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 传媒行业快评报告传媒行业快评报告 Table_ReportDate 2026 年 07 月 28 日 Table_Summary 行业事件：行业事件：2026 年 7 月 23 日，国家新闻出版署公布 7 月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有 193

2、款国产游戏和 4 款进口游戏过审，合计发放 197 款游戏版号。投资要点：投资要点：7 月游戏版号发放量创年内新高。7 月游戏版号发放量创年内新高。从整体来看，7 月份游戏版号共通过 197款，较 6 月（171 款）环比增长 15.2%，较去年 7 月（134 款）同比增长47.01%。其中，国产游戏版号 2026 年 7 月份通过审批 193 款，包括网易梦幻西游：再续前缘、灵游坊影之刃零、三七互娱花花农场主公快上马、恺英网络原始传奇 2、星辉娱乐守卫穹顶、成都半瓶醋大侠立志传：侠道相逢等；进口游戏版号通过审批 4 款，包括心动仙境传说：守护永恒的爱 2、B 站护核纪元、盛趣游戏永恒之塔：

3、经典等。7 月份游戏版号中，以下作品受到市场关注：影之刃零主打“功夫朋克”东方美学，继续探索国产高品质 3A 动作游戏赛道。影之刃零主打“功夫朋克”东方美学，继续探索国产高品质 3A 动作游戏赛道。影之刃零 是由北京灵游坊研发的国产买断制单机游戏，采用虚幻引擎 5 打造，主打“功夫朋克”东方美学体系，以高速动作战斗与暗黑武侠美术风格为核心亮点，塑造了一个融合中式武侠精神与蒸汽朋克视觉语言的架空世界。自上线 Steam、Epic 及 PS 商店后，全平台愿望单 15 天破百万，海外关注度持续走高。我们认为在当前游戏市场，成熟的 3A 单机项目始终是行业稀缺优质标的，影之刃零凭借“黑暗武侠+功夫朋

4、克+高品质动作战斗”的差异化定位，具备较强的产品辨识度，有望在海外市场以中国武术及东方美学元素区别于西方奇幻和日式动作产品，并进一步验证国产高品质单机游戏的内容工业化及全球发行能力。作为继黑神话：悟空后第二款获批版号的买断制 3A 游戏，影之刃零的成功与否有望验证国产 3A 游戏的长期商业价值及在全球游戏市场的话语权提升。仙境传说 RO：守护永恒的爱 2依托经典 IP 及用户情怀，推动产品体验全面升级。仙境传说 RO：守护永恒的爱 2依托经典 IP 及用户情怀，推动产品体验全面升级。仙境传说 RO：守护永恒的爱 2是仙境传说 RO：守护永恒的爱的正统续作，本次同时获得移动端及客户端版号。前作自

5、2017 年上线以来积累了较为稳定的核心玩家群体，其职业成长、多人社交、MVP 挑战及开放冒险体验具有较高用户认知度。续作在延续 RO 经典世界观、职业体系及社交体验的基础上，对画面表现、场景规模、战斗反馈和世界探索进行升级。我们认为，产品凭借成熟 IP 认知和前作用户基础，通过多端布局和新一代画面、玩法升级吸引年轻用户，有望降低上线初期的获客成本。但经典 IP 续作仍需在情怀还原与玩法创新之 Table_Chart 行业相对沪深 300 指数表现 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 国内首部获证 AI

6、长片上线爱奇艺，7 月 197款游戏版号获批 月之暗面发布 Kimi K3，7 款手机端侧生成式人工智能服务完成备案 网易遗忘之海、电影功夫女足激活暑期档市场 Table_Authors 分析师:分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：(0755)8322 3620 邮箱： 分析师:分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：17863087671 邮箱： -30%-20%-10%0%10%20%30%40%传媒沪深300证券研究报告 证券研究报告 行业快评报告 行业快评报告 行业研究 行业研究