【国盛证券有限责任公司】汽车周观点：市场情绪企稳，配置重视出海+科技-260727（7页）.pdf

核心数据速览： SW汽车板块周涨跌幅：-1.05%，板块排名18/31。 乘用车7月1-19日零售：77万辆，同比-16%，较H1降幅收窄。 乘用车7月1-19日批发：74.7万辆，同比-17%。 新能源零售渗透率：63%（7月1-19日）。 6月重卡销量：11.5万辆，同比+18%，环比+5%。 6月新能源重卡销量：3.74万辆，同比+108%，环比+21%，渗透率44.75%。 1-6月新能源重卡累计：14万辆，同比+77%。 重卡出口同比：+35%（6月）。 充电重卡6月销量：2.82万辆，同比+134%，连续37个月正增长。 商用车以旧换新补贴：220亿元专项。H2：报告核心数据解读。H3：乘用车——内需降幅收窄，新能源渗透率维持高位。根据乘联分会数据，7月1-19日全国乘用车市场零售77.0万辆，同比去年7月同期下降16%，较上月同期下降4%。7月1-19日全国乘用车厂商批发74.7万辆，同比去年7月同期下降17%，较上月同期下降14%。新能源方面，7月1-19日全国乘用车新能源市场零售48.5万辆，同比去年7月同期下降4%，较上月同期下降6%。7月1-19日全国乘用车市场新能源零售渗透率达63%，厂商新能源批发渗透率68.1%。零售销量较2026H1降幅收窄。2026H2考虑基数、旺季、新车、新能源下乡政策等因素，预计内需同环比趋势有望改善。出口端增长势头不减。H3：重卡——新能源爆发式增长，渗透率突破44%。根据第一商用车网数据，2026年6月国内重卡销售11.5万辆，同环比分别约+18%/+5%。2026年1-6月国内重卡累计销量预计突破66万辆，同比增长22%。新能源重卡6月销售3.74万辆，环比+21%，同比+108%，渗透率高达44.75%。2026年1-6月新能源重卡累计销售14万辆，同比增长77%。其中纯电动重卡3.70万辆，占新能源重卡总量98.99%；充电重卡6月实销2.82万辆，环比+22%，同比大涨134%，达成连续37个月销量正增长。重卡出口保持上升态势，同比+35%左右。H3：以旧换新——220亿专项补贴落地。2026年“两新”政策明确，220亿元专项补贴聚焦老旧营运货车报废更新环节。针对国三、国四排放标准营运货车，按单纯报废、置换燃油车、置换新能源车设置差异化补贴标准，新能源货车置换享受更高额度，政策覆盖2026年全年。随着各地细则陆续出台，后续重卡销售预计“淡季”不“淡”。H2：报告独有数据价值——行业级与个股级颗粒度。汽车板块周度行情数据：SW汽车板块整体-1.05%，板块排名18/31；子板块中SW摩托车及其他+3.24%、SW商用车+0.89%、SW汽车服务+0.73%、SW乘用车-0.7%、SW汽车零部件-1.73%。乘用车周度销量数据：7月1-19日零售77万辆（同比-16%）、批发74.7万辆（同比-17%）、新能源零售48.5万辆（同比-4%）、新能源渗透率63%。重卡月度销量数据：6月重卡11.5万辆（同比+18%/环比+5%）、新能源重卡3.74万辆（同比+108%/环比+21%/渗透率44.75%）、1-6月新能源重卡累计14万辆（同比+77%）、充电重卡6月2.82万辆（同比+134%/连续37个月正增长）。重卡出口数据：6月重卡出口同比+35%左右；2026年上半年国产重卡出口非洲9.5万辆（同比+75.0%）、东南亚5.0万辆（同比+32.9%）、拉美1.7万辆（同比+69.5%）。A股汽车板块个股涨跌幅：涨幅前十（浙江华远+32.66%、建设工业+20.80%、湖南天雁+20.00%等）、跌幅前十（普拓股份-25.00%、常润股份-17.84%等）。港股汽车板块个股涨跌幅：涨幅前五（首控集团+23.53%、潍柴动力+12.36%等）、跌幅前五（喜相逢集团-17.59%、途虎-W-12.97%等）。美股汽车板块个股涨跌幅：涨幅前五（LIVEWIRE+110.25%、GENTHERM+18.78%等）、跌幅前五（法拉第未来-67.66%、特斯拉-17.81%等）。六大推荐方向及完整标的：整车（吉利/比亚迪/小鹏/蔚来/特斯拉）、商用车（潍柴动力/中国重汽H/宇通客车/金龙汽车）、AI（潍柴动力/银轮股份/飞龙股份/瑞可达等）、机器人（浙江荣泰/斯菱股份/拓普集团/三花智控等）、自动驾驶（地平线机器人/禾赛科技等）、商业航空（超捷股份/豪能股份等）。H2：谁需要这份报告？机构投资者：需要把握汽车板块各子赛道景气分化，识别新能源重卡爆发（渗透率44.75%）、AI算力液冷增量、人形机器人量产0-1等结构性机会。行业研究员：需要掌握乘用车周度零售批发数据、重卡月度销量及出口数据、新能源重卡渗透率等高频指标。汽车产业链企业：需要了解下游需求趋势、以旧换新政策细则、出口市场增长态势。关注科技方向的投资者：英伟达Vera Rubin平台扩大部署带动液冷及电源需求、特斯拉Optimus量产在即带动机器人产业链。量化策略团队：需要将板块涨跌幅、个股排名、行业景气度等纳入量化模型。FAQ区块。Q1：这份报告覆盖哪些汽车子板块？报告覆盖乘用车、商用车（重卡/客车）、汽车零部件、摩托车及其他四大子板块，包含各板块周度行情、销量数据、投资建议及完整标的。Q2：新能源重卡的增长有多快？6月新能源重卡销售3.74万辆，同比+108%，环比+21%，渗透率44.75%。1-6月累计14万辆，同比+77%。充电重卡连续37个月正增长。Q3：以旧换新政策对商用车有多大影响？220亿元专项补贴聚焦老旧营运货车报废更新，覆盖2026年全年。随着各地细则陆续出台，后续重卡销售预计“淡季”不“淡”。客车政策力度超预期，2026年公交销量有望达4万辆同比+40%。Q4：英伟达Vera Rubin平台对汽车零部件有何影响？Vera Rubin平台全球扩大部署，单机柜集成72颗Rubin GPU。相比Blackwell平台每兆瓦Token吞吐提升10倍。预计带动液冷及电源相关供应商需求增加。完整PDF报告包含内容。以下为核心数据与分析框架的完整呈现，PDF版本还包含： 本周SW汽车板块及各子板块涨跌幅完整数据。 乘联分会7月1-19日乘用车零售/批发/新能源完整数据。 第一商用车网6月重卡及新能源重卡完整销量数据。 重卡出口同比增速及区域分布数据。 A股汽车板块涨幅前十/跌幅前十完整个股列表。 港股汽车板块涨幅前五/跌幅前五完整个股列表。 美股汽车板块涨幅前五/跌幅前五完整个股列表。 乘用车/商用车/AI/机器人/自动驾驶/商业航空六大方向完整标的。 以旧换新政策细则及220亿专项补贴说明。 风险提示全文。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国盛证券《周观点：市场情绪企稳，配置重视出海+科技》（分析师丁逸朦，执业证书编号S0680521120002；研究助理张宇晨，执业证书编号S0680125090027，报告发布日期2026年7月27日），以及乘联分会、第一商用车网、Wind等公开数据。所有数据均基于报告原文及公开信息提取。