【东吴证券】储能2026年中策略：大储全球开花，户储工商储方兴未艾-260722（109页）.pdf

核心数据速览： 全球储能装机：588.2GWh（+62%），出货1,111GWh。 2027年全球储能：867.3GWh（+47%）。 2030年全球储能：超1,600GWh（占锂电需求40%+）。 国内大储装机：253GWh（+44%），2027年354GWh（+40%）。 美国大储装机：55GWh，AI储能2-7GWh。 欧洲大储装机：45.3GWh（+124%）。 全球户储装机：47GWh（+83%）。 全球工商储装机：43GWh（+112%）。 国内大储EPC招标：304.8GWh（+193%）。 国内大储EPC中标：263.89GWh（+298%）。 全球储能电池出货：507.8GWh（+107%）。 中国大储系统出货占比：82%。H2：报告核心数据解读。H3：全球大储——国内外共振，高质量发展。2026年全球储能装机需求588.2GWh（+62%）。国内大储进入市场化元年，容量电价165-370元/kW·年提供保底收益。26年1-6月EPC招标304.8GWh（+193%），备案677GWh（+199%）。美国大储26年1-5月装机5.14GW（+94%），AI储能成新增长极，FERC加速并网规则落地。欧洲大储45.3GWh（+124%），意大利MACSE、英国温暖家园、保加利亚RESTORE等项目加速落地。新兴市场大项目批量落地，中东、澳洲、拉美、东南亚多点开花。H3：用户侧储能——户储爆发，工商储元年。户储：全球装机47GWh（+83%）。澳洲补贴加码预计装机15GWh（+200%），欧洲乌克兰/英国/荷兰/波兰多市场驱动，东南亚需求悄然爆发。工商储：全球装机43GWh（+112%）。欧洲动态电价推行回收期缩短至3-5年，东南亚/非洲工商光储替代柴发，国内零碳园区+台区储能场景涌现。H3：产业链——中国主导，盈利分层。26Q1全球大储系统出货中国企业占82%，阳光电源、比亚迪居前二。全球储能电池26H1出货507.8GWh（+107%），宁德时代110.1GWh（21.7%）居首。全球价格分层：美澳西欧东欧≈拉美中东中国。大电芯开始放量，预计出货150-200GWh（占比15-20%），有助于集成厂商降本10-15%。H2：报告独有数据价值——需求与产业级颗粒度。 全球储能装机分区域预测（2026-2030E） ：中国253/354/406/430/450GWh；美国55/80/109/148/204GWh；欧洲77/128/188/235/288GWh；其他市场136/234/333/449/579GWh。是判断全球储能增长结构的核心数据。 国内大储招标/中标/备案月度数据：26年1-6月EPC招标304.8GWh（+193%）、中标263.89GWh（+298%）、备案677GWh（+199%）。是判断国内大储景气度的核心数据。 美国大储装机与备案数据：26年1-5月装机5.14GW（+94%），备案62.6GW，EIA预计26年6-12月并网17.7GW。是判断美国大储趋势的核心数据。 欧洲分国家大储装机预测：英国3.6/5.4/8.1/9.7/11.7GWh；意大利7.0/8.5/10.2/11.2/12.3GWh；德国2.3/3.4/5.1/7.6/9.9GWh。是判断欧洲各市场节奏的核心数据。 全球户储分区域装机预测：澳洲15GWh（+200%）、欧洲15.5GWh（+51%）、美国2.1GWh（-45%）、中国1.1GWh（+61%）、其他13GWh（+122%）。是判断户储增长结构的核心数据。 全球工商储分区域装机预测：中国17.7GWh、欧洲15.3GWh、美国0.7GWh、其他9.3GWh。是判断工商储增长结构的核心数据。 全球储能电池出货格局：26H1累计507.8GWh（+107%），宁德时代110.1GWh（21.7%）、海辰储能47.0GWh（9.3%）、亿纬锂能46.7GWh（9.2%）。是判断电池竞争格局的核心数据。 大电芯放量数据：2026年宁德大电芯100GWh、亿纬40-50GWh，预计大电芯出货150-200GWh（占比15-20%）。是判断技术迭代的核心数据。H2：谁需要这份报告？ 储能产业链投资者：获取全球储能需求预测、国内大储招标数据、美国AI储能进展、欧洲多市场装机预测。 新能源/电力设备主题投资者：了解大储国内外共振、户储工商储爆发节奏、中国企业全球主导地位。 逆变器/电池产业链研究者：获取全球储能电池出货格局、大电芯放量数据、户储厂商出货预期。 关注出海主题的投资者：了解中国企业全球大储系统出货占比82%、欧洲/美国/新兴市场订单放量。 政策主题投资者：获取国内容量电价政策、美国FEOC/ITC框架、欧洲各国储能补贴与容量市场机制。FAQ。Q1：2026年全球储能需求预计多少？A：预计2026年全球储能装机需求588.2GWh（+62%），出货1,111GWh。2027年装机867.3GWh（+47%），2030年超1,600GWh。Q2：国内大储的核心变化是什么？A：2026年为容量电价落地元年，储能从“强制配储”切换为“市场化收益驱动”。26年1-6月EPC招标304.8GWh（+193%），备案677GWh（+199%）。Q3：美国AI储能的增长潜力如何？A：FERC加速并网规则落地，AIDC低压直流储能成新增长极。预计2026/2027年美国大储装机55/70GWh，其中AI储能需求2/7GWh。Q4：户储和工商储的爆发节奏如何？A：户储26年全球47GWh（+83%），澳洲、欧洲、东南亚多市场爆发。工商储26年43GWh（+112%），进入爆发元年。Q5：储能产业链的投资主线是什么？A：大储继续强推阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、海博思创等；户储/工商储看好德业股份、锦浪科技、固德威、思格新能等。完整PDF报告包含内容。本报告完整PDF包含以下核心内容模块，如需获取全部数据及案例请下载完整报告： 全文约109页，东吴证券研究所报告。 国内大储：容量电价政策、现货价差、调频收益、算电协同、构网型储能、招标/装机数据。 美国大储：装机数据、AI储能架构、FERC规则、FEOC/ITC政策、本土产能。 欧洲大储：英国/意大利/保加利亚/荷兰/德国/西班牙/希腊/爱尔兰/法国/东欧各国政策与项目。 新兴市场大储：中东/澳大利亚/拉美/东南亚/印度项目与订单。 产业链：全球储能需求预测、系统集成格局、价格分层、储能电池出货、大电芯进展。 户储：澳洲/欧洲/东南亚/非洲/美国市场、逆变器出口数据、各国补贴政策。 工商储：欧洲/东南亚/澳洲/美国/国内市场、动态电价、零碳园区、台区储能。 投资建议：重点推荐标的估值表。 风险提示：竞争加剧、政策超预期变化、可再生能源装机不及预期。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于：东吴证券研究所、CNESA、EIA、TrendForce、Wood Mackenzie、彭博新能源财经、各公司公告、海关总署等。