【大同证券】事件点评：短期A股存在“被动”超跌可能，多维利好有望共助市场企稳回升-260722（4页）.pdf

核心数据速览： 上证指数月度-5.55%：深证成指-13.23%，创业板指-17.87%，市场整体承压。 两市日均成交额跌落三万亿：市场情绪低迷，资金活跃度显著下降。 创业板指回撤近20%：自高点累计跌幅已满足中期调整幅度要求。 科技成长中报预增占比超六成：半导体设备、AI算力硬件等细分领域业绩强劲。 融资余额持续回落：杠杆资金出清相对充分，被动平仓风险可控。 宽基ETF净流入持续加大：近三日午后频现资金承接迹象。 证监会召开系列座谈会：释放稳定信号，上市公司回购增持密集发布。报告核心数据解读。市场表现：三大指数月度全面下跌。截至7月22日，上证指数月度收跌5.55%，深证成指跌13.23%，创业板指跌17.87%。两市日均成交额跌落三万亿，市场情绪普遍低迷。自本轮行情高点以来，上证指数累计跌幅近10%，创业板指回撤近20%，技术上已满足中期调整幅度要求。下跌性质：被动跟跌，非基本面恶化。本轮下跌主要由外部因素驱动：美国通胀数据不佳导致美联储紧缩预期反复，美以伊冲突升温推升地缘风险，海外主要股指高位回调引发跨境资本避险流出。国内出口韧性和内需修复趋势保持稳定，A股更多扮演“被动跟跌”角色，而非受国内经济恶化影响。结构性亮点：科技成长业绩强劲。半导体设备、AI算力硬件等细分领域的中报预增个股占比超六成，龙头公司合同负债及研发投入保持高增长，国产替代与产业升级逻辑未被破坏。当前回调更多是资金面扰动而非基本面证伪。资金与政策信号。融资余额持续回落，杠杆资金出清相对充分。宽基ETF净流入持续加大，近三日午后频现资金承接。两融担保比例仍保持在安全线以上。证监会召开系列座谈会，上市公司密集发布增持、回购、资产注入、分红等公告。谁需要这份报告？ 宏观策略与A股投资者：获取市场超跌判断与企稳信号分析。 资产管理与FOF投资经理：参考被动超跌后的配置机会。 政策与市场研究员：跟踪监管层维稳信号与市场情绪变化。 科技成长赛道投资者：了解中报业绩与基本面支撑。 风险管理与投资决策人员：评估杠杆资金出清与技术面超卖。完整PDF报告包含内容。本报告完整PDF涵盖以下核心内容模块： 7月以来A股三大指数月度涨跌幅数据。 外部风险因素分析（美国通胀/美以伊冲突）。 国内经济基本面稳定性的判断。 科技成长赛道中报业绩与基本面支撑。 技术面超卖信号与资金流向数据。 杠杆资金出清与ETF净流入情况。 证监会座谈会与上市公司回购增持动态。 市场企稳回升的核心逻辑。 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。