【中航证券】2026年6月进出口数据点评：上半年外贸稳健提速，下半年出口强势有望延续-260714（9页）.pdf

核心数据速览： 6月出口同比+27.00%，高于一致预期+18.50%。 6月进口同比+36.00%，高于一致预期+24.25%。 上半年出口累计同比+17.60%，进口累计同比+26.60%。 6月贸易顺差1256.20亿美元，同比+10.35%。 机电产品6月拉动力+20.42PCTs。 高新技术产品6月拉动力+12.56PCTs。 集成电路出口价格同比+83.20%（上半年）。 汽车和底盘出口数量同比+52.90%（上半年）。 对美出口累计同比拉动力+0.02PCTs（2025年4月以来首次转正）。H2：报告核心数据解读。H3：总量数据——进出口双双超预期。2026年6月，以美元计价出口同比+27.00%，较Wind一致预期的+18.50%高出8.50个百分点；进口同比+36.00%，较一致预期的+24.25%高出11.75个百分点。2026年上半年，出口累计同比+17.60%，进口累计同比+26.60%，均较2025年全年增速明显提升。6月贸易顺差1256.20亿美元，同比+10.35%。H3：产品结构——机电与高新双引擎。6月机电产品拉动力+20.42PCTs，细分来看：集成电路+6.46PCTs、自动数据处理设备+2.90PCTs、汽车和底盘+2.30PCTs。高新技术产品拉动力+12.56PCTs。上半年累计，机电产品拉动力+14.67PCTs。量价方面，集成电路出口价格同比+83.20%，汽车和底盘出口数量同比+52.90%。H3：目的地格局——基本盘稳固，对美改善。6月东盟、中国香港、欧盟拉动力分别为+6.19PCTs、+5.02PCTs、+2.80PCTs。上半年累计三大市场拉动力+4.07PCTs、+3.95PCTs、+2.48PCTs。对美出口累计同比拉动力+0.02PCTs，为2025年4月以来首次转正。H2：报告独有数据价值——宏观级颗粒度。 完整进出口数据：6月出口+27%、进口+36%、上半年出口+17.6%、进口+26.6%的完整时间序列。 产品拉动力拆解：机电产品（+20.42PCTs）、高新技术产品（+12.56PCTs）、集成电路（+6.46PCTs）、自动数据处理设备（+2.90PCTs）、汽车底盘（+2.30PCTs）的详细拉动贡献。 量价关系完整数据：6月与上半年各主要出口/进口产品的价格与数量同比变动完整表格。 目的地拉动力数据：东盟（+6.19PCTs）、香港（+5.02PCTs）、欧盟（+2.80PCTs）、美国（+0.02PCTs）的月度与累计拉动力。 全球制造业PMI数据：美国、日本、欧盟、东盟、韩国、巴西、马来西亚、南非、俄罗斯等主要贸易伙伴的6月PMI变化。 贸易顺差数据：6月顺差1256.20亿美元、同比+10.35%的详细数据。 外部风险分析：霍尔木兹海峡局势、中美结构性关税调整的详细政策解读。H2：谁需要这份报告？ 宏观策略投资者：需要把握外贸基本面对经济增长和资产定价的影响。 出口产业链研究员：需要深入了解机电产品、高新技术产品的出口结构与增长动能。 政策研究者：关注中美经贸关系变化、地缘政治风险对贸易政策的潜在影响。 外汇市场参与者：需要根据贸易顺差变化预判人民币汇率走势。 行业配置者：需要从出口数据中挖掘集成电路、汽车、新能源等强势赛道的投资线索。FAQ。Q1：报告覆盖的时间范围和数据截止点？A：报告基于2026年6月单月及2026年上半年进出口数据，数据截止至2026年6月。Q2：6月出口超预期的主要驱动因素是什么？A：机电产品（拉动力+20.42PCTs）和高新技术产品（+12.56PCTs）双引擎驱动，集成电路、自动数据处理设备、汽车为核心拉动力。Q3：上半年进口增速为何高于出口？A：进口同比+26.60%高于出口+17.60%，反映内需修复动能较为坚实，大宗商品进口量价齐升对进口总额形成支撑。Q4：对美出口转正的意义是什么？A：2025年4月以来首次累计同比拉动力转正，虽幅度有限（+0.02PCTs），但方向性变化反映中美经贸关系阶段性缓和。Q5：下半年出口的主要风险是什么？A：霍尔木兹海峡局势趋紧（能源物流成本上升）、中美结构性关税调整（高技术产品面临限制），但全产业链和贸易多元化提供缓冲。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获得以下全部内容： 2026年6月及上半年进出口完整数据（出口/进口/顺差）。 机电产品、高新技术产品及各细分品类拉动力详细数据。 主要出口/进口产品的价格与数量同比变动完整表格。 各出口目的地拉动力月度与累计数据。 全球主要经济体制造业PMI数据与变化趋势。 贸易顺差历史数据与趋势分析。 霍尔木兹海峡局势与中美关税政策详细解读。 下半年出口展望与关键变量分析。 产品结构、目的地格局、量价关系的多维度出口数据分析。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于Wind、中航证券研究所。部分数据引用自海关总署、国家统计局等官方来源。