【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行量回升，二级市场整体小幅上涨-260720（13页）.pdf

核心数据速览： 一级市场发行：11只债券，规模约18.2亿美元（环比回升）。 最大发行规模：安徽交控4亿美元/中信银行国际4亿美元。 最高息票：中信银行国际AT1资本证券5%。 最高认购倍数：中信银行国际人民币永续债超11.5倍。 Bloomberg Barclays指数：整体+0.07%，投资级+0.07%，高收益+0.13%。 Markit iBoxx回报指数：整体+0.05%，投资级+0.05%，高收益-0.02%。 2年期美债收益率：4.1767%（-3.12bps）。 10年期美债收益率：4.5474%（-1.38bps）。 美国6月CPI：同比+3.5%（预期3.8%），环比-0.4%（六年来首次）。 美国6月核心CPI：同比+2.6%（预期2.8%）。 美国6月PPI：同比+5.5%（预期6.2%），核心PPI同比+4.7%（预期5.2%）。 中国上半年GDP：69.57万亿元，同比+4.7%（Q1 5%/Q2 4.3%）。 中国上半年外贸：25.47万亿元，同比+16.9%（历史同期新高）。 AI算力进出口：5.13万亿元，同比+56.6%。 6月70城新房价格上涨城市：20个（+4个）。H2：报告核心数据解读。H3：一级市场——发行回暖与需求旺盛。上周中资离岸债一级市场发行11只债券，规模约18.2亿美元。安徽交控与中信银行国际均发行4亿美元并列最大规模。市场需求方面，中信银行国际人民币永续债认购超11.5倍、AT1资本证券认购超6倍，反映优质中资发行人信用资质获国际市场认可。城投类发行人仍为主要参与者，涵盖成都、重庆、许昌、资阳、内江等多个区域。H3：二级市场——中资美元债表现优于新兴市场。Bloomberg Barclays中资美元债指数周涨0.07%，投资级涨0.07%，高收益涨0.13%，表现优于新兴市场美元债指数（-0.17%）。Markit iBoxx回报指数周涨0.05%，投资级涨0.05%，高收益微跌0.02%。行业方面仅医疗保健上涨，地产、非必需消费领跌。评级层面，A等级收益率下行1.1bps，高收益板块整体承压。H3：宏观数据——通胀回落与政策博弈。美国6月CPI同比3.5%（预期3.8%）、环比-0.4%（六年来首次负增长），PPI同比5.5%（预期6.2%）远低于预期。中国上半年GDP 69.57万亿元同比+4.7%（Q1 5%/Q2 4.3%），外贸25.47万亿元（+16.9%）创历史同期新高，AI算力进出口增长56.6%成最强增长引擎。美债收益率全线下行，市场将美联储加息押注推迟至10月。H2：报告独有数据价值。 新发债券完整明细：11只债券的代码、发行公司、发行额、货币、息票、定价日期、评级、到期年限、彭博二级行业完整数据。 中资美元债行业收益率变动：医疗保健（-13.7bps）、地产（+35.6bps）、非必需消费（+53.3bps）、必需消费（+29.4bps）等8大行业完整数据。 中资美元债评级收益率变动：A等级（-1.1bps）、BBB等级（+0.6bps）、BB等级（+1.0bps）、DD+至NR（+18.3bps）、无评级（+9.8bps）完整评级矩阵。 主体评级调整：苏高新集团（Ag+/稳定）、惠州交投（BBB/稳定）、无锡交通产业集团（BBB+/稳定）、邹城恒泰集团（BBB+/上调）、漳州交通集团（BBB-/稳定）、富阳城投（BBB-/稳定）、乌鲁木齐高新集团（BBB-/上调）、浙江省海港集团（A/稳定）完整评级调整明细。 美国国债报价：30只国债的代码、到期日、现价、到期收益率、票息完整报价表。 宏观数据日历：美国CPI/PPI/零售销售/初请失业金/住宅建筑商信心指数、中国GDP/外贸/社融/房地产等核心经济数据。 美联储官员表态：沃什/洛根/施密德三位美联储官员完整发言摘要。H2：谁需要这份报告？ 固定收益投资者：获取中资美元债市场一级发行、二级表现、信用事件完整数据。 资产管理机构：跟踪中资离岸债市场走势与行业轮动特征。 企业财务管理者：了解离岸债券融资环境与发行成本变化。 宏观经济研究者：获取中美通胀、经济增长、货币政策等核心宏观数据。 风险管理者：追踪信用事件与主体评级调整动态。FAQ区块。Q1：中资美元债一级市场近期有何变化？发行量回升至18.2亿美元，市场需求旺盛（中信银行国际人民币永续债认购超11.5倍），城投与金融机构为主要发行人。Q2：美债收益率下行对中资美元债有何影响？2年期和10年期美债收益率均下行，投资级中资美元债受益于基准利率下行预期，估值压力有所缓解。Q3：美国通胀数据如何影响美联储政策预期？6月CPI环比负增长（六年来首次）、PPI大幅低于预期，市场将美联储加息押注推迟至10月，政策转向预期在积累。Q4：哪些信用事件需要关注？正荣地产新增3.84亿元执行案件及清盘呈请，远洋控股169.3亿元未清偿到期债务，需关注地产板块信用风险蔓延。Q5：中国上半年经济数据如何？GDP 69.57万亿元同比+4.7%，外贸25.47万亿元（+16.9%）创历史同期新高，AI算力进出口增长56.6%成最强增长引擎。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获得以下完整内容： 一级市场新发债券完整明细（11只债券的代码/发行公司/发行额/息票/评级/到期年限等）。 二级市场中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays/Markit iBoxx双指数）。 中资美元债各行业收益率及变动完整数据（8大行业）。 中资美元债各评级收益率及变动完整数据（6个评级档次）。 债券市场热点事件（正荣地产/远洋控股等）。 主体评级调整完整明细（8家主体）。 美国国债报价完整列表（30只国债）。 宏观要闻完整整理（美中经济数据/央行政策/官员表态）。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告所有数据来源于国元证券经纪（香港）中资美元债周报（2026年7月20日），数据来源包括Bloomberg、DMI、Wind、惠誉、联合国际、中诚信亚太等。